VN-Index có thể đạt bao nhiêu điểm vào cuối năm?

13 giờ trướcBài gốc

Phiên giao dịch đầu tuần (28/7) tiếp tục ghi nhận sự bứt phá của thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam, VN-Index lập đỉnh lịch sử mới với 1.557 điểm - mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của thị trường.

Vượt đỉnh mọi thời đại

Trước đó, dù mở đầu tuần trước (21-25/7) bằng phiên giảm mạnh hơn 12 điểm, chỉ số VN-Index đã nhanh chóng lấy lại đà tăng trong các phiên tiếp theo, qua đó đảo ngược xu hướng điều chỉnh. VN-Index khép lại tuần giao dịch với mức tăng 33,85 điểm (+2,26%) lên 1.531,13 điểm, chính thức vượt đỉnh lịch sử sau hơn 3 năm, vượt qua mốc 1.528,57 thiết lập hồi đầu năm 2022.

VN-Index đạt mức cao nhất trong lịch sử hoạt động của TTCK.

Đà tăng của thị trường được hỗ trợ bởi dòng tiền liên tục đổ vào nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và bất động sản, trong bối cảnh tâm lý nhà đầu tư tiếp tục lạc quan nhờ kỳ vọng kết quả kinh doanh quý II tích cực cũng như xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ tại nhiều quốc gia.

Thanh khoản cũng được cải thiện rõ rệt, với giá trị giao dịch bình quân trên cả ba sàn đạt khoảng 40.505 tỷ đồng/phiên, trong đó kênh khớp lệnh ghi nhận 37.870 tỷ đồng, tăng 6,6% so với tuần trước và cao hơn 44,2% so với trung bình 5 tuần gần đây.

Trong thư gửi nhà đầu tư vừa công bố, ông Petri Deryng, người điều hành quỹ ngoại PYN Elite, tái khẳng định quan điểm lạc quan với TTCK Việt Nam.

Theo Petri Deryng, đà tăng gần đây của VN-Index không đơn thuần mang tính kỹ thuật mà phản ánh sự cải thiện thực chất của nhiều yếu tố nền tảng.

Trong đó, quan hệ thương mại Việt - Mỹ đang ổn định hơn. Kỳ vọng nâng hạng thị trường từ Cận biên lên Mới nổi cũng ngày càng rõ ràng khi hệ thống hạ tầng giao dịch và cơ chế vận hành đang từng bước được hiện đại hóa. Đây là điều kiện quan trọng để thu hút thêm dòng vốn ngoại, vốn đã bắt đầu quay trở lại trong những tháng gần đây sau giai đoạn bán ròng kéo dài.

Cùng lúc, triển vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nới lỏng chính sách tiền tệ trong vòng 6-12 tháng tới có thể tạo cú hích kép: lãi suất toàn cầu hạ nhiệt và Đồng Việt Nam ổn định hơn, từ đó hỗ trợ cả thị trường trái phiếu lẫn TTCK Việt Nam.

Trong nước, ông Deryng đánh giá động lực tăng trưởng vẫn mạnh mẽ, như tăng trưởng GDP vượt 8%, Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công, giảm thuế VAT, cải thiện quy trình phê duyệt dự án bất động sản và nới room tín dụng cho ngân hàng. Những yếu tố này kết hợp với định giá hấp dẫn của thị trường đang củng cố niềm tin nhà đầu tư, đặc biệt là dòng vốn dài hạn.

Đáng chú ý, ông Deryng cho biết một số công ty chứng khoán trong nước cũng đã đưa ra mức dự báo 1.800 điểm cho VN-Index vào cuối năm. “Chúng tôi không coi đây là một kịch bản phi thực tế”, ông khẳng định.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích khối khách hàng cá nhân, Chứng khoán Yuanta Việt Nam, cho biết chỉ số VN-Index ghi nhận tăng trưởng mạnh nhất trong tuần qua, xác lập mức giá đóng cửa mới, dẫn đầu mức xếp hạng tăng trưởng so với các thị trường khác nhưng vẫn chưa tới giai đoạn tăng quá nóng.

Định giá thị trường (P/E) của VN-Index đạt gần mức trung bình 10 năm khi mức định giá này vẫn còn thấp hơn so với mức đỉnh năm 2021 (thời kỳ tiền rẻ) và 2018 (giai đoạn IPO và nâng hạng).

Trong khi đó, giai đoạn 2025 lại hội tụ cả yếu tố chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ, mục tiêu tăng trưởng mạnh 2025-2030 và nâng hạng TTCK cho thấy mức P/E được kỳ vọng sẽ sớm vượt mức trung bình 10 năm, là 1.858 điểm.

Thậm chí, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số, Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng nếu lợi nhuận doanh nghiệp dự báo tiếp tục tăng trưởng khoảng 15% trong năm tới, định giá thực tế sẽ còn rẻ hơn. Với cơ sở đó, VN-Index hoàn toàn có thể hướng tới vùng 1.800 – 1.900 điểm trong trung hạn.

Cơ hội “lên tàu” ở nhịp điều chỉnh lành mạnh

Tuy nhiên, theo ông Nguyễn Thế Minh, trong ngắn hạn, mức trung bình 10 năm vẫn là kháng cự đáng lưu ý - đây cũng chính là ngưỡng cản lớn trong cả giai đoạn 2023-2024. Do đó, sau chuỗi tăng mạnh vừa qua, TTCK có thể sớm xuất hiện nhịp điều chỉnh kỹ thuật.

Thực tế, xu hướng của VN-Index thời điểm hiện tại đang phụ thuộc rất nhiều nhóm cổ phiếu “họ Vingroup” cũng như dòng vốn của khối ngoại.

Nếu theo mẫu hình sóng Elliot, thị trường đã hoàn tất sóng Tăng (1) trong giai đoạn tháng 4 và tháng 5 vừa qua, sóng Giảm (2) vào tháng 6 và hiện đang vận động trong sóng Tăng (3). Sau sóng Tăng (3) sẽ đón nhận sóng Giảm (4) và sóng Tăng (5) để hoàn thiện cấu trúc sóng đẩy.

Giới phân tích đánh giá, xu hướng ngắn hạn của thị trường chung vẫn tích cực, nhưng dấu hiệu quá mua và áp lực chốt lời có thể khiến VN-Index có thể xuất hiện "rung lắc" cục bộ trong tuần này.

Trường hợp xấu, trong tuần này, nhóm cổ phiếu lớn bị điều chỉnh mạnh hay dòng vốn khối ngoại không còn đủ khỏe để kéo thị trường, nhiều khả năng sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến VN-Index. Bên cạnh đó cũng có vài yếu tố tác động đến TTCK tuần này như việc các "ông lớn" công bố kết quả kinh doanh quý II hay Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố thuế quan chính thức vào ngày 1/8.

Chứng khoán Yuanta tỏ ra thận trọng khi cho rằng dù VN-Index có thể tiếp tục duy trì đà tăng vào đầu tuần, nhưng rủi ro ngắn hạn đã bắt đầu gia tăng. Các cổ phiếu vốn hóa lớn đang trong giai đoạn tích lũy ngắn hạn, đồng thời chỉ báo tâm lý cho thấy thị trường đang ở vùng lạc quan quá mức.

Yuanta lưu ý chỉ số VN30-Index đã có 5 tuần liên tiếp nằm ngoài dải Bollinger Bands, cho thấy khả năng điều chỉnh kỹ thuật trong 1-2 tuần tới.

Tuy nhiên, nhiều ý kiến cho rằng điều chỉnh là hợp lý và nhà đầu tư có cơ hội để mua vào. Việc điều chỉnh sẽ giúp TTCK củng cố nền giá, giải tỏa áp lực chốt lời, đồng thời tạo điều kiện để dòng tiền mới gia nhập. Đây là cơ hội để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục, thay vì coi là tín hiệu đảo chiều xu hướng.

“Trong một xu hướng uptrend luôn luôn xuất hiện những nhịp điều chỉnh sâu để rũ bỏ những nhà đầu tư đeo bám”, ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia Phân tích Chứng khoán Pinetree nhận xét.

Tương tự, ông Nguyễn Trọng Đình Tâm, Phó Giám đốc Khối Phân tích, Chứng khoán ASEAN (ASEANSC) cho biết, kể cả những giai đoạn thị trường bùng nổ như 2020 – 2021 vẫn sẽ xuất hiện các pha điều chỉnh mạnh để hấp thụ lực cung và hình thành điểm mua mới cho nhà đầu tư.

Hải Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn//goc-nhin/vn-index-co-the-dat-bao-nhieu-diem-vao-cuoi-nam-1108454.html