VN-Index trở lại vượt 'đỉnh', tiếp tục theo đà đi lên?

11 giờ trướcBài gốc

Thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam vừa trải qua phiên đáo hạn phái sinh khá biến động. VN-Index chìm trong sắc đỏ trước khi quay đầu tăng điểm vào cuối phiên. Đóng cửa phiên 19/6, VN-Index tăng 5,21 điểm lên 1.352,04 điểm, mức cao nhất từ đầu năm nay. Đây cũng là lần đầu tiên kể từ tháng 5/2022, VN-Index đóng cửa trên mốc 1.350 điểm.

Thanh khoản hụt hơi

Dù vậy, thanh khoản có phần hụt hơi so với phiên trước đó, giá trị khớp lệnh trên HoSE chỉ đạt 16.220 tỷ đồng. Nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng mạnh tay tới 901 tỷ đồng.

Nhìn chung, sự tích cực của phiên này cũng không thay đổi được trạng thái giao dịch chậm và không có tín hiệu đột phá rõ ràng. VN-Index vẫn đang được các cổ phiếu trụ tạo điểm số, hơn là một đà tăng giá sôi động.

VN-Index vẫn đang được các cổ phiếu trụ tạo điểm số hơn là một đà tăng giá sôi động.

Trước đó, Chứng khoán Tiên Phong nhận định, trong trường hợp tích cực, VN-Index vượt 1.350 điểm với thanh khoản lớn, đồ thị chỉ số sẽ xác nhận hình thành mô hình Cup & Handle kinh điển, mở ra xu hướng tăng trung hạn.

Cũng cần phải nhắc lại, do phiên 19/6 là phiên đáo hạn phái sinh cho nên sẽ gây ảnh hưởng tới chỉ số chung, vì vậy khó có thể khẳng định về một xu hướng tăng trở lại.

Trong khi đó, phiên 18/6, thị trường chứng khoán (TTCK) ghi nhận tình trạng dòng tiền chủ động chốt lời sau 2 phiên tăng mạnh khiến chỉ số VN-Index giảm điểm.

Gần đây, các thống kê cho xác suất tiêu cực hoặc không rõ ràng là phổ biến. Điều này phần nào phản ánh lực bán tương đối mạnh của nhà đầu tư tại khu vực kháng cự 1.350.

Theo giới phân tích trong nước, niềm tin thị trường vẫn cần thời gian củng cố do bất định vĩ mô và thông tin nhiễu loạn. Đàm phán thuế quan với Mỹ chưa có kết quả chính thức, dù tiến triển tích cực, là yếu tố khiến nhà đầu tư thận trọng. Nhóm Ngân hàng - chiếm 40% trọng số VN-Index, đối mặt thách thức khi tổng thu nhập hoạt động quý I giảm 11%, tỷ lệ nợ xấu tăng 26 điểm cơ bản và tỷ lệ bao phủ nợ xấu suy giảm.

Bên cạnh đó, tâm lý nhà đầu tư sau giai đoạn chiết khấu mạnh tập trung vào các cổ phiếu lớn, ít chịu tác động từ thuế quan. Chỉ số VN-Index tăng khoảng 2% trong hai tháng 4 và 5 chủ yếu nhờ nhóm Bất động sản, với đóng góp lớn từ VIC (77,0%), VHM (44,7%) và VRE (42,2%). Nếu loại trừ 3 mã này, VN-Index chỉ dao động quanh 1.250-1.260 điểm, thay vì duy trì trên 1.300 điểm, cho thấy sự phụ thuộc vào một số cổ phiếu đầu ngành.

Nhìn chung, tâm lý nhà đầu tư chưa ổn định, dòng tiền vẫn chưa phân bổ là 2 yếu tố chủ yếu khiến TTCK khó có thể bứt phá mạnh mẽ được.

Chứng khoán SSI nhận định, VN-Index có dấu hiệu hạ nhiệt khi tiệm cận vùng cản ngắn hạn quanh 1.350 điểm. Chỉ số được kỳ vọng tiếp tục dao động trong phạm vi 1.330 – 1.350 nhằm củng cố mặt bằng giá và tích lũy động lực cho pha biến động kế tiếp.

Ông Ngô Thế Hiển, Phó Giám đốc Trung tâm Phân tích, Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội dự báo, ngắn hạn thị trường sẽ tích lũy quanh vùng hiện tại, với các nhịp điều chỉnh ngắn và nhẹ, khó xảy ra giảm sâu như tháng 4. Cuối năm, nếu không có yếu tố bất ngờ, thị trường sẽ ổn định hơn, tăng trưởng 10-15% so với 2024.

Ông Phạm Lê Duy Nhân, Giám đốc Quản lý danh mục đầu tư, Công ty Quản lý quỹ Vietcombank thì kỳ vọng, nếu đàm phán thương mại đạt mức thuế duy trì lợi thế xuất khẩu, TTCK sẽ có nhiều cơ hội tăng trưởng vượt bậc, nhờ định giá hấp dẫn và sức khỏe tài chính lành mạnh của doanh nghiệp niêm yết.

Xu hướng tăng dài hạn

Theo quan sát của các chuyên gia, căng thẳng địa chính trị thời gian qua chưa tạo ra tác động đáng kể đến TTCK toàn cầu. Thực tế, các chỉ số lớn như Dow Jones, chứng khoán châu Á và TTCK Việt Nam đều không ghi nhận biến động mạnh trong tuần vừa qua.

Riêng với thị trường trong nước, chỉ số VN-Index đã phục hồi khoảng 300 điểm sau giai đoạn điều chỉnh, hiện duy trì ổn định trên mốc 1.300 điểm. Nhiều nhóm ngành đang tạo nền tích lũy tích cực, trong khi một số cổ phiếu đã quay trở lại vùng đỉnh lịch sử. Diễn biến này phản ánh sự phát triển lành mạnh của một thị trường đang trên đà tăng.

Chưa kể, các sự kiện địa chính trị trong quá khứ cho thấy tác động đến TTCK thường ngắn hạn và không quá sâu nếu không bùng phát thành xung đột lan rộng. Giá dầu hiện duy trì quanh mức 70-80 USD/thùng - một ngưỡng được cho là không gây áp lực lên thị trường tài chính.

Một điểm sáng khác đến từ hoạt động của nhà đầu tư nước ngoài. Sau 2 - 3 năm liên tiếp bán ròng kỷ lục, giao dịch của khối ngoại bắt đầu có sự chuyển biến tích cực, mang tính "đảo chiều". Điều này hứa hẹn sẽ tạo động lực lan tỏa trên diện rộng cho nhiều nhóm cổ phiếu trên TTCK Việt Nam trong thời gian tới.

Mặt khác, trong bối cảnh kinh tế Việt Nam đang trên đà tăng trưởng, sự tích cực của nền kinh tế sẽ được phản ánh vào TTCK. Việc nâng hạng TTCK chỉ là vấn đề thời gian, dù sớm hay muộn cũng sẽ được nâng hạng.

Tuy nhiên, theo ông Lê Đăng Phong, chuyên gia tư vấn tại Chứng khoán SSI, yếu tố này chỉ đóng vai trò như “gia vị” cho thị trường, góp phần thúc đẩy chứng khoán tiếp tục đi lên trong thời gian sắp tới. Nếu bản chất cốt lõi của nền kinh tế không tốt, kể cả khi có thông tin nâng hạng, thị trường khó duy trì xu hướng tăng tích cực. Trong bối cảnh hiện tại, khi thị trường có nhiều yếu tố hỗ trợ, câu chuyện nâng hạng sẽ càng làm gia tăng phản ứng tích cực trong thời gian ngắn, đóng vai trò như một chất xúc tác giúp thị trường chinh phục các ngưỡng kháng cự sắp tới.

“Chứng khoán Việt Nam vẫn là một TTCK đang lên, việc khối ngoại quay trở lại mua ròng chỉ là vấn đề thời gian. Dự báo từ nay đến cuối năm, thị trường vẫn giữ xu hướng tăng với gam màu tích cực. Tuy nhiên, nếu xuất hiện những phiên hoặc những tuần điều chỉnh ngắn hạn, đó lại là cơ hội tốt để nhà đầu tư tham gia tìm kiếm cơ hội”, chuyên gia SSI nhấn mạnh.

Ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh Số tại Chứng khoán VPBank (VPBankS) cũng cho rằng TTCK Việt Nam hiện đang vận hành trong xu hướng tích cực với định giá hợp lý và sự hỗ trợ từ dòng vốn nước ngoài. Dù còn tiềm ẩn những yếu tố bất ổn từ bên ngoài, song triển vọng trung hạn vẫn được đánh giá lạc quan. Nhà đầu tư cần ưu tiên chiến lược giải ngân có chọn lọc để tận dụng các cơ hội mà thị trường đang mở ra.

Hải Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn//goc-nhin/vn-index-tro-lai-vuot-dinh-tiep-tuc-theo-da-di-len-1107580.html