'Việc hợp nhất Sabibeco sẽ tăng biên lợi nhuận gộp của Sabeco thêm ít nhất 1-1,5 điểm %'

13 giờ trướcBài gốc

Tổng CTCP Bia - Rượu - Nước giải khát Sài Gòn (Sabeco - Mã: SAB) vẫn duy trì vị trí công ty bia số 1 tại Việt Nam vào năm 2024 (theo dữ liệu của Nielsen) và giành được thị phần (về sản lượng), đặc biệt là từ miền Bắc.

Ngoài ra, sản lượng bia bán qua kênh mua về hiện đại tăng trưởng mạnh từ mức cơ sở thấp, nhưng tiêu thụ bia ở kênh tại chỗ của thị trường Việt Nam nói chung khá ảm đạm, với mức tăng nhẹ được ghi nhận trong các dịp lễ cuối năm, theo thông tin từ buổi gặp gỡ nhà đầu tư do Chứng khoán Vietcap (VCSC) cập nhật.

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính hợp nhất các năm.

Kế hoạch năm 2025 hiện vẫn chưa được công bố. Tuy nhiên, ban lãnh đạo Sabeco kỳ vọng sản lượng và biên lợi nhuận sẽ tốt hơn vào năm 2025 so với năm 2024. Sabeco kỳ vọng mức tăng trưởng ở mức một chữ số so với cùng kỳ đối với tổng sản lượng tiêu thụ bia trong kịch bản tốt nhất.

Doanh nghiệp kỳ vọng biên lợi nhuận gộp năm 2025 sẽ cải thiện so với cùng kỳ nhờ hai lý do.

Thứ nhất, tác động tích cực của việc hợp nhất Sabibeco mà thương vụ này đã hoàn tất vào tháng 1/2025. Ban lãnh đạo ước tính việc hợp nhất này sẽ cải thiện biên lợi nhuận gộp của Sabeco thêm ít nhất 1-1,5 điểm % so với mức trước khi hợp nhất.

Sự cải thiện trong thực tế sẽ phụ thuộc vào việc phân bổ sản lượng giữa các nhà máy bia thuộc công ty con và các nhà máy bia thuộc công ty liên kết.

Sabibeco có 6 nhà máy bia với tổng công suất 0,61 tỷ lít/năm. Sau khi hoàn thành M&A sẽ giúp nâng tổng công suất của Sabeco lên 3,01 tỷ lít bia/năm (tăng 25,4% so với công suất trước đó) và trở thành doanh nghiệp bia có quy mô sản xuất lớn nhất Việt Nam.

Thứ hai, các chi phí đầu vào khác ngoài nhôm trở lại mức bình thường. Sabeco đang sử dụng đại mạch có chi phí cao và dự kiến sẽ sử dụng hết lượng đại mạch này trong vài tháng tới. Sau đó, doanh nghiệp kỳ vọng sẽ được hưởng lợi từ đại mạch có chi phí thấp hơn, dẫn đến chi phí đại mạch sẽ trở về mức bình thường khi xét trên cơ sở cả năm.

Tuy nhiên, ban lãnh đạo bày tỏ lo ngại về rủi ro chi phí nhôm tăng. Theo dữ liệu của Bloomberg, giá nhôm trung bình tăng 13% từ tháng 3/2024 đến tháng 4/2024 và vẫn duy trì ở mức cao này trước khi tăng thêm 4% vào tháng 2/2025 so với mức trung bình từ tháng 4/2024 đến tháng 1/2025.

Công ty đang ứng phó bằng cách phòng hộ nhôm trong thời gian ngắn hơn (so với thời gian phòng hộ thông thường là 6-12 tháng trước khi sản xuất) để duy trì tính linh hoạt và đàm phán chi phí chuyển đổi (tức là chi phí liên quan đến việc chuyển đổi tấm nhôm thành lon nhôm thành phẩm) với các nhà cung cấp.

Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo tài chính hợp nhất các năm.

Năm 2025, đại diện Sabeco chia sẻ tiếp tục kiểm soát chặt chẽ chi tiêu quảng cáo và khuyến mại trên doanh thu bia, hướng đến mục tiêu ít nhất là giữ tỷ lệ này đi ngang so với cùng kỳ.

Về sản phẩm mới, công ty hiện có danh mục sản phẩm mới nhờ có trung tâm nghiên cứu và phát triển nhưng tạm hoãn việc tung ra thị trường cho đến khi có nhu cầu của thị trường.

Nguồn Doanh Nhân VN : https://doanhnhanvn.vn/viec-hop-nhat-sabibeco-se-tang-bien-loi-nhuan-gop-cua-sabeco-them-it-nhat-1-15-diem-.html