PYN Elite: Chứng khoán Việt Nam định giá hấp dẫn, kỳ vọng bứt phá từ thương mại và nâng hạng

2 ngày trướcBài gốc

Trong thư gửi nhà đầu tư vào cuối tháng 5/2025, PYN Elite Fund cho biết chỉ số P/S (Giá trên Doanh thu) của thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang dao động quanh mức 1,3 lần và chỉ số P/E (Giá trên Lợi nhuận) ở mức 11 lần.

Với kết quả tăng trưởng GDP quý I đạt 6,9% và kim ngạch xuất khẩu tháng 4 tăng gần 20%, PYN Elite cho rằng nếu Việt Nam và Hoa Kỳ đạt được thỏa thuận về thuế quan trong tháng 6 tới, thị trường sẽ có thêm một yếu tố tích cực để tăng giá, đồng thời hỗ trợ cho tỷ giá đồng Việt Nam (VND).

Chỉ số P/S là một công cụ tài chính dùng để đo lường mối quan hệ giữa giá trị vốn hóa thị trường của một doanh nghiệp và doanh thu thuần hàng năm của doanh nghiệp đó. Đây là một trong những chỉ số phổ biến được sử dụng trong việc định giá cổ phiếu, đặc biệt hữu ích khi đánh giá các công ty có lợi nhuận thấp hoặc chưa ghi nhận lợi nhuận.

Danh mục tập trung vào ngân hàng, hàng không và đón đầu nâng hạng

Danh mục đầu tư của PYN Elite Fund hiện tại tập trung vào các doanh nghiệp hoạt động tại thị trường nội địa, có nền tảng tài chính rõ ràng và hoạt động kinh doanh ổn định. Mười khoản đầu tư lớn nhất chiếm phần lớn tỷ trọng danh mục. Trong đó, cổ phiếu STB của Sacombank dẫn đầu với tỷ trọng 19,5%. Quỹ kỳ vọng STB sẽ được định giá lại ở mức cao hơn khi chương trình tái cơ cấu của ngân hàng dự kiến kết thúc và ngân hàng có thể quay lại chia cổ tức.

Cổ phiếu MBB của Ngân hàng TMCP Quân đội xếp thứ hai với tỷ trọng 12,3%. PYN Elite đánh giá MBB có lợi thế về chi phí vốn thấp, hệ thống khách hàng ổn định và triển vọng tăng trưởng doanh thu rõ ràng. Các khoản đầu tư đáng chú ý khác trong danh mục bao gồm ACV, HVN, MWG, CTG, VIB, VIX, OCB và VCI. Phần lớn các doanh nghiệp này đang trong quá trình phục hồi lợi nhuận hoặc được kỳ vọng sẽ được định giá lại khi các điều kiện thị trường trở nên thuận lợi hơn.

Về chiến lược phân bổ theo ngành, nhóm ngân hàng hiện chiếm gần 50% danh mục của PYN Elite. Ngoài STB và MBB, quỹ cũng đã gia tăng tỷ trọng đầu tư vào cổ phiếu VIB và OCB. Đây là những ngân hàng được đánh giá có khả năng cải thiện chất lượng tài sản và có thể hưởng lợi từ việc Nghị quyết 42 (về xử lý nợ xấu) được Quốc hội xem xét luật hóa, cho phép các tổ chức tín dụng xử lý tài sản đảm bảo nhanh hơn khi khách hàng mất khả năng trả nợ.

Nhóm cổ phiếu ngành hàng không chiếm khoảng 17% danh mục, với các khoản đầu tư vào ACV (Tổng công ty Cảng hàng không Việt Nam), HVN (Vietnam Airlines) và SCS (Dịch vụ Hàng không Sân bay Tân Sơn Nhất). Đáng chú ý, Vietnam Airlines (HVN) vừa ghi nhận quý đầu tiên có lãi sau 4 năm, với tỷ lệ lấp đầy chuyến bay đạt 83,7%.

Song song đó, PYN Elite cũng nâng tỷ trọng đầu tư vào các công ty chứng khoán như VIX và VCI với kỳ vọng đón đầu cơ hội từ việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Quỹ cho rằng việc hệ thống giao dịch KRX đi vào vận hành từ tháng 5 và khả năng thị trường được nâng hạng trong vòng 10 tháng tới sẽ giúp cải thiện thanh khoản và kết quả kinh doanh của nhóm doanh nghiệp này. Cơ cấu danh mục của PYN Elite Fund tại ngày 26/5 cho thấy sự phân bổ rõ rệt vào các ngành ngân hàng, hàng không, chứng khoán và bán lẻ.

Triển vọng tích cực dựa trên nền tảng kinh tế ổn định

PYN Elite đánh giá Việt Nam là thị trường có nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, chính sách cải cách rõ ràng và tiếp tục là điểm đến thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài. Với chiến lược tập trung vào các cổ phiếu có định giá thấp và sở hữu tiềm năng tăng trưởng cao, quỹ kỳ vọng sẽ ghi nhận kết quả đầu tư tích cực trong giai đoạn tới.

Minh Minh

Nguồn Doanh nhân & Pháp luật : https://doanhnhan.vn/pyn-elite-chung-khoan-viet-nam-dinh-gia-hap-dan-ky-vong-but-pha-tu-thuong-mai-va-nang-hang-83378.html