Nỗi lo về một cuộc suy thoái gây áp lực lên BoE và Fed về lãi suất

5 giờ trướcBài gốc

Các nhà hoạch định chính sách tiền tệ ở cả hai bờ Đại Tây Dương sẽ phải cân nhắc mức độ nghiêm trọng của những lời đe dọa từ Tổng thống Donald Trump về một cuộc chiến thương mại toàn diện khi đưa ra quyết định về lộ trình lãi suất.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ xem xét viễn cảnh một cuộc suy thoái kinh tế do các biện pháp thuế quan làm tăng mạnh chi phí nhập khẩu, khiến người tiêu dùng cắt giảm chi tiêu.

Người tiêu dùng là động lực của nền kinh tế Mỹ, nhưng niềm tin của họ đã lao dốc vào tháng trước, theo chỉ số ý định mua hàng của Conference Board – một cuộc khảo sát quan trọng. Chỉ số này trong tháng Hai ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất trong gần bốn năm.

Những lo ngại ngày càng gia tăng rằng Tổng thống Mỹ không quan tâm đến mức độ suy giảm của thị trường chứng khoán khi ông đối đầu với các đối tác thương mại lớn của Washington. Tệ hơn nữa, ông có vẻ dửng dưng với nguy cơ sụt giảm sản lượng kinh tế – điều có thể dẫn đến một cuộc suy thoái toàn diện nếu xu hướng này tiếp diễn.

Trụ sở Cục Dữ trữ liên bang Mỹ (FED) tại Washington. (Ảnh: Reuters)

Nhà phân tích tại công ty đầu tư deVere, Nigel Green nhận định: "Sự kết hợp nguy hiểm giữa áp lực lạm phát và sự suy thoái kinh tế đang đặt Fed vào một tình thế khó khăn".

Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng đã đến lúc phải "dẫn dắt thay vì theo sau", bởi ưu tiên hàng đầu là ngăn chặn một cuộc suy thoái nghiêm trọng. "Việc cắt giảm lãi suất cần diễn ra sớm hơn là muộn để tránh thiệt hại sâu rộng hơn".

Fed sẽ công bố quyết định mới nhất về lãi suất vào thứ Tư, ngay sau đó là Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) vào thứ Năm. Các nhà hoạch định chính sách tại BoE cũng đối mặt với một tình thế nan giải tương tự: tiếp tục hạ lãi suất hay tạm dừng để chờ xem diễn biến của các chính sách thuế quan.

Thuế quan là một trong những mối lo hàng đầu tại Threadneedle Street (trụ sở của BoE). Vào tháng 11, ngân hàng này từng tin rằng lạm phát đã được kiểm soát và lãi suất sẽ giảm xuống dưới 4% vào năm 2025. Nhưng hiện tại, BoE – giống như Fed – đang thận trọng hơn. Lãi suất của Anh hiện ở mức 4,5%, nhỉnh hơn một chút so với mục tiêu của Fed là từ 4,25% đến 4,5%.

Robert Wood, chuyên gia kinh tế trưởng của Anh tại Pantheon Macroeconomics, cho rằng Ủy ban chính sách tiền tệ của BoE (MPC) có lý do để thận trọng. Ông nói: "MPC đang đối mặt với một bài toán rất khó – một bên là số liệu cho thấy tỉ lệ việc làm đang chững lại, bên kia là lạm phát vẫn đang tăng". Ông nhận định: "Hầu hết trong số chín thành viên của MPC có lẽ sẽ muốn có thêm thời gian để cân nhắc. Và điều đó là hợp lý – họ cần chờ cho đến khi bức tranh kinh tế trở nên rõ ràng hơn".

Các số liệu chính thức công bố hôm thứ Sáu vừa rồi cho thấy, nền kinh tế Anh bất ngờ suy giảm 0,1% trong tháng Một, nhưng điều này không làm thay đổi quan điểm chung trên thị trường tài chính rằng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất.

Giống như hầu hết các nhà kinh tế, chuyên gia Robert Wood dự đoán BoE sẽ giữ nguyên lãi suất vào thứ Năm và chỉ cắt giảm vào cuộc họp tháng Năm. Một đợt giảm lãi suất 0,25 điểm phần trăm xuống 4% được dự báo sẽ diễn ra trước cuối năm nay.

Trong khi đó, tình hình ở Mỹ có thể diễn biến kịch tính hơn, bởi chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ phụ thuộc nhiều hơn vào diễn biến của thị trường chứng khoán.

Một báo cáo của Fed năm ngoái cho thấy sức mạnh của doanh số bán lẻ trong thập kỷ qua chủ yếu đến từ các hộ gia đình giàu có, nhóm đã tăng chi tiêu gấp đôi so với các hộ thu nhập thấp kể từ đầu năm 2018, phần lớn nhờ lợi nhuận từ thị trường chứng khoán. Như Albert Edwards từ Socíeté Générale nhận định: "Nếu thị trường chứng khoán sụp đổ, chúng ta có thể thấy tác động tiêu cực đến doanh số bán lẻ còn lớn hơn bình thường".

Garry White, nhà phân tích tại công ty môi giới chứng khoán Charles Stanley, cho biết: "Nỗi lo về một cuộc suy thoái do các chính sách thương mại quyết liệt của Tổng thống Mỹ khiến thị trường kỳ vọng Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất, bất chấp lạm phát cao".

Tuy nhiên, sự không chắc chắn về thời điểm các mức thuế mới có hiệu lực và việc liệu chúng có thực sự làm tăng giá cả hay không khiến Phố Wall nhìn chung dự đoán rằng Fed sẽ trì hoãn quyết định.

Lê Anh (Theo Theguardian)

Nguồn Người Đưa Tin : https://nguoiduatin.vn/noi-lo-ve-mot-cuoc-suy-thoai-gay-ap-luc-len-boe-va-fed-ve-lai-suat-204250317154030019.htm