Thị trường tài sản số: Cơ hội lớn cho một hệ sinh thái nội địa non trẻ

một ngày trướcBài gốc

Ông Thomas Nguyễn, Giám đốc Thị trường Toàn cầu của Công ty Chứng khoán SSI, khuyến nghị Việt Nam cần phải xây dựng một hệ thống cơ sở hạ tầng blockchain của riêng mình. (Ảnh: Vietnam+)

Trong bối cảnh tài sản số (digital assets) đang trở thành tâm điểm của nền kinh tế toàn cầu, Việt Nam nổi lên như một thị trường đầy tiềm năng. Tuy nhiên, đằng sau sự tăng trưởng ấn tượng là những thách thức không nhỏ về hạ tầng, nguồn vốn và khung pháp lý.

Tại sự kiện GM Việt Nam 2025, phóng viên Báo Điện tử VietnamPlus đã có buổi trò chuyện với ông Thomas Nguyễn, Giám đốc Thị trường Toàn cầu của Công ty Chứng khoán SSI về hiện trạng và tương lai của hệ sinh thái blockchain Việt Nam.

Với kinh nghiệm làm việc tại các thị trường tài chính phát triển như Mỹ, ông Thomas Nguyễn mang đến một lăng kính đa chiều, vừa công nhận sức nóng của thị trường nội địa song cũng chỉ ra những điểm cần cải thiện để Việt Nam thực sự cất cánh trên "bản đồ" tài sản số toàn cầu.

Giai đoạn chuyển đổi mạnh mẽ

- Thưa ông Thomas, Việt Nam đang chứng kiến một làn sóng quan tâm mạnh mẽ đến tài sản số. Để thu hút các startup công nghệ và vốn đầu tư quay trở lại, việc xây dựng một hệ sinh thái vững chắc là điều kiện tiên quyết. Dưới góc nhìn của một chuyên gia quốc tế, ông đánh giá thế nào về hiện trạng hệ sinh thái blockchain của Việt Nam hiện nay?

Ông Thomas Nguyễn: Tôi nghĩ rằng để hiểu rõ hệ sinh thái blockchain Việt Nam, chúng ta phải thừa nhận rằng mọi thứ đều đang trong giai đoạn chuyển đổi mạnh mẽ. Không thể phủ nhận, Việt Nam là một điểm sáng trên bản đồ toàn cầu với tỷ lệ chấp nhận tài sản số rất cao. Điều này tạo ra sức hút lớn, kéo theo sự chú ý của nhiều nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Tuy nhiên, một thực tế là phần lớn những "người chơi" quan trọng và có tầm ảnh hưởng hiện nay lại đến từ nước ngoài. Điều này cho thấy một thách thức cốt lõi là Việt Nam cần phải xây dựng một hệ thống cơ sở hạ tầng blockchain nội địa của riêng mình. Thành thật mà nói, cơ sở hạ tầng địa phương hiện nay vẫn còn rất non trẻ.

Việt Nam là một điểm sáng trên bản đồ toàn cầu với tỷ lệ chấp nhận rất cao. (Ảnh: Vietnam+)

Một điểm khác nằm ở cấp độ vốn đầu tư mạo hiểm. Trên thực tế, các quỹ đầu tư mạo hiểm tại Việt Nam chưa thực sự đủ mạnh mẽ để cung cấp nguồn vốn cần thiết, tạo ra một môi trường màu mỡ cho các dự án hạ tầng trong nước phát triển. Từ kinh nghiệm làm việc tại Mỹ và các thị trường quốc tế khác, tôi cho rằng Việt Nam chưa thực sự bắt đầu hành trình xây dựng cơ sở hạ tầng blockchain của riêng mình. Việt Nam là một quốc gia trẻ và đây cũng là một ngành công nghiệp trẻ. Ngay cả thị trường chứng khoán với hơn 20 năm hoạt động vẫn còn rất mới mẻ.

Yếu tố quan trọng nhất và mang tính quyết định là khung pháp lý. Rất khó để xây dựng một hệ sinh thái bền vững khi chúng ta không biết rõ "luật chơi" – điều gì được phép và điều gì không. Thời gian gần đây, Chính phủ đang thực hiện những bước đi đầu tiên trong việc tạo ra một khung pháp lý rõ ràng.

Khi hành lang pháp lý được hoàn thiện, tôi tin rằng cả nguồn vốn, nhân tài và các ý tưởng sáng tạo sẽ có cơ hội để phát triển mạnh mẽ.

- Gần đây, Quốc hội đã có những động thái tích cực trong việc xây dựng luật cho tài sản số. Với những tín hiệu này, ông dự đoán trong bao lâu nữa, tài sản số sẽ thực sự trở thành kênh đầu tư được yêu thích nhất của người dân Việt Nam?

Ông Thomas Nguyễn: Thành thật mà nói, tôi nghĩ tài sản số đã là kênh đầu tư được yêu thích rồi. Hãy nhìn vào các kênh đầu tư truyền thống (như bất động sản, vàng hay chứng khoán) đã không còn đủ hấp dẫn khi thực tế là quá đắt đỏ đối với phần lớn người dân. Tôi tính toán thị trường giao dịch tiền mã hóa tại Việt Nam ước tính có thể lớn gấp ba, thậm chí bốn lần thị trường chứng khoán truyền thống.

Hai thị trường sẽ hợp nhất

- Dù rất hấp dẫn, không thể phủ nhận tài sản số vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro. Liệu người dân có sẵn sàng đầu tư nhiều hơn vào một thị trường hoạt động 24/7, khác biệt hoàn toàn với các kênh truyền thống chỉ giao dịch trong giờ hành chính? Và hệ thống tài chính của Việt Nam sẽ thích ứng ra sao, thưa ông?

Ông Thomas Nguyễn: Về quản lý rủi ro và ra quyết định đầu tư, bất kỳ thị trường nào phát triển và trưởng thành sẽ dần trở nên giống nhau. Quan niệm rằng tiền mã hóa mãi mãi là một thị trường "điên rồ" sẽ không tồn tại lâu. Ngay khi có quy định rõ ràng và các định chế tài chính lớn tham gia, sự rủi ro đó sẽ được điều tiết.

Dự đoán của tôi là việc quản lý rủi ro sẽ ngày càng được kiểm soát chặt chẽ hơn, không chỉ bởi quy định mà còn bởi sự tham gia của các tổ chức chuyên nghiệp. Hiện tại, thị trường tiền mã hóa Việt Nam gần như 100% là bán lẻ. Các quỹ lớn như Dragon Capital, VinaCapital hay chính SSI vẫn chưa thực sự tham gia sâu vào mảng quản lý tài sản số. Do đó, khi họ bắt đầu tham gia, thị trường sẽ trở nên trưởng thành và ít biến động hơn.

Về các dịch vụ hỗ trợ, tôi tin rằng theo thời gian, các dịch vụ ngân hàng truyền thống sẽ được đưa lên chuỗi (on-chain), rất nhiều dịch vụ tại các ngân hàng lớn sẽ dần tích hợp công nghệ blockchain.

Ông Thomas Nguyễn cho rằng việc quản lý rủi ro sẽ ngày càng được kiểm soát chặt chẽ hơn, không chỉ bởi quy định mà còn bởi sự tham gia của các tổ chức chuyên nghiệp. (Ảnh: Vietnam+)

Những bài học kinh nghiệm đó sẽ cực kỳ quý giá trong việc định hình cách quản lý thị trường tài sản số. Thực tế là chúng ta đang xây dựng một khung pháp lý thay vì cấm đoán, điều này cho thấy một tư duy cởi mở. Các nhà quản lý biết rằng người dân đã giao dịch từ lâu và họ chọn cách nắm bắt, phát triển thay vì từ chối. Hiện, cơ quan quản lý đã có nhiều kinh nghiệm, hiểu biết và được trang bị tốt hơn rất nhiều.

Tôi muốn nói thêm các hệ thống tài chính truyền thống và tài sản số cuối cùng sẽ hợp nhất, sẽ không có hai "vũ trụ" song song. Hãy nhìn vào Mỹ, tôi có thể mua Bitcoin thông qua một quỹ ETF của BlackRock – một định chế tài chính truyền thống. Đây là ví dụ rõ ràng nhất về sự hội tụ.

Quá trình này có thể mất nhiều thời gian hơn chúng ta nghĩ, nhưng như một diễn giả đã nói: "nó sẽ mạnh mẽ hơn bạn nghĩ" và tôi tin đó là hướng đi tất yếu.

Xin cảm ơn ông!

(Vietnam+)

Nguồn VietnamPlus : https://www.vietnamplus.vn/thi-truong-tai-san-so-co-hoi-lon-cho-mot-he-sinh-thai-noi-dia-non-tre-pv-post1053190.vnp