Thị trường chứng khoán chạy đà tích lũy chuẩn bị đón 'sóng' lớn vào cuối năm

5 giờ trướcBài gốc

Niềm tin của nhà đầu tư vào việc triển vọng nâng hạng ngày càng được củng cố. Ảnh tư liệu

Tâm lý nhà đầu tư cải thiện

Ông Nguyễn Việt Đức - Giám đốc Kinh doanh số, Công ty cổ phần Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng khi câu chuyện thuế quan đi qua, thị trường sẽ lại tích cực, dư địa tăng của VN-Index còn khá lớn.

Nâng hạng thị trường mang lại các lợi ích dài hạn

Chuyên gia dự báo, nếu được nâng hạng trong tháng 9/2025, thị trường chứng khoán Việt Nam có thể thu hút khoảng 700 triệu - 1,5 tỷ USD từ ETF và quỹ chủ động trong giai đoạn đầu. Ngoài ra, việc nâng hạng không chỉ tác động đến dòng vốn phân bổ từ các quỹ đầu tư vào thị trường chứng khoán mà còn việc mang lại các lợi ích dài hạn như tăng cam kết cải cách từ cơ quan quản lý; thu hút định chế tài chính quốc tế.

Thực tế, thị trường chứng khoán Việt Nam liên tiếp đón nhận những cú hích thời gian gần đây, giúp tâm lý nhà đầu tư được cải thiện đáng kể. Trước tiên, Việt Nam đã nhanh chóng phản ứng và nỗ lực giảm thiểu mức độ ảnh hưởng của chính sách thuế đối ứng. Bên cạnh đó, các chính sách kích thích kinh tế trong nước, bao gồm tăng chi tiêu công và hỗ trợ khu vực doanh nghiệp tư nhân theo Nghị quyết 68-NQ/TW của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế tư nhân, đã tạo động lực lớn cho thị trường chứng khoán.

Một yếu tố tích cực khác tới từ hệ thống công nghệ mới (KRX) chính thức đi vào vận hành đầu tháng 5/2025 sau nhiều năm chờ đợi. Điều này không chỉ mở ra cơ hội lớn để chứng khoán Việt Nam được FTSE nâng hạng lên thị trường mới nổi vào tháng 9 tới mà còn tạo điều kiện để triển khai hệ thống thanh toán bù trừ (CCP), giao dịch trong ngày (day trading),… trong tương lai.

Trong một động thái mới đây, Ngân hàng Nhà nước đã ban hành Thông tư số 03/2025/TT-NHNN quy định về việc mở và sử dụng tài khoản bằng đồng Việt Nam để thực hiện hoạt động đầu tư gián tiếp nước ngoài. Thông tư có hiệu lực kể từ ngày 16/6/2025. Theo BSC việc hiện thực hóa thông tư này và giải pháp OTA (tài sản giao dịch tổng cho phép công ty quản lý quỹ thực hiện giao dịch mua - bán) do VSDC triển khai sẽ tạo thuận lợi lớn cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào thị trường chứng khoán Việt Nam, thúc đẩy tiến trình nâng hạng.

Niềm tin của nhà đầu tư vào việc triển vọng nâng hạng càng được củng cố khi dòng vốn ngoại có đang dấu hiệu trở lại thị trường chứng khoán Việt Nam. Sau khi quay đầu mua ròng nhẹ gần 900 tỷ đồng trong tháng 5, khối ngoại đã tiếp tục mua ròng những ngày đầu tháng 6 với giá trị khoảng 700 tỷ đồng trên HOSE. Dù giá trị mua ròng trong tháng qua không lớn nhưng động thái mua ròng của khối ngoại đã lan tỏa tâm lý tích cực lên thị trường chung.

Theo nhiều nhận định, dòng vốn ngoại thường đến sớm trước thời điểm nâng hạng khoảng 6 - 12 tháng. Nếu lộ trình diễn ra đúng kỳ vọng, chứng khoán Việt Nam có thể được FTSE và MSCI nâng hạng lần lượt vào 2025 và 2026. Như vậy, giai đoạn này có thể xem là thời điểm vàng để dòng vốn ngoại đón đầu sóng nâng hạng.

Bà Trần Thị Khánh Hiền - Giám đốc Khối Nghiên cứu Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) đánh giá, dù còn nhiều thách thức từ bên ngoài nhưng ở trong nước, các chính sách hỗ trợ nền kinh tế tăng trưởng đang được triển khai quyết liệt, dòng tiền vào thị trường chứng khoán dồi dào cho thấy thị trường sẽ có sức bật lên trong trung và dài hạn.

Những “cú hích” hỗ trợ thị trường

Bà Trần Thị Khánh Hiền cũng cho rằng, mặc dù nội lực trong nước mạnh mẽ, song các yếu tố bất định bên ngoài mới là thách thức lớn nhất đối với nền kinh tế hiện nay. Diễn biến của thị trường trong nước tốt hơn so với các nước trong khu vực khi chỉ số VN-Index tăng gần 6% kể từ đầu năm, trong khi thị trường chứng khoán Singapore tăng 3%, Trung Quốc chỉ tăng nhẹ 0,4%. Thậm chí, thị trường chứng khoán các nước như Thái Lan và Malaysia còn suy giảm mạnh hơn 10% kể từ đầu năm.

Bà Hiền cho biết, do bản chất là một thị trường mới nổi, các nhà đầu tư cá nhân chiếm tỷ trọng lớn, thị trường chứng khoán Việt Nam có sức chống chịu thấp và dễ dàng bị tổn thương trước cú sốc thuế quan. Tuy nhiên bù lại thì thị trường đã phục hồi hơn 20% kể từ thời điểm đó, mạnh mẽ hơn khá nhiều so với các nước khác.

Việc triển khai Hệ thống KRX thành công cũng như kỳ vọng được nâng hạng theo FTSE đã phần nào được thị trường phản ánh trong thời gian vừa qua. Từ khi triển khai Hệ thống KRX thành công thì VN-Index cũng đã có 1 tháng tăng 100 điểm, thanh khoản trung bình trên mức 24 nghìn tỷ đồng/phiên. Điều này đã phần nào phản ánh các yếu tố nội lực của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bà Trần Thị Khánh Hiền cho rằng để thị trường chứng khoán bứt phá cần giải tỏa tâm lý căng thẳng về thuế quan. Mặc dù gần đây thị trường có khá nhiều thông tin lạc quan về các cuộc đàm phán thuế quan giữa Mỹ và Việt Nam. Song tất cả mới chỉ là đồn đoán, các thông tin chính thức sẽ là cú hích hỗ trợ tâm lý thị trường. Bên cạnh đó, kỳ vọng nâng hạng lên thị trường mới nổi theo phân loại của FTSE vào tháng 9 nếu trở thành hiện thực cũng là tin tức tích cực cho thị trường. Đặc biệt là sẽ thu hút sự quay trở lại của dòng vốn của nhà đầu tư nước ngoài.

Ngoài ra, thị trường chứng khoán Việt Nam có sự đóng góp lớn từ các doanh nghiệp bất động sản, do đó các thông tin tích cực từ việc tháo gỡ các vướng mắc pháp lý của các dự án bất động sản, khơi thông nguồn vốn thị trường này cũng góp phần giúp các cổ phiếu bất động sản niêm yết được tái định giá và thu hút sự quay trở lại của dòng tiền, qua đó góp phần thúc đẩy chỉ số VN-Index. Vì vậy, các nhóm cổ phiếu ngân hàng, bất động sản, đầu tư công và cả chứng khoán sẽ có diễn biến vượt trội trong những tháng cuối năm./.

Tấn Minh

Nguồn Thời báo Tài chính : https://thoibaotaichinhvietnam.vn/thi-truong-chung-khoan-chay-da-tich-luy-chuan-bi-don-song-lon-vao-cuoi-nam-177794-177794.html