Singapore trở thành thị trường chứng khoán lớn nhất Đông Nam Á

một giờ trướcBài gốc

Ngày 20/5, theo dữ liệu do Bloomberg tổng hợp, tổng vốn hóa thị trường của các doanh nghiệp niêm yết tại Indonesia đã giảm hơn 30% so với mức đỉnh thiết lập hồi tháng 1 năm nay, xuống còn 618 tỷ USD. Trong khi đó, vốn hóa thị trường chứng khoán Singapore đã tăng lên 645 tỷ USD, qua đó vươn lên dẫn đầu khu vực.

Đà tăng của thị trường chứng khoán Singapore được hỗ trợ bởi nền tảng kinh tế và chính trị ổn định, cùng với các cải cách thị trường do chính phủ thúc đẩy. Chỉ số Straits Times Index (STI) thậm chí đã lập mức cao kỷ lục trong tuần này khi các nhà đầu tư tìm đến các tài sản trú ẩn an toàn trước những biến động địa chính trị liên quan đến cuộc xung đột Trung Đông.

Ngược lại, tâm lý của nhà đầu tư đối với Indonesia đã xấu đi trong những tháng gần đây do lo ngại thị trường chứng khoán nước này có thể bị hạ phân loại xuống nhóm thị trường “cận biên”. Đồng thời, Fitch Ratings và Moody’s Ratings cũng đã hạ triển vọng xếp hạng tín nhiệm của Indonesia xuống mức “tiêu cực”. Chỉ số chứng khoán chuẩn của nước này hiện nằm ở mức thấp nhất so với các nước khác trên thế giới, còn đồng Rupiah liên tục chạm mức thấp kỷ lục.

Singapore đã vượt Indonesia để trở thành thị trường chứng khoán lớn nhất Đông Nam Á. Ảnh minh họa: The Edge Singapore

Ông Soh Chih Kai, nhà quản lý danh mục đầu tư tại Lion Global Investors, cho rằng các động lực hiện tại không có lợi cho Indonesia, dù khả năng phục hồi trong tương lai vẫn chưa thể loại trừ. “Tuy nhiên, điều này càng củng cố vị thế của thị trường Singapore khi dòng vốn tiếp tục ưu tiên những nơi có mức độ ổn định cao hơn trong bối cảnh chính sách toàn cầu nhiều bất định,” ông Soh cho biết.

Bloomberg ghi nhận cổ phiếu Singapore đang trên đà vượt trội so với các cổ phiếu Indonesia với mức chênh lệch lớn nhất từng được ghi nhận trong năm 2026.

Ở góc độ khác, bà Carmen Lee, Giám đốc nghiên cứu cổ phiếu tại Oversea-Chinese Banking Corp., nhận định lĩnh vực quản lý tài sản đang trở thành động lực chính thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận tại Singapore. Cùng với sức mạnh của đồng đô la Singapore, điều này có thể tiếp tục thu hút thêm dòng vốn quốc tế vào thị trường này.

Trong khi đó, Indonesia đang đối mặt với nhiều sức ép về kinh tế và tài chính. Bloomberg ước tính làn sóng bán tháo gần 360 tỷ USD cổ phiếu tại nước này từ đầu năm 2026 đến nay, cho thấy những thách thức ngày càng lớn đối với Tổng thống Prabowo Subianto trong nỗ lực theo đuổi các mục tiêu tăng trưởng tham vọng và khôi phục niềm tin của nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, giá năng lượng tăng mạnh tại Indonesia có thể gây sức ép lên tâm lý tiêu dùng nội địa, trong khi đồng Rupiah suy yếu khiến chi phí nguyên liệu nhập khẩu trở nên đắt đỏ hơn.

Tính từ đầu năm đến nay, giới đầu tư toàn cầu đã rút hơn 4 tỷ USD khỏi các thị trường cổ phiếu mới nổi tại Đông Nam Á, trong đó Indonesia chiếm hơn một nửa.

Áp lực còn gia tăng sau khi MSCI - tổ chức xếp hạng và phân loại thị trường chứng khoán toàn cầu - loại một số cổ phiếu Indonesia, bao gồm PT Barito Renewables Energy và PT Dian Swastatika Sentosa, khỏi các bộ chỉ số của mình. Động thái này được dự báo có thể kéo theo tới 2 tỷ USD dòng vốn rút khỏi thị trường vào cuối tháng 5.

Trước nguy cơ bị hạ bậc thị trường, giới chức Indonesia thời gian qua đã thúc đẩy một loạt các biện pháp cải cách. Một trong những thay đổi đáng chú ý là nâng gấp đôi tỷ lệ cổ phiếu tự do chuyển nhượng tối thiểu lên 15%, với lộ trình áp dụng tối đa 3 năm đối với một số doanh nghiệp. Nhờ vậy, tăng trưởng kinh tế của Indonesia đến nay vẫn cho thấy khả năng chống chịu tương đối tốt.

Đối với giới đầu tư, tâm điểm hiện nay là đợt rà soát phân loại thị trường của MSCI vào tháng 6 tới. Tổ chức này sẽ đánh giá liệu các biện pháp cải cách gần đây của Indonesia có đủ sức để duy trì vị thế thị trường mới nổi hay không.

Theo bà Sufianti Sufianti, chuyên gia chiến lược cổ phiếu tại Bloomberg Intelligence, các cải cách mới của Indonesia là tín hiệu tích cực về mặt định hướng. Tuy nhiên, những lo ngại liên quan đến đánh giá của MSCI, áp lực tài khóa và sức ép tỷ giá tiền tệ vẫn có thể khiến nhà đầu tư duy trì tâm lý thận trọng.

Đỗ Thảo

Theo Bloomberg

Nguồn Mekong Asean : https://mekongasean.vn/singapore-tro-thanh-thi-truong-chung-khoan-lon-nhat-dong-nam-a-55389.html