VN-Index sẽ tiếp tục điều chỉnh?

5 giờ trướcBài gốc

Diễn biến căng thẳng ở Trung Đông đang là một trong những yếu tố chính ảnh hưởng tiêu cực đến tâm lý nhà đầu tư. Tình trạng bán tháo trên diện rộng tiếp tục đẩy VN-Index về 1.652 điểm trong phiên 9/3, mức thấp nhất trong vòng gần 3 tháng.

Khả năng về 1.600 điểm

Với mức giảm 115 điểm, VN-Index ghi nhận mức giảm theo điểm số lớn nhất kể từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam đi vào hoạt động.Nhiều cổ phiếu đã quay trở lại vùng giá thấp tương đương giai đoạn “đáy thuế quan” tháng 4/2025.

Đáng lo ngại hơn, khối ngoại tiếp tục xu hướng rút ròng khi bán ròng 250 tỷ đồng trên toàn thị trường, khiến vết thương của thị trường chung sâu thêm.

VN-Index có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 1.600–1.630 điểm.

Trước đó, trong tuần giao dịch đầu tiên của tháng 3 (2-6/3), chỉ số chính ghi nhận mức giảm mạnh hơn 112 điểm, kết tuần ở 1.767,84 điểm, giảm 6% so với tuần trước đó. Điểm số này gần như xóa bỏ toàn bộ thành quả tăng điểm của 2 tuần trước.

Đồng thời, thanh khoản tăng mạnh so với tuần trước đó, cho thấy áp lực bán có phần gia tăng của nhà đầu tư.

Hầu hết các chuyên gia đều tỏ ra thận trọng với diễn biến hiện tại của thị trường, lưu ý nhà đầu tư không nên chủ quan.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết trong suốt tuần vừa qua, dù xuất hiện tín hiệu cho thấy dòng tiền mua chủ động, lực cung vẫn liên tục được củng cố khiến chỉ số không thể thu hẹp đà giảm, qua đó tạo áp lực đáng kể lên toàn thị trường.

“Đà giảm của thị trường nhiều khả năng vẫn có thể tiếp diễn trong tuần này, dù trong phiên có thể xuất hiện một số nhịp hồi phục mang tính kỹ thuật”, theo VCBS.

Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định đồ thị tuần của VN-Index đã xuất hiện mô hình 2 đỉnh - tín hiệu được đánh giá khá tiêu cực về mặt kỹ thuật. Vì vậy, nhà đầu tư nên thận trọng hơn với diễn biến của chỉ số trong trung hạn. Dù xu hướng tăng chưa bị phá vỡ hoàn toàn, việc duy trì tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục ở thời điểm hiện tại có thể tiềm ẩn nhiều rủi ro.

Ông Bùi Văn Huy, Phó Giám đốc FIDT đánh giá tuần giao dịch đầu tháng 3 vừa qua thực sự là một tuần đặc biệt đáng lo ngại. Diễn biến của VN-Index cho thấy áp lực bán không chỉ đơn thuần là điều chỉnh kỹ thuật thông thường mà có căn nguyên từ những yếu tố vĩ mô rất nghiêm trọng ở bên ngoài.

Chuyên gia FIDT cho rằng khó có thể khẳng định thị trường đã tạo đáy hay chưa, việc tự tin khẳng định thị trường đã chạm đáy đều đang chủ quan một cách nguy hiểm. Yếu tố chi phối lớn nhất hiện nay không đến từ nội tại kinh tế Việt Nam, mà đến từ xung đột leo thang tại Trung Đông. Bên cạnh đó, lãi suất trong nước đã có xu hướng nhích lên trong thời gian qua. Đồng thời, tâm lý phòng thủ, tránh rủi ro trên toàn cầu khiến dòng vốn ngoại có xu hướng rút về các thị trường lớn, ổn định hơn, tạo thêm áp lực bán tại các thị trường cận biên và mới nổi như Việt Nam.

Về mặt kỹ thuật, ông Huy nhận định VN-Index có thể tiếp tục điều chỉnh về vùng 1.600–1.630 điểm, nơi có đường MA200 đóng vai trò hỗ trợ dài hạn quan trọng. Đó là kịch bản tiêu cực cần theo dõi.

“Trong điều kiện bất định, mọi kịch bản đều có thể xảy ra. Thông điệp quan trọng nhất lúc này là ưu tiên quản trị rủi ro, không sử dụng đòn bẩy và duy trì tư duy dài hạn”, chuyên gia FIDT khuyến nghị.

Ưu tiên quản trị rủi ro là thông điệp xuyên suốt

Theo giới chuyên môn, hiện không phải thời điểm để phân bổ vốn mạnh tay vào các vị thế mới, kể cả với nhóm phòng thủ, bởi trong một thị trường đang bất định và xu hướng chung đang giảm, chưa kể VN-Index có khả năng còn đối mặt với áp lực giải chấp để xử lý các khoản vay margin, việc phân bổ vào thị trường tiềm ẩn rủi ro đáng kể. Duy trì tỷ lệ tiền mặt ở mức an toàn không phải là biểu hiện của sự sợ hãi, mà là để có đủ lực mua vào khi thị trường thực sự tạo đáy và xuất hiện tín hiệu xác nhận rõ ràng hơn.

Yếu tố cần theo dõi sát nhất trong tuần này chính là diễn biến địa chính trị tại Trung Đông. Nếu có tín hiệu hạ nhiệt xung đột, thị trường hoàn toàn có thể có nhịp phục hồi kỹ thuật. Ngược lại, nếu căng thẳng tiếp tục leo thang, áp lực sẽ còn gia tăng thêm. Trong điều kiện đó, người thắng không phải là người kiếm nhiều nhất, mà là người bảo toàn được vốn tốt nhất để chờ đợi cơ hội tiếp theo.

"Kinh nghiệm từ những năm trước cho thấy nếu tâm lý nhà đầu tư giữ được sự bình tĩnh thì thị trường sẽ sớm ổn định hơn. Việc bảo vệ tài khoản và duy trì trạng thái an toàn trong giai đoạn này là điều quan trọng nhất", ông Huỳnh Anh Tuấn, Tổng giám đốc Chứng khoán Vikkibanks nhấn mạnh.

Thực tế, nhìn dòng tiền khối ngoại và tự doanh rút ra khỏi thị trường có thể thấy tư thế phòng thủ nhằm hạn chế rủi ro đang được hai khối đầu tư tổ chức lớn nhất thị trường (bao gồm các quỹ đầu tư) này ưu tiên hàng đầu.

“Thoát hàng” đang là động thái chính của các nhà đầu tư tổ chức, vì thế những phiên tăng giá có thể tiềm ẩn rủi ro bẫy những nhà đầu tư chưa có nhiều kinh nghiệm. Do đó, việc nắm giữ tỷ lệ tiền mặt lớn là điều nên quán triệt tại thời điểm này.

Dưới góc độ tích cực, nhịp điều chỉnh ngắn hạn do rủi ro xung đột tại khu vực Trung Đông đã đưa VN-Index về vùng định giá hợp lý hơn.

Bức tranh vĩ mô trong nước vẫn là nền tảng hỗ trợ cho xu hướng tăng trung và dài hạn của VN-Index nhờ câu chuyện nâng hạng thị trường khi FTSE Russell tổ chức cuộc họp định kỳ vào ngày 19/3 với kết quả rà soát phân loại thị trường được công bố trong tháng 4/2026, kỳ vọng thu hút dòng vốn ngoại. Đồng thời là động lực từ đầu tư công khi Chính phủ đặt kế hoạch giải ngân hơn 1 triệu tỷ đồng trong năm 2026; và thời điểm các doanh nghiệp lần lượt công bố kế hoạch kinh doanh, củng cố triển vọng tăng trưởng lợi nhuận.

Agriseco Research đánh giá câu chuyện chủ đạo của thị trường chứng khoán tháng 3 sẽ xoay quanh những bất ổn địa chính trị tại khu vực Trung Đông, VN-Index có thể xuất hiện nhịp rung lắc mạnh theo yếu tố tâm lý và biến động giá hàng hóa. Điều này mở ra cơ hội đầu tư cổ phiếu có nền tảng tốt, hoạt động kinh doanh ít bị ảnh hưởng bởi tình hình quốc tế.

Theo ông Nguyễn Tấn Phong, chuyên gia phân tích Chứng khoán Pinetree, nhà đầu tư nên tận dụng nhịp hồi kỹ thuật để chủ động cơ cấu lại danh mục, hạn chế mua mới nhóm cổ phiếu beta cao như bất động sản, chứng khoán.

Riêng nhóm cổ phiếu dầu khí và hóa chất, nhà đầu tư tuyệt đối không nên FOMO mua giá cao, mà hãy kiên nhẫn chờ đợi nhịp chỉnh, do nhóm này đã phản ánh có phần thái quá đối với tin tức và biến động giá dầu thế giới. Giá dầu có thể đảo chiều bất cứ lúc nào nếu như cuộc chiến giữa Mỹ, Israel và Iran hạ nhiệt vào tuần này cũng như một loạt các hành động can thiệp giá dầu của Mỹ trên thị trường tương lai để tránh khủng hoảng năng lượng.

Hải Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/vn-index-se-tiep-tuc-dieu-chinh.html