Thị trường chứng khoán khởi sắc nhờ đối thoại thương mại và chính sách cải cách

một ngày trướcBài gốc

TTCK tháng 6 tăng sức bật nhờ đối thoại thương mại và chính sách cải cách. Ảnh minh họa

Theo báo cáo từ CTCK Rồng Việt (VDSC), tháng 5 là thời điểm tâm lý thị trường được “giải tỏa” khi Mỹ và Trung Quốc đạt được thỏa thuận đình chiến thương mại tạm thời tại Geneva. Hai bên đồng ý giảm thuế đáp trả xuống mức 10 - 30% trong thời hạn 90 ngày nhằm tạo điều kiện cho các vòng đàm phán tiếp theo. Song song đó, Việt Nam và Mỹ cũng ghi nhận bước tiến rõ rệt trong vòng đàm phán thứ hai, với nhiều nhóm vấn đề đạt đồng thuận hoặc tiệm cận.

Đây được xem là “cú hích” tâm lý quan trọng, làm giảm nguy cơ chiến tranh thương mại toàn diện và gia tăng kỳ vọng về ổn định vĩ mô. Đáng chú ý, Tòa Thương mại Quốc tế Mỹ cũng đưa ra phán quyết, cho thấy Tổng thống Donald Trump có thể không còn đủ cơ sở pháp lý để đơn phương áp thuế diện rộng, củng cố thêm niềm tin vào triển vọng kinh tế toàn cầu và Việt Nam.

Biểu đồ thanh khoản thị trường.

Trong nước, loạt chính sách kinh tế được ban hành trong tháng 5 tiếp tục khẳng định nỗ lực cải cách của Chính phủ nhằm cải thiện môi trường đầu tư và tháo gỡ nút thắt thể chế. Từ Nghị quyết 198/2025/QH15 hỗ trợ doanh nghiệp vừa và nhỏ, đến Công điện 78/CD-TTg đơn giản hóa 361 thủ tục xây dựng, tất cả đều cho thấy quyết tâm thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân, đẩy mạnh đầu tư công và phát triển hạ tầng.

Thị trường chứng khoán ghi nhận sự lan tỏa mạnh mẽ của dòng tiền, dù thanh khoản có dấu hiệu giảm nhẹ cuối tháng 5. Giá trị giao dịch bình quân trên HOSE đạt 19.810 tỷ đồng/phiên, thấp hơn 6,9% so với tháng 4 nhưng vẫn duy trì ở vùng cao. Nhà đầu tư cá nhân tiếp tục mua ròng, trong khi khối ngoại quay lại mua ròng nhẹ với tổng giá trị 914 tỷ đồng, chủ yếu tập trung vào nhóm ngân hàng và bán lẻ.

Đáng chú ý, hiệu suất đầu tư tháng 5 phân hóa rõ rệt. Nhóm bất động sản dẫn đầu với mức tăng 36,8%, tiếp đến là nhóm vật liệu sản xuất, tiêu dùng thiết yếu và vận tải. Trong khi đó, các ngành như truyền thông, công nghệ phần cứng, năng lượng và tiện ích có diễn biến khiêm tốn hơn, tạo cơ hội cho sự luân chuyển dòng tiền trong tháng 6.

Hiệu suất đầu tư trong tháng 5 của các nhóm ngành.

VN-Index hiện đang giao dịch ở mức định giá P/E 13,2 lần - thấp hơn đáng kể so với các chỉ số như S&P 500 (23,3 lần), MSCI DM (21 lần), TOPIX Nhật Bản (15,4 lần). Theo phân tích của VDSC, chênh lệch lợi tức giữa thu nhập cổ phiếu và trái phiếu Chính phủ 10 năm hiện là 4,7%, vượt ngưỡng trung bình 5 năm và hàm ý định giá thị trường đang hấp dẫn đối với nhà đầu tư trung và dài hạn.

Về phân khúc vốn hóa, nhóm VNSMALL bất ngờ trở thành điểm sáng với hiệu suất vượt trội trong tháng 5, cho thấy dòng tiền đang dần tìm đến các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có nền tảng cơ bản tốt và tiềm năng tăng trưởng cao. Đây cũng là tín hiệu cho thấy nhà đầu tư sẵn sàng chấp nhận rủi ro cao hơn trong bối cảnh thị trường ổn định hơn.

Tuy vậy, VDSC cảnh báo một số yếu tố rủi ro vẫn cần được theo dõi sát sao. Xung đột Nga - Ukraina leo thang khiến giá vàng có khả năng thiết lập đỉnh mới, ảnh hưởng đến dòng vốn toàn cầu. Ngoài ra, thị trường tài chính Nhật Bản cũng đối diện với nguy cơ bất ổn do lợi suất trái phiếu chính phủ tăng mạnh, gây áp lực lên hệ thống ngân hàng và bảo hiểm nước này, vốn là nhà đầu tư lớn tại Việt Nam.

Biểu đồ nhà đầu tư cá nhân tiếp tục mua ròng trong tháng 5.

Chiến lược đầu tư trong tháng 6 được các chuyên gia khuyến nghị theo hướng “cân bằng lại tỷ trọng danh mục”, tận dụng sự luân chuyển dòng tiền giữa các nhóm ngành. Cổ phiếu ngân hàng VPB được lựa chọn thay cho VCB do khẩu vị rủi ro thị trường được cải thiện. Bên cạnh đó, các mã có câu chuyện tăng trưởng rõ ràng như PVS (dầu khí), PHR (cao su - khu công nghiệp), HDG (bất động sản - năng lượng) được đánh giá có tiềm năng nổi bật.

Đặc biệt, HDG được kỳ vọng có kết quả kinh doanh đột phá trong năm nay nhờ sự phục hồi của thị trường bất động sản TP Hồ Chí Minh và chu kỳ thời tiết thuận lợi cho mảng năng lượng thủy điện. PVS, với backlog thi công ngoài khơi lớn và tiềm năng tăng trưởng dài hạn, tiếp tục được xem là lựa chọn hấp dẫn trong danh mục trung hạn.

Nhìn chung, thị trường tháng 6 đang đứng trước cơ hội nối dài đà phục hồi từ tháng trước. Dù còn tiềm ẩn những bất định từ bối cảnh quốc tế, sự đồng thuận trong đối thoại thương mại và nỗ lực cải cách từ Chính phủ đang tạo lực đẩy mạnh mẽ cho TTCK Việt Nam bước vào chu kỳ tích cực mới.

Hải Yên/Báo Tin tức và Dân tộc

Nguồn Tin Tức TTXVN : https://baotintuc.vn/thi-truong-tien-te/thi-truong-chung-khoan-khoi-sac-nho-doi-thoai-thuong-mai-va-chinh-sach-cai-cach-20250605154826793.htm