Thị trường trái phiếu phân hóa: Ngân hàng tăng tốc phát hành, bất động sản đối mặt áp lực 150.000 tỷ đồng đáo hạn

8 giờ trướcBài gốc

Theo báo cáo thị trường trái phiếu tháng 5 từ VIS Rating, hoạt động phát hành mới tiếp tục sôi động với tổng giá trị đạt 66.000 tỷ đồng, tăng 35% so với tháng trước. Lũy kế 5 tháng đầu năm, tổng lượng phát hành đạt 137.000 tỷ đồng, tăng 79% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, nhóm ngân hàng thương mại đang hoàn toàn dẫn dắt thị trường khi đóng góp tới 100.000 tỷ đồng trong số này, ghi nhận mức tăng trưởng 193%.

Động lực phát hành của các ngân hàng được cho là đến từ nhu cầu vốn để đáp ứng tăng trưởng cho vay, vốn đang ở mức cao hơn so với tăng trưởng huy động tiền gửi. Các ngân hàng có xu hướng phát hành trái phiếu dài hạn, kỳ hạn phổ biến từ 2-3 năm đối với trái phiếu thường và 7-8 năm đối với trái phiếu thứ cấp. VIS Rating dự báo các ngân hàng sẽ tiếp tục là động lực phát hành chính trong nửa cuối năm, với tổng kế hoạch huy động lên tới gần 200.000 tỷ đồng cho cả năm 2025. Một số kế hoạch lớn đã được công bố như MB dự kiến phát hành 30.000 tỷ đồng và ACB là 20.000 tỷ đồng.

Trái ngược với sự sôi động của nhóm ngân hàng, khối bất động sản tiếp tục đối mặt với nhiều thách thức. Chỉ riêng trong tháng 5 đã có thêm 4 lô trái phiếu của 3 công ty bất động sản lần đầu chậm trả nghĩa vụ nợ. Đây đều là những doanh nghiệp có hồ sơ tín dụng yếu, đòn bẩy tài chính cao và đã từng chậm trả các lô trái phiếu khác.

Áp lực đối với nhóm này sẽ còn gia tăng mạnh trong 6 tháng cuối năm 2025 khi có 474 lô trái phiếu với tổng giá trị 150.000 tỷ đồng sẽ đến hạn thanh toán. Trong số này, khối bất động sản chiếm khoảng một nửa giá trị. Đáng lo ngại hơn, dữ liệu cho thấy có tới 25.800 tỷ đồng trong lượng trái phiếu sắp đáo hạn này hiện đã ở trong tình trạng chậm trả.

VIS Rating cũng đưa ra cảnh báo về rủi ro trong tương lai. Đơn vị này nhận định có khoảng 26 lô trái phiếu sắp đáo hạn với tổng dư nợ 19.000 tỷ đồng, do 15 công ty bất động sản phát hành, có nguy cơ cao sẽ chậm trả lần đầu.

Minh Minh

Nguồn Doanh nhân & Pháp luật : https://doanhnhan.vn/thi-truong-trai-phieu-phan-hoa-ngan-hang-tang-toc-phat-hanh-bat-dong-san-doi-mat-ap-luc-150000-ty-dong-dao-han-83683.html