Xu thế dòng tiền: Thị trường cần một cú hích

2 ngày trướcBài gốc

Diễn biến chỉ số VN-Index và các đường MA200 (màu xanh), MA50 ngày (màu đỏ).

Nhịp điều chỉnh nhẹ nhàng đột nhiên gây sốc trong phiên cuối tuần qua khi VN-Index có mức giảm mạnh nhất kể từ đầu tháng 8/2024. Diễn biến này bất ngờ khi trái ngược với nhiều kỳ vọng vào “hiệu ứng tháng Giêng” hay những yếu tố hỗ trợ cơ bản sắp tới.

Lý giải bất ngờ này, các chuyên gia cho rằng có những ảnh hưởng mang tính thời điểm, mà tiêu biểu là biến động tăng mạnh bất thường của chỉ số USD-Index trong phiên ngày 3/1, dẫn đến các tin đồn bất lợi. Trong bối cảnh thanh khoản thị trường yếu sẵn, hành động bán ra của một bộ phận nhà đầu tư khiến dao động trở nên mạnh hơn bình thường.

Dù vậy thị trường vẫn chưa chuyển trạng thái. Các chuyên gia đánh giá trong ngắn hạn việc giữ vững mốc 1250-1255 điểm để ngỏ khả năng phục hồi. Khi thị trường giảm sâu đột ngột, vẫn có dòng tiền hoạt động tốt và đẩy thanh khoản lên cao. Trong dài hạn, xu hướng chính của năm 2024 vẫn là dao động trong biên độ lớn. Mặc dù trạng thái tích lũy dài hạn này có thể khiến nhiều nhà đầu tư thất vọng khi không có “đại sóng” nhưng vẫn được đánh giá là giai đoạn bình thường tích lũy sức mạnh cho xu hướng lớn thời giai tới.

Với quan điểm đồng thuận thị trường chưa có gì xấu trong ngắn hạn và dài hạn vẫn đang tích lũy, các chuyên gia lựa chọn chiến lược đứng ngoài quan sát. Với các nhà đầu tư ngắn hạn, lời khuyên là đánh danh mục khi VN-Index để mất ngưỡng 1250 điểm và nên cơ cấu lại. Với nhà đầu tư dài hạn, việc thị trường điều chỉnh sâu hơn về 1200 điểm là cơ hội để mua thêm.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần qua thị trường chỉ có 4 phiên giao dịch nhưng diễn biến khá thất vọng, nhất là phiên giảm ngày 3/1 đã xóa hết thành quả của phiên bùng nổ ngày 25/12. Việc VN-Index không vượt qua được đỉnh ngắn hạn đầu tháng 12 và quay đầu điều chỉnh liên tục khiến nhà đầu tư lo ngại thị trường tạo mô hình 2 đỉnh. Anh chị nghĩ sao?

Tuy thị trường đầu năm 2025 chưa có sự hưng phấn rõ rệt, nhưng đây là một hiện tượng không bất thường sau kỳ nghỉ lễ. Việc thị trường điều chỉnh nhẹ đầu năm có thể là một phần của sự điều chỉnh kỹ thuật thay vì dấu hiệu của một xu hướng giảm dài hạn, và thực tế biên độ biến động biến động của VN-Index trong nửa cuối năm 2024 không phải là lớn.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Thị trường diễn biến khá tiêu cực đặc biệt là trong phiên giao dịch 3/1 khiến cho tâm lý nhà đầu tư khá chán nản, khi mà không ít nhận định thị trường sẽ có sự khởi sắc trong giai đoạn đầu năm 2025 này. Tuy nhiên, tôi cho rằng trong ngắn hạn thị trường sẽ tiếp tục đi trong biên hẹp và vùng 1240 điểm sẽ trở thành hỗ trợ cho đà quay trở lại của VN-Index.

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

VN-Index phiên ngày 3/1 đã hình thành nến “Marubozu” giảm điểm với thanh khoản gia tăng. Trạng thái của thị trường đã chuyển biến kém tích cực khi hoạt động phân phối trở nên mạnh hơn và phe bán khớp giá sâu xuống vùng giá dưới. Tuy nhiên, việc chỉ số chưa đánh mất các ngưỡng hỗ trợ tạm thời vẫn đang bảo toàn cho xu hướng tăng trong ngắn hạn.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Về mô hình hai đỉnh, việc hình thành thường “phải có xu hướng tăng rõ ràng”, ở đây, nhịp tăng vừa rồi của thị trường chỉ mang tính chất phục hồi sau đợt giảm dài từ giữa tháng 10 và vẫn còn thấp hơn đỉnh gần nhất là 1300 điểm. Diễn biến cho thấy tâm lý dòng tiền muốn chốt lời sớm ở 1280 điểm chứ không đợi lên kháng cự 1300 điểm. Vậy nên, áp lực điều chỉnh hiện tại cũng thiên về điều chỉnh kỹ thuật chứ không hẳn là tạo mô hình hai đỉnh, nghĩa là, sẽ ít có khả năng chỉ số tiếp tục rơi mạnh sau đó mà có thể đi tìm vùng cân bằng mới. Khu vực hỗ trợ mạnh hiện tại của VN-Index quanh 1240 – 1250 điểm và cần theo dõi thêm diễn biến tiếp theo khi chỉ số tiếp cận ngưỡng này.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Phiên điều chỉnh sâu cuối tuần qua đi kèm với tin đồn về Ngân hàng nhà nước bán ngoại tệ khiến một bộ phận nhà đầu tư lo lắng. Kiểm soát và ổn định tỷ giá là mục tiêu ưu tiên của Ngân hàng nhà nước trong bối cảnh chỉ số DXY leo cao giai đoạn cuối năm, chưa kể tình trạng âm dòng ngoại tệ tại các tổ chức tín dụng. Theo tôi đây không phải là vấn đề quá đáng ngại bởi yếu tố thời điểm và ảnh hưởng tác động lên thị trường chứng khoán. Quan điểm kỹ thuật thì đang cho thấy VN-Index cũng đã điều chỉnh về khu vực hỗ trợ mạnh vùng 1250 – 1255 điểm và có khả năng hồi phục trong tuần giao dịch tới.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Nhìn vào diễn biến ngắn hạn, những phiên giao dịch gần đây của VN-Index cho thấy sự chững lại khi không thể vượt qua được đỉnh ngắn hạn quanh mốc 1280 điểm. Nếu nhìn toàn cảnh của năm 2024, biên độ dao động chủ yếu xoay quanh vùng 1200 – 1300 điểm, không có sự bứt phá mạnh mẽ nhưng cũng không giảm sâu đáng lo ngại.

Trong bối cảnh hiện tại, việc thị trường điều chỉnh sau một chuỗi ngày tăng điểm không có gì bất thường. Điều này hoàn toàn hợp lý khi xét đến tâm lý thận trọng của nhà đầu tư và tình trạng thiếu vắng những thông tin tích cực mang tính đột phá từ kinh tế vĩ mô hay doanh nghiệp. Việc VN-Index chưa vượt qua được đỉnh ngắn hạn không đồng nghĩa với việc thị trường bước vào xu hướng tiêu cực. Ngược lại, đó có thể là bước điều chỉnh cần thiết để củng cố nền tảng trước khi có động lực mới.

Về câu hỏi liệu thị trường có đang hình thành mô hình hai đỉnh hay không, tôi cho rằng điều này cần được nhìn nhận thận trọng. Mô hình hai đỉnh thường dẫn đến những đợt giảm điểm mạnh, nhưng trong suốt năm qua, chúng ta đã thấy VN-Index nhiều lần có dấu hiệu hình thành mô hình này, và mỗi lần như vậy, thị trường đều tìm được lực đỡ tại vùng hỗ trợ cứng quanh 1200 điểm. Điều đó cho thấy nền tảng của thị trường vẫn ổn định. Chưa kể, các yếu tố cơ bản như tăng trưởng GDP, lạm phát được kiểm soát, và chính sách tiền tệ nới lỏng tiếp tục là điểm tựa quan trọng cho thị trường chứng khoán.

Trong dài hạn, tôi vẫn giữ cái nhìn lạc quan về triển vọng của VN-Index trong năm 2025. Thị trường đang trong giai đoạn tích lũy sau một năm 2024 tương đối “dè dặt”. Sự tích lũy này, mặc dù gây thất vọng cho nhà đầu tư tìm kiếm sóng lớn, lại là điều kiện cần thiết để tạo nên một nền tảng vững chắc cho các đợt tăng trưởng mạnh mẽ hơn trong tương lai. Việc quan trọng nhất lúc này là nhà đầu tư cần duy trì sự bình tĩnh, không nên để những biến động ngắn hạn làm ảnh hưởng đến chiến lược dài hạn của mình. Thay vì lo lắng về mô hình hai đỉnh, chúng ta nên tập trung vào việc lựa chọn cổ phiếu có nền tảng tốt, định giá hợp lý và triển vọng tăng trưởng dài hạn hơn.

Xu thế dòng tiền: Nối lại xu hướng tăng

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Bàn về thanh khoản trong tuần trước anh chị không lo ngại nhiều vì giao dịch nhỏ này mang tính thời điểm cuối năm. Tuy nhiên hai phiên giao dịch đầu năm 2025 cũng không có gì hưng phấn khác biệt, thậm chí khá ức chế. Tiếp xúc trực tiếp với các nhà đầu tư, anh chị cảm nhận tâm lý lúc này như thế nào? Nhu cầu giao dịch hay sử dụng đòn bẩy có cải thiện?

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Như tôi đã từng đề cập trước đó, việc FED có những phát biểu mang tính “diều hâu” hơn dự kiến, đã làm cho tỷ giá trong nước bật tăng, cùng với việc vô tình trùng với ngày đáo hạn phái sinh đã góp phần tạo nên biến động lớn trên thị trường trong phiên ngày 19/12. Sau đó, thị trường nói chung đã có có một phiên tăng điểm mạnh nhưng có tính chất “fomo” cao vào ngày 25/12 (trong đó nhiều cổ phiếu ngân hàng tăng trần hoặc tăng >3% mà không có một lí do cụ thể). Vì vậy, việc thị trường tích lũy lại bằng vài phiên thanh khoản thấp là điều dễ hiểu, hợp lý và thật sự đó là điều tốt để tránh việc thị trường nóng quá mức.

VN-Index có một cây nến rút chân với lực bán nhỏ trong phiên 2/01 (thanh khoản thấp dần trong liên tiếp 5 phiên) qua đó kiểm tra thành công mốc 126x của MA 20. Tuy nhiên việc DXY bật tăng rất mạnh rạng sáng ngày 3/1 là tác nhân chính làm cho chỉ số có sự hoảng loạn trong phiên cuối tuần và theo quan sát của tôi khi Index lùi về vùng 1250 điểm thì lực cầu vào khá chủ động và góp phần làm thanh khoản cải thiện.

Nhìn chung, tâm lý chán nản của cục bộ một số nhà đầu tư là có, tuy nhiên bên cạnh đó vẫn có rất nhiều nhà đầu tư khác vẫn sẵn sàng thực hiện các giao dịch cổ phiếu. Và vì thị trường nhìn chung vẫn đang giao dịch trong biên 1200 – 1300 điểm thì việc sử dụng đòn bẩy quá mức là điều nên tránh và là chiến lược đầu tư không khôn ngoan. Theo quan sát của tôi, nhà đầu tư cũng chưa có sự mặn mà trong việc sử dụng đòn bẩy cao trong giai đoạn chưa thoát khỏi xu hướng sideway hiện nay.

Diễn biến phiên cuối tuần qua, theo tôi là phản ứng trước việc e ngại áp lực tỷ giá. Nếu Ngân hàng nhà nước có những hành động giúp ổn định tỷ giá sớm thì thị trường sẽ sớm ổn định lại và dòng tiền thông minh lại tiếp tục tìm đến các nhóm cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng tốt trong năm 2025 cũng như những nhóm ngành nghề có dấu hiệu thoát đáy chu kỳ.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Nhiều nhà đầu tư vẫn kỳ vọng vào diễn biến tích cực của thị trường giai đoạn đầu năm và thực tế 2 phiên điều chỉnh đầu năm mới chưa thể khiến họ yên tâm. Có thể năm nay sẽ khác so với các năm ngoái là diễn biến khởi sắc sẽ diễn ra ở giai đoạn sau của tháng 1 hơn là đến ngay ở các phiên sau nghỉ Tết Dương lịch. Giao dịch thận trọng và đợi chờ các tín hiệu bứt phá từ thị trường là tâm lý của số đông nhà đầu tư hiện nay. Có lẽ dòng tiền lớn vẫn đang đợi chờ thời điểm – sự đồng thuận có thể đến khi thời cơ đến. Nhà đầu tư vẫn nên theo dõi sát thời điểm hiện nay bởi giai đoạn đầu năm theo thống kê vẫn là thời điểm thuận lợi cho giao dịch cổ phiếu như là thời điểm này của năm ngoái.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Chúng ta vừa bước vào những ngày đầu tiên của năm 2025 với 2 phiên giao dịch, nhưng thanh khoản thị trường vẫn tiếp tục duy trì ở mức thấp. Điều này phản ánh tâm lý thận trọng của phần lớn nhà đầu tư sau một năm 2024 đầy “dè dặt”, khi thị trường không tạo ra được những cú bứt phá mạnh mẽ mà chỉ dao động trong biên độ hẹp từ 1200 đến 1300 điểm. Sự thiếu vắng các xu hướng rõ ràng đã khiến nhiều nhà đầu tư rơi vào trạng thái chán nản, thậm chí mất kiên nhẫn, đặc biệt là những người mong đợi các đợt sóng lớn để tìm kiếm lợi nhuận nhanh chóng.

Tuy nhiên, điều đáng chú ý là không phải tất cả đều bi quan. Trong khi đa phần thị trường tỏ ra e dè, vẫn tồn tại một nhóm nhà đầu tư với thái độ bình thản và tầm nhìn dài hạn. Họ nhận thức rõ rằng, chính những giai đoạn thị trường trầm lắng nhất lại thường ẩn chứa những cơ hội tiềm năng lớn nhất. Với nhóm này, sự kiên nhẫn và chờ đợi là chiến lược cốt lõi, bởi họ hiểu rằng các cú hích lớn thường xuất hiện khi ít người mong đợi nhất. Ngoài ra, nhóm các Trader – những nhà đầu tư ngắn hạn – vẫn đang duy trì sự năng động. Đây là nhóm thường tận dụng tốt các đợt điều chỉnh sâu hoặc các cổ phiếu giảm về vùng hỗ trợ mạnh để tái cơ cấu danh mục hoặc gia tăng sử dụng đòn bẩy. Năm 2024 đã là năm của các Trader, và điều này tiếp tục kéo dài sang đầu năm 2025 khi họ nhìn thấy cơ hội từ những biến động ngắn hạn.

Xét về nhu cầu sử dụng đòn bẩy, tôi nhận thấy tín hiệu cải thiện rõ rệt so với giai đoạn cuối năm 2024. Điều này được thúc đẩy bởi nhiều yếu tố: mặt bằng lãi suất margin hiện đang ở mức hợp lý hơn; giá cổ phiếu đã giảm về các vùng hấp dẫn, tạo sức hút lớn hơn cho dòng tiền; và đặc biệt, đây là thời điểm mà các công ty chứng khoán thường triển khai những chương trình ưu đãi hấp dẫn cho lãi suất margin. Dẫu vậy, mức tăng trưởng của đòn bẩy hiện tại vẫn còn giới hạn bởi thị trường vẫn thiếu đi “gia vị” đủ mạnh để kích hoạt dòng tiền lớn.

Nhìn chung, tâm lý thị trường hiện tại có thể được chia thành hai nhóm chính: nhóm nhà đầu tư chán nản và nhóm kiên nhẫn chờ đợi. Điều thị trường cần lúc này không gì khác hơn là một cú hích đủ mạnh – có thể đến từ các yếu tố vĩ mô tích cực, chính sách hỗ trợ từ Chính phủ, hoặc kết quả kinh doanh vượt kỳ vọng từ doanh nghiệp. Chỉ khi có được chất xúc tác này, thanh khoản và sự hưng phấn mới thật sự trở lại. Trong thời điểm thị trường vẫn còn lưỡng lự, nhà đầu tư cần tập trung vào việc quản lý rủi ro, tránh tâm lý chạy theo đám đông, và ưu tiên các cổ phiếu có yếu tố cơ bản vững chắc để sẵn sàng cho các cơ hội phía trước.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Theo quan sát của tôi với tâm lý chung hiện tại của nhà đầu tư tỏ ra khá thất vọng khi thị trường tiếp tục có những pha quay đầu và chưa thể xác định xu hướng. Rất nhiều nhà đầu tư cũng sử dụng đòn bẩy ở những phiên tăng điểm mạnh của thị trường tuy nhiên đều đang ở những vị thế không tốt. Thị trường đang ở trong giai đoạn rất khó để kiếm được lợi nhuận trong ngắn hạn vì vậy theo tôi nhu cầu giao dịch sẽ giảm từ giờ cho tới hết năm âm lịch 2024.

Theo quan điểm của tôi, vùng 1255 điểm vẫn chưa đủ hấp dẫn để gia tăng tỷ trọng, bởi thị trường hiện đang trong trạng thái thiếu thanh khoản và động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Thay vì hành động vội vàng, tôi sẽ chọn cách quan sát thêm các diễn biến tiếp theo, đặc biệt là phản ứng của thị trường quanh mốc hỗ trợ 1250 điểm. Nếu vùng này bị phá vỡ, đây sẽ là tín hiệu cho thấy thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Tâm lý chung hiện nay khá thận trọng và nhiều nhà đầu tư đang chờ đợi. Các nhà đầu tư có xu hướng giữ lại vốn và không vội vàng quyết định giao dịch, để có thể đánh giá thị trường sau kỳ nghỉ lễ và trước các biến động mới của năm. Nếu nhìn vào mặt bằng thanh khoản thì nhu cầu sử dụng đòn bẩy hiện vẫn chưa có sự cải thiện rõ rệt. Điều này phần lớn do lo ngại về những biến động ngắn hạn và sự không chắc chắn về diễn biến vĩ mô hiện tại.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Không chỉ nhóm cổ phiếu đầu cơ mà các blue-chips dẫn dắt như ngân hàng, chứng khoán vừa hút tiền tuần trước cũng đang gây thất vọng khi diễn biến tăng rất phập phù. Kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2024 sắp xuất hiện nhưng bên bán hoàn toàn chiếm ưu thế. Có thể hiểu diễn biến này như thế nào khi giá trái ngược với kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận tốt?

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Kết quả kinh doanh cả năm 2024 được kì vọng sẽ có những tăng trưởng đáng kể so với năm 2023. Tuy nhiên đó cũng chỉ là một biến số trong thị trường tài chính và tác động không mang tính chất bền vững. Đặc biệt là tỉ giá USD vẫn đang ở ngưỡng cao nhất lịch sử và việc bị bán ròng lớn từ khối ngoại vẫn ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường trong ngắn hạn. Khi có thể ổn định lại thị trường hối đoái và dòng vốn ngoại quay trở lại thì tôi tin rằng kì vọng của thị trường vốn trong năm 2025 sẽ khởi sắc và bắt đầu bước vào một chu kì tăng giá mới.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Diễn biến của thị trường trong giai đoạn vừa qua, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu blue-chips dẫn dắt như ngân hàng và chứng khoán, rõ ràng đang khiến nhiều nhà đầu tư cảm thấy thất vọng. Sau khi thu hút dòng tiền mạnh mẽ vào tuần trước, sự tăng trưởng phập phù hiện tại phản ánh sự thiếu đồng thuận trong tâm lý thị trường. Điều này càng trở nên khó hiểu khi bối cảnh hiện tại dường như thuận lợi với kỳ vọng kết quả kinh doanh quý 4/2024 và cả năm đạt tăng trưởng tích cực. Tuy nhiên, việc bên bán chiếm ưu thế khiến nhiều nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu điều này có đi ngược lại với logic thông thường hay không. Thực tế, có một số yếu tố có thể lý giải hiện tượng này như sau:

Thứ nhất, kỳ vọng có thể đã phản ánh vào giá: Nhiều cổ phiếu blue-chips, đặc biệt là trong nhóm ngân hàng và chứng khoán, đã có một giai đoạn tăng giá đáng kể trong năm 2024, dù thị trường chung không quá sôi động. Điều này khiến cho kỳ vọng lợi nhuận tốt trong quý 4 và cả năm 2024 phần nào đã được phản ánh trước vào giá. Khi thông tin chính thức chuẩn bị xuất hiện, không ít nhà đầu tư lựa chọn “bán trước, xem sau” để bảo toàn lợi nhuận, dẫn đến áp lực bán mạnh trong ngắn hạn.

Thứ hai, tâm lý thận trọng với thị trường chung: Trong bối cảnh thanh khoản thị trường còn yếu và thiếu các động lực mạnh mẽ để thúc đẩy VN-Index bứt phá, tâm lý thận trọng đang chi phối hành động của nhiều nhà đầu tư. Dòng tiền mới chưa tham gia mạnh mẽ, trong khi các nhà đầu tư hiện hữu vẫn ưu tiên phòng thủ hơn là chấp nhận rủi ro gia tăng vị thế. Nên việc chốt lời khi thị trường tiệm cận kháng cự ngắn hạn của VN-Index quanh 1280 điểm.

Thứ ba, lo ngại về yếu tố bất ngờ: Dù kỳ vọng lợi nhuận tốt, nhưng thị trường luôn có những rủi ro tiềm tàng, chẳng hạn như chất lượng tăng trưởng lợi nhuận (liệu lợi nhuận có bền vững hay chỉ mang tính thời điểm?) hoặc triển vọng kinh doanh năm 2025 vẫn còn là một ẩn số. Những yếu tố này khiến một số nhà đầu tư quyết định đứng ngoài hoặc giảm tỷ trọng, chờ đợi thông tin rõ ràng hơn.

Thứ tư, tích lũy để chờ động lực mới: Trong bối cảnh thị trường không có thông tin đột phá và tâm lý chung vẫn nghiêng về phòng thủ, việc các blue-chips điều chỉnh nhẹ là một hiện tượng bình thường. Đây có thể được xem như giai đoạn tích lũy cần thiết để tạo nền tảng cho những nhịp tăng mạnh mẽ hơn khi thị trường đón nhận các chất xúc tác mới.

Tóm lại, diễn biến hiện tại của các cổ phiếu dẫn dắt có thể được xem là một giai đoạn "hạ nhiệt" cần thiết sau những kỳ vọng đã được phản ánh trước đó. Thị trường cần thêm thời gian để hấp thụ thông tin mới và tìm kiếm động lực tiếp theo. Nhà đầu tư cần tỉnh táo, tránh bị chi phối bởi những biến động ngắn hạn, đồng thời tập trung vào các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp. Trong dài hạn, nếu kết quả kinh doanh tích cực và triển vọng năm 2025 được xác nhận, nhóm blue-chips vẫn sẽ đóng vai trò dẫn dắt quan trọng của thị trường trong một chặng đường mới

Thị trường đang ở trong giai đoạn rất khó để kiếm được lợi nhuận trong ngắn hạn vì vậy theo tôi nhu cầu giao dịch sẽ giảm từ giờ cho tới hết năm âm lịch 2024.

Ông Nguyễn Việt Quang

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Có một số lý do giải thích cho hiện tượng này. Đầu tiên, tâm lý nhà đầu tư có thể đang bị ảnh hưởng bởi sự bất ổn và biến động ngắn hạn của thị trường. Với việc chưa có nhiều thông tin kỳ vọng về kết quả kinh doanh quý 4 và cả năm 2024, nhà đầu tư vẫn thận trọng và có xu hướng chốt lời để giảm thiểu rủi ro.

Thứ hai, áp lực từ bên bán có thể xuất phát từ việc nhà đầu tư lớn và tổ chức điều chỉnh danh mục, tạo ra sức ép lên giá cổ phiếu. Điều này càng rõ rệt hơn khi thị trường bước vào giai đoạn cuối năm và đầu năm mới, khi các tổ chức thường cơ cấu lại danh mục đầu tư.

Thứ ba, trong thời điểm thiếu vắng dòng tiền mới gia nhập, áp lực bán lớn của khối ngoại lên nhóm cổ phiếu VN30 cũng tạo hiệu ứng kém tích cực lên phần còn lại của thị trường.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Tôi kỳ vọng dòng ngân hàng sẽ có kết quả kinh doanh tương đối tích cực đi kèm với định giá vẫn còn mức thấp, điều này phần nào đã giúp nhóm cổ phiếu ngân hàng ghi nhận mức tăng giá rất tốt trong tháng 12. Vì vậy thực tế, thị trường vẫn đang vận động đúng theo các yếu tố cơ bản.

Còn diễn biến phiên cuối tuần qua, theo tôi là phản ứng trước việc e ngại áp lực tỷ giá. Nếu Ngân hàng nhà nước có những hành động giúp ổn định tỷ giá sớm thì thị trường sẽ sớm ổn định lại và dòng tiền thông minh lại tiếp tục tìm đến các nhóm cổ phiếu có triển vọng tăng trưởng tốt trong năm 2025 cũng như những nhóm ngành nghề có dấu hiệu thoát đáy chu kỳ.

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Có những lý do cơ bản, triển vọng hay tiềm năng của nền kinh tế, của những nhóm ngành nghề hưởng lợi hay nhóm cổ phiếu có kết quả kinh doanh khả quan để đánh giá hay dự báo hướng đi của cổ phiếu mà chúng ta quan tâm. Tuy nhiên thực tế có những doanh nghiệp có thông tin tốt chưa hẳn sẽ tăng giá đúng như kỳ vọng bởi yếu tố tâm lý, hành vi nhà đầu tư của hàng trăm nghìn và thậm chí hàng triệu người là khác nhau – mỗi người một kỳ vọng và tâm trạng khác nhau. Tôi cho rằng thị trường vẫn trong pha tích lũy tăng/giảm trong biên độ nên cần thời tích lũy trước khi quay trở lại xu hướng tăng.

Nguyễn Hoàng – VnEconomy

Tuần trước nhiều anh chị đã nâng tỷ trọng cổ phiếu lên cao và diễn biến tuần này kém tích cực đồng nghĩ với có thể tăng rủi ro. Anh chị xử lý tình huống đó như thế nào, đứng quan sát, cắt giảm cổ phiếu hay bắt đáy thêm?

Ông Nghiêm Sỹ Tiến – Chuyên viên chiến lược đầu tư, Chứng khoán KBSV

Các vùng hỗ trợ gần theo đánh giá của tôi vẫn chưa bị phá vỡ, vì vậy tạm thời xu hướng tăng trong ngắn hạn vẫn đang được bảo toàn. Với diễn biến trên thì tôi lựa chọn tiếp tục quan sát cho đến khi áp lực phân phối lớn hơn và không còn tín hiệu nâng đỡ của dòng tiền.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên - Trưởng phòng Phân tích, Công ty CP Chứng khoán Phú Hưng

Khi chỉ số đột ngột giảm điểm cần chú trọng hơn vào danh mục nắm giữ và điểm cắt lỗ ở từng cổ phiếu, các biến động trong ngắn hạn là điều dễ gặp trên thị trường chứng khoán và khi tham gia đồng nghĩa chúng ta phải chấp nhận điều này. Hiện tại danh mục của tôi vẫn chưa chạm đến mức “cảnh báo”, nên vị thế sẽ thiên về nắm giữ và không sử dụng margin. Tuy nhiên, tôi sẽ theo dõi thêm phản ứng của thị trường khi tiếp cận hỗ trợ 1240 – 1250 điểm, nếu sự phục hồi yếu ớt, tôi sẽ hạ bớt tỷ trọng cổ phiếu và quan sát thêm diễn biến mới.

Ông Nguyễn Việt Quang - Giám Đốc kinh doanh, Chứng khoán Yuanta

Với lượng hàng sẵn có ở vị thế tốt thì nhà đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ và cân nhắc gia tăng tỉ trọng một phần nhỏ ở vùng hỗ trợ 1240 điểm. Rủi ro thị trường là có, vì vậy nhà đầu tư không được khuyến khích sử dụng đòn bẩy trong giai đoạn thị trường vẫn chưa rõ xu hướng cụ thể.

Quan điểm kỹ thuật thì đang cho thấy VN-Index cũng đã điều chỉnh về khu vực hỗ trợ mạnh vùng 1250 – 1255 điểm và có khả năng hồi phục trong tuần giao dịch tới.

Ông Lê Đức Khánh

Ông Lê Đức Khánh - Giám đốc phân tích, Chứng khoán VPS

Có lẽ chúng ta nên chờ đợi thêm tuần giao dịch tới trước khi có thể có những hành động mua vào mạnh mẽ hơn. Giai đoạn rà soát danh mục, kiểm soát tỷ trọng nắm giữ và dự kiến phân bổ gì, giải ngân gì sẽ đươc chú ý giai đoạn tháng 1.

Bà Nguyễn Thị Thảo Như – Giám đốc Cao cấp Khách hàng cá nhân, Chứng khoán Rồng Việt

Đối với những nhà đầu tư mang tính chất trading, việc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong tuần trước khi VN-Index ở quanh mức 1270 điểm là quyết định có cơ sở khi thị trường phát tín hiệu tích cực. Hiện tại, với mức giảm về quanh vùng 1255 điểm, chênh lệch không phải là quá lớn và vùng này cũng đang nằm sát hỗ trợ quan trọng – đường trung bình động 200 ngày (MA200). Đây là vùng được nhiều nhà đầu tư theo phân tích kỹ thuật coi là điểm tựa quan trọng của thị trường. Vì vậy, hành động cắt lỗ ngay tại hỗ trợ này là không cần thiết và thậm chí có thể khiến nhà đầu tư chịu thiệt thòi khi thị trường có khả năng bật lại.

Tuy nhiên, việc giải ngân thêm trong giai đoạn hiện tại cũng cần phải thận trọng. Theo quan điểm của tôi, vùng 1255 điểm vẫn chưa đủ hấp dẫn để gia tăng tỷ trọng, bởi thị trường hiện đang trong trạng thái thiếu thanh khoản và động lực tăng trưởng mạnh mẽ. Thay vì hành động vội vàng, tôi sẽ chọn cách quan sát thêm các diễn biến tiếp theo, đặc biệt là phản ứng của thị trường quanh mốc hỗ trợ 1250 điểm. Nếu vùng này bị phá vỡ, đây sẽ là tín hiệu cho thấy thị trường có thể bước vào nhịp điều chỉnh sâu hơn. Trong trường hợp đó, việc giảm tỷ trọng một phần các cổ phiếu mang tính chất đầu cơ hoặc yếu về cơ bản sẽ là quyết định hợp lý, nhằm bảo toàn vốn và tạo thanh khoản cho cơ hội sau này.

Đối với nhà đầu tư dài hạn, tình huống hiện tại lại mang một ý nghĩa khác. Nếu danh mục bao gồm các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, tiềm năng tăng trưởng dài hạn, thì việc tiếp tục nắm giữ là điều hợp lý. Thị trường ngắn hạn có thể biến động, nhưng giá trị dài hạn của doanh nghiệp vẫn sẽ được phản ánh nếu triển vọng kinh doanh khả quan. Lịch sử đã cho thấy, những nhà đầu tư kiên nhẫn thường là người được thưởng xứng đáng khi thị trường phục hồi. Vì vậy, không cần thiết phải lo lắng thái quá trước những biến động ngắn hạn, trừ khi các yếu tố cơ bản của doanh nghiệp có sự thay đổi đáng kể.

Tóm lại, trong bối cảnh hiện tại, chiến lược hành động sẽ phụ thuộc vào từng phong cách đầu tư:

Với nhà đầu tư trading ngắn hạn: Quan sát kỹ diễn biến tại vùng hỗ trợ 1250 – 1255 điểm. Nếu vùng này giữ vững, có thể cân nhắc giữ danh mục và chờ nhịp phục hồi. Nếu bị phá vỡ, cần giảm tỷ trọng để chờ đợi cơ hội tại các mức giá hấp dẫn hơn.

Với nhà đầu tư dài hạn: Tiếp tục nắm giữ các cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt, kiên nhẫn chờ đợi và tránh các quyết định bán tháo trong hoảng loạn.

Dù theo trường phái nào, điều quan trọng nhất là giữ vững tâm lý, tránh để các biến động ngắn hạn chi phối quá nhiều. Thị trường chứng khoán luôn có chu kỳ của nó, và những giai đoạn điều chỉnh như hiện tại không phải là điều bất thường. Thay vì lo lắng, hãy tập trung vào việc quản trị rủi ro và chuẩn bị sẵn sàng cho những cơ hội lớn khi thị trường ổn định trở lại

Nguyễn Hoàng

Nguồn VnEconomy : https://vneconomy.vn/xu-the-dong-tien-thi-truong-can-mot-cu-hich.htm