SHS Research: Hóa chất Đức Giang DGC đối mặt rủi ro mất khả năng tự chủ nguyên liệu

3 giờ trướcBài gốc

Trước những diễn biến mới về pháp lý tại Tập đoàn Hóa chất Đức Giang, Công ty Cổ phần Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS Research) đã công bố báo cáo cập nhật đối với cổ phiếu DGC của CTCP Tập đoàn Hóa chất Đức Giang. Theo đó, SHS thay đổi trạng thái sang “chưa khuyến nghị” đối với mã này, thay vì mức “khả quan” như trong các báo cáo trước đó.

Quyết định này được đưa ra sau khi Cục Cảnh sát điều tra tội phạm về tham nhũng, kinh tế, buôn lậu đã khởi tố vụ án “Gây ô nhiễm môi trường; Vi phạm quy định về nghiên cứu, thăm dò, khai thác tài nguyên; Vi phạm quy định về kế toán gây hậu quả nghiêm trọng”, xảy ra tại Tập đoàn Hóa chất Đức Giang và các đơn vị liên quan; đồng thời, khởi tố đối với 14 bị can. Trong số 14 bị can bị khởi tố có Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Huyền, Phó Chủ tịch HĐQT Đào Hữu Duy Anh cùng nhiều lãnh đạo chủ chốt khác.

Theo đánh giá của SHS Research, đây là thông tin tiêu cực, có khả năng ảnh hưởng trực tiếp đến quá trình gia hạn giấy phép khai thác tại Khai trường 25 vào cuối năm 2026.

Cổ phiếu DGC tiếp tục giảm sàn, rớt về mức 64.000 đồng/cp và rơi vào tình trạng trắng bên mua trong phiên giao dịch ngày 18/3/2026.

Hiện tại, Tập đoàn Hóa chất Đức Giang đang tự chủ trên 80% nguồn quặng Apatit đầu vào. SHS phân tích, nếu giấy phép không được gia hạn, doanh nghiệp sẽ phải chuyển sang mua ngoài hoặc nhập khẩu gần như toàn bộ nguồn nguyên liệu này, gây áp lực lớn lên giá vốn và tỷ suất lợi nhuận.

Về dài hạn, việc có thể đánh mất lợi thế tự chủ nguyên liệu có thể khiến DGC bị chiết khấu định giá mạnh hơn và làm triển vọng tăng trưởng trở nên không rõ ràng. Ngoài ra, SHS cũng cảnh báo rủi ro về các chi phí pháp lý, môi trường phát sinh hoặc khả năng bị truy thu trong thời gian tới.

SHS Research cho biết sẽ tiếp tục theo dõi các yếu tố như: khả năng tái cấu trúc sở hữu, các thương vụ M&A tiềm năng và tính ổn định vận hành của doanh nghiệp trong bối cảnh cấu trúc thượng tầng biến động để có cơ sở đánh giá đầy đủ hơn.

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu DGC ghi nhận diễn biến tiêu cực bất chấp sự hồi phục mạnh mẽ của chỉ số chung. Trong phiên sáng ngày 18/3, VN-Index tăng hơn 30 điểm, vượt ngưỡng 1.740 điểm với sự khởi sắc của 29/30 mã trong nhóm VN30.

Tuy nhiên, cổ phiếu DGC là mã duy nhất lao dốc mạnh. Tính đến 14h45 ngày 18/3, DGC tiếp tục giảm sàn, rớt về mức 64.000 đồng/cp và rơi vào tình trạng trắng bên mua.

Trong báo cáo công bố ngày 13/3/2026, SHS Research đưa ra khuyến nghị "khả quan" với cổ phiếu DGC, giá mục tiêu 103.000 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng 35,6%.

Về tình hình kinh doanh, doanh thu thuần quý IV/2025 của Tập đoàn Hóa chất Đức Giang đạt 2.741 tỷ đồng, giảm 3% so với quý III/2025, tăng 13% so với cùng kỳ năm 2024; lợi nhuận gộp đạt 716,1 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ năm 2024.

Lũy kế năm 2025, doanh thu thuần đạt 11.262 tỷ VND, tăng 14% so với cùng kỳ năm ngoái, hoàn thành 108% kế hoạch năm; lợi nhuận sau thuế đạt 3.189 tỷ đồng, tăng 2,6% so với cùng kỳ năm trước, hoàn thành 106% kế hoạch năm. Biên lợi nhuận ròng đạt 28%, giảm 3 điểm % so với cùng kỳ.

Thu An

Nguồn Doanh Nghiệp : https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/shs-research-hoa-chat-duc-giang-dgc-doi-mat-rui-ro-mat-kha-nang-tu-chu-nguyen-lieu/20260318025442043