Thị trường chứng khoán với nỗi lo 'sell in May and go away' và khối ngoại bán ròng 13.800 tỉ

3 giờ trướcBài gốc

Chỉ số chứng khoán VN-Index tăng 10,7% trong tháng 4

Nhìn chung, tháng 4 được xem là tháng hồi phục của thị trường chứng khoán với chỉ số VN-Index. Cụ thể, kết phiên ngày 31/3, VN-Index ở mức 1.674,49 điểm. Kết phiên giao dịch ngày 29/4, VN-Index tiến lên mức 1.854,1 điểm. Chung quy, chỉ số tăng gần 180 điểm, tương ứng mức tăng khoảng 10,7%, trong tháng 4.

10,7% là mức tăng tốt trong vòng một tháng. Với mức tăng này, VN-Index đã vượt qua hàng loạt ngưỡng kháng cự 1.700 điểm, 1.750 điểm, 1.800 điểm và đang tiếp tục thử thách đi – kiểm định lại ngưỡng kháng cự và cũng là vùng hỗ trợ 1.850 điểm tính tới phiên giao dịch cuối cùng trước khi bước vào dịp nghỉ lễ 30/3 và 1/5 kéo dài 4 ngày.

Trong vòng một tháng qua, thanh khoản trên sàn HoSE liên tục biến động không ổn định. Có phiên thanh khoản xuống mức thấp kỷ lục trong vòng nhiều tháng, cụ thể là chỉ đạt hơn 15.000 tỉ đồng. Ngược lại, có phiên thanh khoản trên sàn HoSE tăng lên mức khá cao, hơn 34.920 tỉ đồng.

Từ những con số biến động này cho thấy, dòng tiền không rời hẳn khỏi thị trường. Chính xác hơn, dòng tiền vẫn còn đó, nhưng trong nhiều thời điểm, nhà đầu tư tổ chức và cá nhân chỉ đứng quan sát với thái độ thận trọng. Sự giao dịch cầm chừng mang tính duy trì trạng thái và cảm giác thị trường, một phần cũng để thăm dò, chứ chưa bung tiền mạnh mua vào. Những phiên thị trường rung lắc mạnh, dòng tiền mua vào mạnh hơn, tập trung bắt đáy các cổ phiếu giảm giá mạnh.

Chỉ số chứng khoán VN-Index đang gặp khó ở vùng 1.850 - 1.900 điểm.

Mạch bán ròng mạnh của khối ngoại trong tháng 4

Theo thống kê, khối ngoại trong tháng 4 tiếp tục duy trì đà bán ròng và rút vốn. Cụ thể cả tháng, khối này bán ròng trên thị trường khoảng 13.800 tỉ đồng, một mức bán ròng cao so với mặt bằng chung bình quân các tháng.

Trong khi đó, diễn biến trên sàn HoSE, ngay phiên giao dịch cuối tháng ngày 29/4, khối ngoại vẫn bán ròng trên 1.000 tỉ đồng. Có tuần, khối này bán ròng trên 5.000 tỉ đồng. Nhìn chung, tháng 4 ghi dấu khối ngoại bán ròng mạnh, với chuỗi phiên bán ròng kéo dài.

Khi khối ngoại vẫn tiếp tục bán ròng trong tháng hồi phục của VN-Index, vấn đề cho thấy không hẳn nằm ở thị trường chứng khoán Việt Nam, mà khả năng cao là nằm ở chiến lược tái cơ cấu dòng tiền của các quỹ đầu tư, nhà đầu tư tổ chức nước ngoài. Sự cân đo đong đếm này dựa trên cơ sở rộng lớn chứ không chỉ dựa vào một thị trường.

Một điều rất rõ là, khối ngoại dù bán ròng mạnh trong tháng 4 nhưng thực sự không có tác động tiêu cực quá nhiều đến diễn biến của chỉ số VN-Index. Một cách chính xác, mức bán ròng của khối ngoại tác động mạnh đến từng cổ phiếu hoặc nhóm cổ phiếu riêng lẻ. Nếu cổ phiếu/nhóm cổ phiếu đó không đóng vai trò quá lớn trên thị trường, việc giảm giá của nó do bị khối ngoại bán ròng không có tác động gây ảnh hưởng.

Ngược lại, ở một vài trường hợp, như nhóm cổ phiếu Vingroup chẳng hạn, việc khối ngoại bán ròng khiến các mã VIC, VHM giảm giá mạnh hoàn toàn có thể tác động tiêu cực lớn đến chỉ số VN-Index. Điều này đã được chứng minh trong phiên cuối tuần ngày 29/4, mức giảm giá mạnh của 2 mã cổ phiếu VIC và VHM đã khiến chỉ số chứng khoán VN-Index mấy gần 22 điểm.

Tháng 5 và nỗi lo gì đang đến với VN-Index?

Câu nói quen thuộc “Sell in May and go away” (bán vào tháng Năm và rời đi) luôn là điều thị trường không dễ lãng quên. Câu nói này, với ít nhiều ám ảnh, đang quay trở lại thị trường, khi sau kỳ nghỉ thị trường chứng khoán sẽ bước vào tháng 5.

Ông Nguyễn Duy Hưng – Chủ tịch Công ty CP chứng khoán SSI – chia sẻ trên trang Facebook cá nhân rằng: “Sell in May” là câu nói quen thuộc. Nhưng thị trường không vận hành theo lịch, mà theo kỳ vọng. Hiểu mình đang mua gì và vì sao nắm giữ quan trọng hơn bất kỳ thông lệ nào. Phần thưởng luôn thuộc về người hiểu rõ mình đang làm gì”.

Tuy nhiên, những chia sẻ của ông Hưng suy cho cùng cũng chỉ mang tính cá nhân, chung chung, hay nói đúng hơn là không dễ để có được “phần thưởng” như ông Hưng đề cập.

Trong bối cảnh câu thành ngữ vẫn đang ít nhiều ám ảnh nhà đầu tư, việc bán ròng 13.800 tỉ đồng của khối ngoại trong tháng 4 dẫn đến một nỗi lo kép. Nếu khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh trong tháng 5 bằng với mức tháng 4 hoặc hơn, cộng hưởng với những vùng cản từ 1.850 – 1.900 điểm mà VN-Index đang cho thấy rất khó khăn để vượt qua, cùng với bối cảnh địa chính trị Trung Đông còn đang phức tạp, xác suất chỉ số VN-Index quay đầu không hẳn là không thể.

Cần nhớ rằng, chỉ số VN-Index trong những phiên vừa qua đã 2 lần quay lại kiểm định vùng hỗ trợ (trước đó đây là vùng kháng cự) quanh 1.850 điểm. Nếu “sell in May and go away” diễn ra mạnh tại vùng này, tình thế thị trường có thể bị kéo sang một hướng bất lợi rất nhiều.

Thêm nữa, thị trường đã ghi nhận phiên phân phối thứ hai trong vòng 3 tuần giao dịch vừa qua. Chỉ cần thêm 2 phiên phân phối nữa, còi báo động đảo chiều xu hướng có thể sẽ vang lên.

Thế Lâm

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/thi-truong-chung-khoan-voi-noi-lo-sell-in-may-and-go-away-va-khoi-ngoai-ban-rong-13-800-ti-250960.html