VN-Index tăng 28% từ đáy, SSI đặt mục tiêu 1.500 điểm cuối năm

6 giờ trướcBài gốc

VN-Index áp sát đỉnh lịch sử

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã khép lại nửa đầu năm 2025 với những kết quả tích cực, đánh dấu sự phục hồi ấn tượng sau giai đoạn biến động kéo dài. Theo báo cáo chiến lược nửa cuối năm 2025 vừa công bố của Công ty Cổ phần Chứng khoán SSI, chỉ số VN-Index chốt tháng 6 ở mức 1.376 điểm, tăng 8,6% so với đầu năm và tiến sát mốc đỉnh lịch sử thiết lập vào đầu năm 2022. So với đáy ngày 9/4, chỉ số này đã bật tăng tới 28% nhờ loạt yếu tố nền tảng được cải thiện, từ môi trường vĩ mô ổn định, lợi nhuận doanh nghiệp phục hồi đến tâm lý nhà đầu tư tích cực hơn.

Đáng chú ý, VN30 cũng hồi phục mạnh, hiện chỉ thấp hơn khoảng 6% so với đỉnh cuối năm 2021, đầu năm 2022. Theo SSI, động lực dẫn dắt thị trường đến từ nhóm bất động sản, ngân hàng và đặc biệt là các cổ phiếu thuộc Vingroup. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu Vingroup, chỉ số VNIndex gần như đi ngang so với đầu năm, nhưng vẫn tăng 17% so với vùng đáy đầu tháng 4.

Trong khi dòng vốn ngoại tiếp tục rút ròng, nhà đầu tư cá nhân trong nước vẫn giữ vai trò chủ lực, với giá trị mua ròng lên đến 48.400 tỷ đồng trong nửa đầu năm. Thanh khoản thị trường duy trì tích cực nhờ mức lãi suất huy động thấp, khiến kênh đầu tư chứng khoán trở nên hấp dẫn hơn.

SSI cũng ghi nhận dấu hiệu tích cực từ kết quả kinh doanh quý 2/2025. Trong số hơn 40 doanh nghiệp thuộc phạm vi nghiên cứu của SSI Research, lợi nhuận quý 2 tăng 12,2% so với cùng kỳ và tăng gần 20% so với quý trước.

Diễn biến VNIndex từ đầu năm 2025

Kỳ vọng đạt 1.500 điểm vào cuối năm

Dù ghi nhận nhiều kết quả tích cực, song, bước sang nửa cuối năm 2025, SSI vẫn giữ quan điểm thận trọng trong ngắn hạn, đặc biệt là giai đoạn tháng 7 và đầu tháng 8. Nguyên nhân được đưa ra là do một số rủi ro hiện hữu như áp lực chốt lời mùa kết quả kinh doanh, dư địa nới lỏng tiền tệ bị hạn chế trong bối cảnh tỷ giá tăng hơn 3% trong nửa đầu năm và tác động từ thuế quan có khả năng ảnh hưởng rõ rệt hơn đến xuất khẩu cũng như kết quả kinh doanh của một số nhóm ngành như dệt may, thủy sản, khu công nghiệp trong quý 3.

Thống kê lịch sử giai đoạn 2010 – 2024 của SSI cho thấy, nửa cuối năm thường ghi nhận mức tăng trưởng khiêm tốn hơn so với nửa đầu năm, với mức tăng trung bình chỉ 1,64%, so với 6,42% trong nửa đầu năm.

Về dài hạn, SSI duy trì góc nhìn tích cực với kỳ vọng VNIndex có thể đạt mốc 1.500 điểm vào cuối năm 2025, dựa trên hàng loạt động lực hỗ trợ. Thứ nhất là nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định. Chính phủ tiếp tục kiên định với mục tiêu tăng trưởng cao, thúc đẩy đầu tư công, phát triển hạ tầng và tháo gỡ khó khăn cho thị trường bất động sản. Đây là các yếu tố then chốt tạo dư địa tăng trưởng bền vững cho nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Triển vọng tăng trưởng lợi nhuận doanh nghiệp cũng được đánh giá lạc quan. Ước tính tổng lợi nhuận ròng của hơn 79 doanh nghiệp thuộc phạm vi nghiên cứu của SSI sẽ tăng 14% trong năm 2025 và tiếp tục duy trì mức tăng 15% vào năm 2026. Ngành ngân hàng, bất động sản, nguyên vật liệu và hàng tiêu dùng là các lĩnh vực đóng góp chính. Đặc biệt, việc Mỹ hoãn áp thuế thêm 90 ngày đã tạo điều kiện cho doanh nghiệp Việt tăng tốc xuất khẩu, đồng thời có thêm thời gian chuẩn bị nhằm giảm thiểu tác động về sau.

Yếu tố thuế quan tuy vẫn tiềm ẩn rủi ro, nhưng khoảng cách thuế giữa Việt Nam và các nước khác đang dần thu hẹp, giảm bớt áp lực cạnh tranh. Cùng với đó, việc tỷ giá tăng giúp hàng hóa Việt Nam duy trì lợi thế về giá, góp phần hỗ trợ xuất khẩu trong các quý tới.

SSI duy trì quan điểm thận trọng trong ngắn hạn

Một điểm sáng khác trong triển vọng thị trường đến từ quá trình nâng hạng. Việt Nam đã đáp ứng 7/9 tiêu chí cần thiết để được nâng hạng từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi thứ cấp (FTSE Secondary Emerging Market) và đang tiến gần đến việc hoàn tất hai tiêu chí còn lại.

Trong các nhóm ngành, bất động sản và xây dựng được kỳ vọng tiếp tục là động lực chính cho tăng trưởng. Giải ngân đầu tư công đã tăng 42% so với cùng kỳ trong nửa đầu năm. Nỗ lực tháo gỡ rào cản pháp lý cũng đang mở ra nhiều cơ hội mới cho thị trường bất động sản.

Ngành ngân hàng cũng được hưởng lợi từ sự phục hồi của thị trường bất động sản, cùng với chính sách đầu tư công mạnh mẽ và nỗ lực cải cách khuôn khổ pháp lý. Tăng trưởng tín dụng tính đến hết tháng 6 đạt 9,9%, SSI kỳ vọng lợi nhuận ngành ngân hàng sẽ tăng 14% trong năm nay và 16% trong năm sau. Các ngân hàng có chi phí vốn thấp, chất lượng tài sản tốt và chiến lược phục hồi rõ ràng sẽ được ưu tiên hơn.

Lệ Giang

Nguồn Thị Trường Tài Chính : https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/chung-khoan/vnindex-tang-28-tu-day-ssi-dat-muc-tieu-1500-diem-cuoi-nam-146620.html