Sự 'lạc nhịp' của cổ phiếu FPT

9 giờ trướcBài gốc

Thậm chí trong phiên 15/10, thị giá FPT còn lùi xuống dưới 90.000 đồng/cp. Đây là mức thấp nhất trong khoảng 18 tháng trở lại đây. Mức giá này còn thấp hơn cả vùng đáy thuế quan hồi giữa tháng 4 năm nay.

So với đỉnh lịch sử lập được vào thời điểm cuối tháng 1 vừa qua, thị giá cổ phiếu FPT đã mất gần 33% giá trị. Vốn hóa thị trường cũng theo đó bị thổi bay hơn 88.000 tỷ đồng, xuống còn gần 153.000 tỷ đồng. Con số này đã khiến FPT rời xa top 10 vốn hóa, trong khi cuối năm ngoái vẫn còn là tập đoàn tư nhân lớn nhất sàn chứng khoán.

Cổ phiếu FPT liên tục trượt dài.

Cổ phiếu FPT lên sàn chứng khoán vào tháng 12/2006, với giá đóng cửa phiên đầu là 400.000 đồng/cp, vốn hóa khoảng 24.300 tỷ đồng, tương đương khoảng 1,5 tỷ USD lúc bấy giờ.

Trải qua gần 19 năm giao dịch, FPT hiện nay có 1,7 tỷ cổ phiếu lưu hành. Theo tính toán, nếu thực hiện chiến lược "mỗi ngày mua 1 cổ phiếu FPT", thì sau gần 4.700 phiên giao dịch, nhà đầu tư đến nay sở hữu 23.789 cổ phiếu. Số tiền bỏ ra là gần 397 triệu đồng, nhưng ngược lại nhà đầu tư đều đặn nhận cổ tức tiền mặt hàng năm, tổng cộng đến nay lên tới 259 triệu đồng.

Như vậy, số vốn bỏ vào FPT tính đến nay chỉ còn khoảng 138 triệu đồng. Trong khi đó, giá trị thực của số cổ phiếu nắm giữ lên tới gần 2,2 tỷ đồng, tương đương hiệu suất lợi nhuận gần 1.500%.

Đáng chú ý, từ năm 2021 đến nay, cổ phiếu FPT bắt đầu vào đà đi lên, được mệnh danh là “cỗ máy tăng trưởng” của nhà đầu tư.

Tuy nhiên, sau khi lập đỉnh năm 2025, đặc biệt trong bối cảnh thị trường chứng khoán đang liên tục phá đỉnh, cổ phiếu FPT lại quay đầu và bắt đầu bước vào xu hướng giảm giá mạnh.

Trong đó, áp lực bán chủ yếu đến từ khối ngoại. Từ đầu năm 2025 đến nay, khối ngoại đã bán ròng hơn 17.000 tỷ đồng trên cổ phiếu công nghệ số 1 Việt Nam. Không có cổ phiếu nào bị bán mạnh hơn FPT giai đoạn vừa qua. Điều này khiến FPT hở room đến hơn 216 triệu cổ phiếu (tương đương gần 13% tổng lượng cổ phiếu lưu hành), tình trạng này hiếm khi xảy ra trước đây.

Gần nhất trong phiên 15/10, mặc dù đà bán ròng của khối ngoại có dấu hiệu giảm tốc nhưng họ vẫn “xả” 420 tỷ đồng cổ phiếu FPT, cao nhất thị trường.

Đáng nói, diễn biến kém tích cực của cổ phiếu FPT vẫn diễn ra bất chấp tập đoàn có nhiều thông tin tích cực.

Tuy nhiên, trong ĐHĐCĐ thường niên hồi giữa tháng 4, Chủ tịch Trương Gia Bình đã đánh giá 2025 là một năm khó khăn ngút trời. Nguyên nhân chính đến từ nhu cầu chi tiêu công nghệ giảm tốc ảnh hưởng đến doanh thu công nghệ thông tin nước ngoài, một trong những động lực tăng trưởng chính của FPT.

Cổ đông FPT vẫn thông qua kế hoạch kinh doanh năm 2025 cao kỷ lục với mục tiêu doanh thu đạt 75.400 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 13.395 tỷ đồng, lần lượt tăng 20% và 21% so với thực hiện 2024. Tuy nhiên, tập đoàn để ngỏ khả năng điều chỉnh kế hoạch.

Theo ông Nguyễn Văn Khoa, Tổng Giám đốc FPT, kế hoạch đã được HĐQT thông qua từ đầu năm. Tuy nhiên, tình hình thế giới còn nhiều bất ổn, do đó, FPT cũng trình cổ đông ủy quyền cho HĐQT điều chỉnh kế hoạch kinh doanh 2025 phù hợp với tình hình thế giới trong trường hợp cần thiết.

Đến giữa tháng 8, tại buổi gặp gỡ nhà đầu tư, ban lãnh đạo FPT đã điều chỉnh kế hoạch theo kịch bản cơ sở mới với tăng trưởng doanh thu là 15% so với cùng kỳ và tăng trưởng lợi nhuận là 18%-19% so với cùng kỳ. Những con số này thấp hơn so với mục tiêu tại ĐHĐCĐ là tăng trưởng doanh thu 20% và tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 21%.

Ước tính theo kế hoạch mới, FPT đặt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận trước thuế năm 2025 lần lượt khoảng 73.000 tỷ đồng và 13.000 tỷ đồng.

Theo SSI Research, chi tiêu cho dịch vụ công nghệ thông tin của FPT bị điều chỉnh mạnh từ 9% xuống 4,4% so với cùng kỳ, phản ánh lo ngại của doanh nghiệp toàn cầu về bất ổn vĩ mô.

Trong nửa cuối 2025, SSI Research dự báo tăng trưởng lợi nhuận sau thuế của FPT sẽ giảm tốc còn khoảng 15-16% so với cùng kỳ. Áp lực chính nhiều khả năng đến từ mảng công nghệ, khi tốc độ tăng trưởng giá trị hợp đồng ký mới trong nửa đầu năm đã chững lại.

Châu Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/co-phieu/su-lac-nhip-cua-co-phieu-fpt-1110213.html