Xu thế dòng tiền: Người cầm cổ không muốn bán, động lực nào thúc đẩy phía cầm tiền?

3 ngày trướcBài gốc

Diễn biến chỉ số VN-Index và các đường MA20, MA200 ngày.

Thị trường có thêm một tuần nữa tăng trong nghi ngờ, thậm chí điểm số còn tốt hơn tuần trước nhưng thanh khoản lại giảm mạnh và xuống mức thấp kỷ lục trong vòng 1,5 năm trở lại đây. Các chuyên gia cho rằng trạng thái tăng này đang có sự hỗ trợ từ phía cung, hơn là từ dòng tiền, nhưng chính người cầm tiền cũng đang bối rối không biết có nên tham gia lúc này hay không.

Tuy vậy, dù là động lực tăng từ bên nào thì kết quả cuối cùng vẫn là điểm số và giá cổ phiếu tăng. VN-Index tuần qua gây thất vọng cho nhiều nhà đầu tư khi không điều chỉnh mà trái lại tăng lên tới 1250 điểm. Giá trị khớp lệnh sàn HoSE trung bình chỉ là 10.154 tỷ đồng/phiên, mức thấp nhất từ tuần đầu tháng 5/2023.

Từ góc độ kỹ thuật, các chuyên gia cho rằng thị trường vẫn đang trong vùng kháng cự và vẫn có tiềm năng điều chỉnh trở lại. Ngưỡng quanh 1260 điểm tương đương với MA200 ngày được cho là vùng tiềm năng. Yếu tố khiến nhiều ý kiến nghiêng về kịch bản thị trường điều chỉnh là nhịp tăng hiện tại không có thanh khoản cao, thậm chí giá càng tăng thanh khoản càng kém. Sẽ đến một thời điểm nào đó sức ép từ phía bán tăng lên mạnh hơn và dòng tiền nhỏ hiện tại không đủ sức nâng đỡ nữa.

Dù vậy cũng có ý kiến phân tích thị trường hiện không có thông tin nào bất lợi để khiến nhà đầu tư phải sợ hãi bán tháo cổ phiếu, thậm chí đối với các nhà đầu tư không lướt sóng, thị trường rất phù hợp với quan điểm nắm giữ. Ngay cả trong ngắn hạn, lịch sử cho thấy tháng 12 cũng thường là tháng tăng và có nhiều kỳ vọng xuất hiện. Các hoạt động lướt sóng không nhiều cũng là nguyên nhân khiến thanh khoản chung sụt giảm mạnh.

Nhịp tăng trong nghi ngờ đang khiến nhà đầu tư chưa kịp mua trở nên bối rối, hoặc phải chấp nhận vào muộn, hoặc phải chờ nhịp điều chỉnh trở lại chưa biết khi nào sẽ xuất hiện. Các chuyên gia cũng khó đưa ra lời khuyên thống nhất vì phụ thuộc vào trạng thái danh mục cụ thể. Các nhà đầu tư dài hạn vẫn có thể mua bình thường trong khi lướt sóng nên chờ. Thậm chí ngay trong một danh mục cũng có thể giao dịch mua bán khác nhau tùy vào trạng thái cổ phiếu cụ thể.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

VN-Index tiếp tục mở rộng đà tăng trong tuần qua, thậm chí vượt luôn cả mốc 1240 điểm lên 1250 điểm. Thay vì xuất hiện nhịp lùi kiểm định đáy như nhiều người kỳ vọng, thị trường lại tiếp tục đi lên. Trong lần trao đổi trước anh chị không đánh giá cao cơ hội hình thành đáy chữ V và dự báo đà tăng sẽ gặp khó quanh vùng 1240 điểm. Anh chị đánh giá áp lực chốt lời trong vùng này như thế nào? Diễn biến khá mạnh mẽ tuần qua có khiến anh chị thay đổi quan điểm?

Tháng 12 ngoài việc khả năng FED vẫn có thể hạ tiếp lãi suất 0.25%, kỳ “review” danh mục các quỹ ETF và các quỹ đầu tư theo chỉ số diễn ra giai đoạn cuối chưa kể hoạt động đẩy mạnh giải ngân, tăng trưởng tín dụng cuối năm. Dòng tiền giải ngân mới có thể quay lại trên thị trường “đón sóng” kết quả kinh doanh cuối năm và đi trước thị trường một bước trước khi năm 2025 hứa hẹn khởi sắc hơn bắt đầu.

Ông Lê Đức Khánh

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo quan sát của tôi, áp lực cung giá cao đã nỗ lực đẩy lùi đà tăng của chỉ số cho thấy biến động ngay trong phiên. Tuy nhiên, lực mua cân bằng trở lại về cuối giờ đã giúp chỉ số phục hồi tốt gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư trên thị trường trở nên tích cực hơn. Sau phiên kết tuần, đồ thị đã hình thành mẫu nến tăng điểm tích cực, xác nhận vượt đường MA20 trên khung ngày thành công. Trên khung tuần, chỉ số cũng đồng thời có tín hiệu xác nhận cho mẫu nến đảo chiều của tuần trước và điều này đủ để thiết lập lại xu hướng tăng trong ngắn hạn, ủng hộ cho việc tiếp diễn đà phục hồi của VN-Index trong tuần tới.

Ông Nguyễn Huy Phương - Trưởng phòng cao cấp Trung tâm phân tích, Chứng khoán Rồng Việt

Diễn biến thị trường trong tuần qua khá bất ngờ khi VN-Index vượt qua mốc 1240 điểm và dừng chân ở mốc 1250 bất chấp tín hiệu hạ nhiệt đáng kể trong phiên 28/11. Động lực chính trong diễn biến này không phải nằm ở dòng tiền hỗ trợ mà đang phụ thuộc vào trạng thái nguồn cung thấp. Nguồn cung thấp một phần đến từ động thái đảo chiều của khối ngoại, khối này đã quay lại mua ròng cả 5 phiên trong tuần, và đã tạm ngừng trạng thái bán ròng mạnh trước đó.

Mặc dù thị trường tăng khá tốt và vượt qua mốc 1240 nhưng tạm thời quan điểm cá nhân của tôi về thị trường vẫn chưa thay đổi. Yếu tố thúc đẩy thị trường tăng bền vững chưa rõ ràng, thể hiện qua dòng tiền tham gia thị trường vẫn khá dè dặt. Nhịp hồi phục của thị trường có thể tiến sâu vào vùng 1250 – 1265 điểm trong tuần tiếp theo nhưng dự kiến nguồn cung sẽ gia tăng trở lại và gây áp lực lên thị trường trong vùng này.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Thị trường trong tuần vừa qua đã có nhịp phục hồi chỉ số khá tích cực tăng 20 điểm và chưa xuất hiện áp lực bán mạnh ở vùng 1240 điểm. Tuy nhiên, theo quan điểm của tôi, đây vẫn là nhịp phục hồi kỹ thuật của thị trường sau thời gian giảm mạnh. Thị trường sẽ gặp áp lực chốt lời trong ngắn hạn khi tiến vào vùng 1260 điểm và nhịp kiểm định tại vùng này có thể xác nhận những phiên tăng điểm vừa qua có thật sự chất lượng hay không.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Thị trường tiếp tục có thêm tuần tăng khá tốt. Mặc dù đà tăng nhìn vào khá tích cực, nhưng khối lượng lại không được như vậy khi đang có xu hướng giảm thấp dần, cho thấy lực cầu đang có dấu hiệu yếu đi. Thị trường còn tăng điểm chủ yếu do tạm thời hụt nguồn cung.

Tuy nhiên, thị trường hiện đã vào vùng cản 1240-1260, nơi có thể xuất hiện lực cung tiềm năng, do đó tạm thời tôi vẫn giữ quan điểm thận trọng tại đây và kỳ vọng diễn biến điều chỉnh có thể diễn ra trong tuần tới. Nếu áp lực bán trở lại không mạnh thì thị trường có cơ hội có thể còn tiếp tục được nhịp tăng, nhưng trong trường hợp nếu lực bán mạnh thì khả năng có thể kết thúc nhịp hồi gần 2 tuần qua.

Xu thế dòng tiền: Mua mạnh được chưa?

Tỷ giá giảm khi USD Index về mức thấp nhất 2 tuần

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Chuỗi phiên hồi phục tích cực khiến chỉ số VN-Index quay trở lại đóng cửa tại mốc 1250 điểm. Về lý thuyết VN-Index vẫn có thể tăng chạm mốc 1255 -1260 điểm trước khi điều chỉnh kỹ thuật đi kèm pha tích lũy từ 2 – 3 phiên nằm trên khu vực hỗ trợ mạnh 1240 – 1245 điểm. Áp lực chốt lời khu vực này sẽ gia tăng nhưng có thể không quá mạnh khi nhà đầu tư có thể lạc quan hơn về xu hướng thị trường sắp tới và sẽ muốn giữ thêm cổ phiếu. Đương nhiên việc cơ cấu lại danh mục có thể tuần tới cũng sẽ phù hợp với một bộ phần nhà đầu tư.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Điểm nhấn khá bất ngờ tuần qua là động thái mua ròng trở lại của nhà đầu tư nước ngoài. Chỉ số USD-Index đã quay đầu giảm khiến tỷ giá trong nước hạ nhiệt đáng kể. Đây có phải là lý do khiến khối ngoại giảm bán và quay lại mua, hay chỉ đơn giản là đợt rút vốn đã qua giai đoạn cao trào khi đã gần kết thúc năm tài chính?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Theo tôi việc đồng USD hạ nhiệt là một tín hiệu tốt nhưng đây chưa phải là nguyên nhân chính khiến khối ngoại xuống tiền. Việt Nam là thị trường duy nhất trong khu vực Đông Nam Á được mua trở lại trong tuần qua, khi mà các thị trường khác như Thái Lan, Philipines, Indonesia, Malaysia vẫn chứng kiến dòng vốn ngoại rút ròng. Sự khác biệt này có thể đến từ mức định giá thực sự hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam. Với triển vọng tăng trưởng lợi nhuận khả quan vào cuối năm nay và cả năm 2025, thị trường hiện đang giao dịch quan mức P/E dự phóng năm 2025 khoảng 10.x, tiệm cận mức -2 lần độ lệch chuẩn so với bình quân 10 năm. Mức P/E dự phóng này cũng là thấp hơn so với các thị trường còn lại trong khu vực.

Tuy nhiên, vẫn còn quá sớm để khẳng định dòng vốn ngoại thực sự quay trở lại. Trong tuần qua, khối ngoại đã mua ròng gần 1,000 tỷ đồng trên sàn HoSE, chủ yếu là do giảm mạnh lượng bán ra. Trong khi đó, lượng mua mới không tăng nhiều, chủ yếu đến từ mua ròng của riêng cổ phiếu FPT (hơn 1,250 tỷ đồng). Nếu trong khoảng thời gian tới, khối ngoại đẩy mạnh giải ngân ở các nhóm ngành trụ cột khác như Ngân hàng, Chứng khoán, Bán lẻ thì sẽ là tín hiệu đảo chiều vị thế rõ ràng hơn.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Theo tôi động thái này được kết hợp từ cả 2 yếu tố. Đầu tiên, chênh lệch lãi suất giữa USD và VND thu hẹp và chỉ số DXY hạ nhiệt phần nào ảnh hưởng tích cực giúp tỷ giá hạ nhiệt. Biến động tỷ giá ổn định là tiền đề quan trọng ảnh hưởng đến động thái của khối ngoại, làm chậm lại đà bán ròng. Ngoài ra, sau thời điểm bán ròng kéo dài, nhà đầu tư nước ngoài rất có thể sẽ bắt đầu mua lại để tái cân bằng danh mục của mình, đặc biệt trong giai đoạn gần kết thúc năm tài chính.

Nhịp hồi phục của thị trường có thể tiến sâu vào vùng 1250 – 1265 điểm trong tuần tiếp theo nhưng dự kiến nguồn cung sẽ gia tăng trở lại và gây áp lực lên thị trường trong vùng này.

Ông Nguyễn Huy Phương

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Tôi nghĩ có nhiều yếu tố khiến khối ngoại bán ròng cũng như là việc mua ròng trở lại chứ không chỉ đến từ nguyên nhân tỷ giá biến động. Thời điểm, trạng thái các quỹ cũng như chiến lược đầu tư có thể cân nhắc đến môi trường đầu tư, quá trình nắm giữ các cổ phiếu trong danh mục, cơ hội giải ngân mới nào đó đang xuất hiện hoặc hoạt động điều chỉnh tỷ trọng các cổ phiếu nắm giữ trước giai đoạn “review” danh mục cuối năm.

Ông Nguyễn Huy Phương - Trưởng phòng cao cấp Trung tâm phân tích, Chứng khoán Rồng Việt

Khối ngoại có động thái bán ròng mạnh trong thời gian trước, đặc biệt là giai đoạn trước và sau sự kiện ông Donald Trump thắng cử. Diễn biến này có khả năng là do hoạt động cơ cấu tài sản trên thế giới để chuẩn bị thích ứng với những chính sách của Trump. Hoạt động này có phần chậm lại trong thời gian gần đây nên USD-Index đã hạ nhiệt trở lại, từ đó cũng giảm sức ép bán ròng của khối ngoại tại thị trường chứng khoán Việt Nam. Tuy nhiên, hoạt động mua ròng của khối ngoại hiện tại vẫn chỉ dừng ở mức thăm dò, phần lớn hoạt động mua của khối này đang nằm ở cổ phiếu FPT.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Không thể khẳng định chắc chắn rằng khối ngoại đã quay trở lại mua ròng hoàn toàn bởi lý do tỷ giá. Ở thời điểm này mặc dù chỉ số DXY đang giảm tuy nhiên áp lực tỷ giá đô/đồng vẫn đang ở mức cao. Tỷ lệ sử hữu của nhà đầu tư nước ngoài trên tổng vốn hóa thị trường hiện tại là trung bình 16%, đây là mức tỷ lệ sở hữu thấp và với những kỳ vọng tăng trưởng trong năm 2025 cùng câu chuyện nâng hạng thị trường vẫn còn bỏ ngỏ thì việc khối ngoại dừng lại đà bán mua ròng trở lại là vào cuối năm tài chính theo tôi là diễn biến phù hợp và tích cực cho thị trường trong dài hạn.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Sức ép giải ngân vốn đầu tư công, tăng trưởng tín dụng đang dồn vào các tháng cuối năm. Ngân hàng nhà nước cuối tuần đã điều chỉnh tăng room tín dụng và phiên cuối tuần qua thị trường chứng khoán tăng khá mạnh. Diễn biến này cho thấy thị trường đang “khát” thông tin hỗ trợ? Anh chị kỳ vọng những “cú hích thông tin” nào có thể xuất hiện trong ngắn hạn tháng 12 có thể hỗ trợ xu hướng tăng?

Ông Nguyễn Huy Phương - Trưởng phòng cao cấp Trung tâm phân tích, Chứng khoán Rồng Việt

Mặc dù điểm số thị trường có khởi sắc nhưng vẫn khá trầm lắng về mặt dòng tiền, cho thấy thị trường đang “khát” thông tin hỗ trợ. Hiện tại chưa có thông tin đủ lớn để ảnh hưởng đến thị trường sau biến động mạnh về mặt điểm số trong thời gian vừa qua. Theo tôi những thông tin kỳ vọng hỗ trợ cho thị trường trong tháng 12 có thể là: i) Tăng trưởng GDP quý 4 có thể vẫn ở mức tốt; ii) Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư công và phát triển hạ tầng giao thông; iii) Tín dụng dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng trong tháng 12; iv) Ngân hàng nhà nước nỗ lực ổn định lãi suất tiền gửi, đơn giản thủ tục cho vay, phấn đấu giảm lãi suất cho vay...

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Thị trường hiện tại không có quá nhiều tin tức ủng hộ cho đà tăng mạnh, theo tôi nhận định sẽ không có quá nhiều cú hích thông tin đủ lớn để hỗ trợ thị trường trong tháng 12 này. Vẫn sẽ là câu chuyện nâng hạng thị trường và kì vọng thị trường tỉ giá ổn định cùng những chính sách thay đổi sau khi tổng thống Donald Trump đắc cử. Nhà đầu tư nước ngoài mua ròng trở lại mạnh mẽ sẽ là động lực tăng trưởng rất lớn cho thị trường của chúng ta, tuy nhiên đó sẽ là những kì vọng và câu chuyện trong năm 2025.

Việc đồng USD hạ nhiệt là một tín hiệu tốt nhưng đây chưa phải là nguyên nhân chính khiến khối ngoại xuống tiền. Việt Nam là thị trường duy nhất trong khu vực Đông Nam Á được mua trở lại trong tuần qua, khi mà các thị trường khác như Thái Lan, Philipines, Indonesia, Malaysia vẫn chứng kiến dòng vốn ngoại rút ròng. Sự khác biệt này có thể đến từ mức định giá thực sự hấp dẫn của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Trong tháng 12, tôi cho rằng có những thông tin liên quan đến kỳ họp Quốc hội lần thứ 8 với những điều chỉnh, sửa đổi, bổ sung một số điều luật sẽ có thời gian thẩm thấu và tạo ra kỳ vọng mới cho các cổ phiếu thuộc ngành liên quan, giúp thúc đẩy đà tăng giá.

Tháng 12 cũng là thời điểm thông tin về kết quả kinh doanh của Quý 4 và cả năm 2024 bắt đầu dần lộ diện, nhà đầu tư dần hình thành những cái nhìn đầu tiên về bức tranh kinh doanh và triển vọng cho năm tới.

Ngoài ra, thông tin về kỳ họp của FED cũng là sự kiện thu hút được sự quan tâm trên thị trường. Nếu FED hạ lãi suất, đây được cho sẽ là động thái tích cực đối với tâm lý nhà đầu tư và ủng hộ cho đà tăng của chỉ số.

Thêm vào đó, cuối năm cũng là thời điểm các quỹ đầu tư chốt kết quả vì vậy động thái mua bán của các tổ chức cũng là điều đáng được lưu tâm và có thể ảnh hưởng tới thị trường trong tháng tới.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Nhiều thông tin tích cực hay tiêu cực trái chiều đôi khi chưa phải ánh được hết tại sao thị trường lại biến động “thất thường” trong ngắn hạn bởi yếu tố hành vi, tâm lý giao dịch có những lúc khó có thể giải thích bằng hiện tượng. Thị trường tăng trở lại và tăng tiếp bởi vì chính là lúc cần phải thế - Thị trường điều chỉnh rồi cũng sẽ phải tăng điểm trở lại chỉ là giảm quá về khu vực điểm nào đó rồi sẽ tăng trở lại nhanh chóng như những phiên mà chúng ta chứng kiến trong tuần qua.

Theo tôi nhà đầu tư đang cầm tiền trong thời điểm hiện tại chưa nên giải ngân vẫn tỉ trọng lớn khi mà thị trường vẫn chưa có những áp lực bán để kiểm định chất lượng của nhịp phục hồi vừa qua.

Ông Nguyễn Việt Quang

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tháng 12 được kỳ vọng sẽ là thời điểm sẽ chào đón những tín hiệu tích cực từ nền kinh tế, đặc biệt là số liệu tăng trưởng GDP của quý 4 và cả năm 2024. Sự gia tăng mạnh mẽ trong đơn hàng xuất khẩu lẫn nội địa, thể hiện qua các chỉ số PMI lạc quan và kết quả khảo sát từ các doanh nghiệp cho thấy các hoạt động sản xuất sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn này.

Đồng thời, hoạt động bán lẻ dự kiến cũng sẽ phục hồi mạnh mẽ hơn nhờ nhu cầu mua sắm trong nước tăng cao trong dịp lễ cuối năm và lượng khách du lịch đến Việt Nam tiếp tục tăng trưởng tốt.

Bên cạnh đó, giải ngân đầu tư công sẽ được thúc đẩy nhờ yếu tố chu kỳ, tạo đòn bẩy cho cả các hoạt động đầu tư tư nhân trong nước.

Thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) cũng dự kiến duy trì đà tăng trưởng ổn định. Tất cả những yếu tố này sẽ góp phần củng cố niềm tin của doanh nghiệp và thị trường vào một mùa báo cáo lợi nhuận Quý 4 đầy triển vọng.

Một điểm sáng khác là hoạt động “làm đẹp NAV” vào cuối năm của các quỹ đầu tư trong và ngoài nước, cùng với sự tham gia của khối tự doanh các công ty chứng khoán, hứa hẹn sẽ tạo động lực tích cực cho thị trường trong tháng 12. Đặc biệt, không thể bỏ qua cú hích thông tin “Santa Claus Rally” – hiện tượng chu kỳ quen thuộc với khả năng khơi dậy tâm lý lạc quan và tích cực trên thị trường. Trong 13 năm qua (2010-2022), VN-Index đã ghi nhận 9 năm tăng điểm và chỉ 4 năm giảm, củng cố thêm hy vọng về một tháng 12 đầy tích cực cho nhà đầu tư.

Tôi cho rằng không nên quá vội vàng mua đuổi trong những nhịp hồi phục sớm. Nhà đầu tư nên tận dụng nhịp tăng để tái cơ cấu lại danh mục, giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý. Ngoài các vị thế đang nắm giữ, hành động giải ngân mới sẽ chỉ phù hợp khi chỉ số chung lùi lại những ngưỡng hỗ trợ gần.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Nhà đầu tư cầm tiền hiện đang trong tình thế khá bối rối khi nhịp tăng này vừa nhanh vừa có thanh khoản rất nhỏ cho thấy chưa có dòng tiền lớn tham gia. Tuy nhiên việc chờ đợi giá điều chỉnh lùi lại để mua cũng “mòn mỏi” và mức điều chỉnh nếu có cũng rất nhỏ. Trong tình huống này nhà đầu tư nên làm gì, tiếp tục chờ nhịp điều chỉnh hay cứ giải ngân luôn?

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Mặc dù thị trường đã có nhiều tín hiệu tích cực, tôi cho rằng không nên quá vội vàng mua đuổi trong những nhịp hồi phục sớm. Thay vào đó, nhà đầu tư nên tận dụng nhịp tăng để tái cơ cấu lại danh mục, giữ tỷ trọng cổ phiếu ở mức hợp lý. Ngoài các vị thế đang nắm giữ, hành động giải ngân mới sẽ chỉ phù hợp khi chỉ số chung lùi lại những ngưỡng hỗ trợ gần. Nhà đầu tư nên lựa chọn những cổ phiếu có câu chuyện tiềm năng tăng trưởng tốt trong tương lai và giải ngân từng phần khi giá điều chỉnh về ngưỡng hỗ trợ.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám đốc Trung tâm kinh doanh 3 Yuanta Hà Nội

Theo quan điểm của tôi, nhà đầu tư đang cầm tiền trong thời điểm hiện tại chưa nên giải ngân vẫn tỉ trọng lớn khi mà thị trường vẫn chưa có những áp lực bán để kiểm định chất lượng của nhịp phục hồi vừa qua. Tuy nhiên, cơ hội trên thị trường vẫn có ở những doanh nghiệp có câu chuyện riêng cũng như lợi nhuận kì vọng tăng trưởng mạnh trong năm 2025. Do vậy, nếu quyết định giải ngân trong thời điểm này của thị trường nhà đầu tư cần chọn lọc rất kỹ danh mục cổ phiếu của mình thay vì kì vọng và sự phục hồi mạnh của thị trường chung.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Như quan điểm đã nói, tôi kỳ vọng trong vùng cản 1240-1260 thì thị trường có thể sẽ chịu áp lực bán trở lại. Ở nhịp tăng lần này, tôi thấy tình trạng phân hóa vẫn diễn ra khá cao do dòng tiền không mạnh, chỉ có một nhóm nhỏ các cổ phiếu thực sự mạnh mẽ và tăng tốt hơn mặt bằng chung như Công nghệ, Dược, trong khi phần lớn còn lại chỉ hồi phục vừa phải. Nếu fomo mua đuổi và chẳng may chọn phải cổ yếu thì khi thị trường điều chỉnh trở lại, nhà đầu tư có thể rơi vào cảnh danh mục giảm mạnh hơn thị trường. Do đó chiến lược chờ đợi điều chỉnh để canh mua (nếu tín hiệu tích cực) tôi thấy nên được ưu tiên hơn.

Ông Nguyễn Huy Phương - Trưởng phòng cao cấp Trung tâm phân tích, Chứng khoán Rồng Việt

Thị trường có sự cải thiện về mặt điểm số sau khi đảo chiều từ vùng 1200 điểm nhưng thanh khoản chỉ dừng ở mức thấp, cho thấy dòng tiền tham gia thị trường vẫn còn khá dè dặt. Diễn biến thị trướng đang rất khó dự đoán và gây bối rối cho nhà đầu tư. Do vậy, theo quan điểm cá nhân, chúng ta cần thích ứng với diễn biến thị trường, vẫn thận trọng và quản trị danh mục hợp lý nhưng vẫn giải ngân thăm dò dần tại một số cổ phiếu nhờ trạng thái phân hóa của thị trường. Cổ phiếu nên ưu tiên là những cổ phiếu đã có nền hỗ trợ tích lũy và dần khởi sắc, đặc biệt là trong những nhóm đang thu hút dòng tiền như nhóm Công nghệ, nhóm Khu công nghiệp, nhóm Bảo hiểm, nhóm Dệt may... Tuy nhiên, hiện tại chỉ nên kỳ vọng ngắn hạn và chủ động chốt lời khi giá cổ phiếu đã tăng đến vùng cản.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Nhà đầu tư vẫn nên nắm giữ tỷ trọng cổ phiếu cao trong danh mục ngoại trừ có thể điều chỉnh ít nhiều nếu số lượng cổ phiếu cầm nhiều. Biến động giá một số cổ phiếu diễn biến tốt trong pha phục hồi vừa qua thì đương nhiên việc cơ cấu co gọn lại cũng là điều cần thiết. Dù sao cũng là cổ phiếu gì nắm giữ và sẽ giải ngân ngay cổ phiếu gì vì thời điểm, “timing” của mỗi loại cổ phiếu đôi khi khác nhau. Nên có người sẽ cơ cấu giảm tỷ trọng, có người sẽ mua thêm cổ phiếu và có người nằm im vì danh mục có thể không mua thêm được hoặc đã đang cầm cổ phiếu rồi.

Nguyễn Hoàng

Nguồn VnEconomy : https://vneconomy.vn/xu-the-dong-tien-nguoi-cam-co-khong-muon-ban-dong-luc-nao-thuc-day-phia-cam-tien.htm