Xung đột Iran đẩy trái phiếu châu Âu vào 'cơn bão hoàn hảo'

5 giờ trướcBài gốc

Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) giữ nguyên lãi suất ở mức 3,75% trong phiên thứ Năm, trong khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cũng duy trì chi phí vay không đổi, khi tác động kinh tế từ giá năng lượng tăng mạnh đang đè nặng lên các nhà hoạch định chính sách.

Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh kỳ hạn 10 năm (Gilts) đã tăng hơn 13 điểm cơ bản lên 4,871%, mức cao nhất trong 52 tuần vào thứ Năm, trước khi hạ nhiệt. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm, vốn nhạy cảm hơn với các quyết định lãi suất, đã lập tức tăng vọt 39 điểm cơ bản, mức tăng mạnh nhất kể từ "ngân sách mini" của cựu Thủ tướng Liz Truss hồi tháng 9/2022. Mức gần nhất ghi nhận là tăng 27 điểm cơ bản, lên 4,378%.

Trái phiếu của Pháp, Đức và Italy chịu áp lực bán ra ít nghiêm trọng hơn, nhưng lợi suất vẫn đồng loạt tăng trên toàn châu lục.

Các chiến lược gia thị trường cho rằng quyết định của BoE về cơ bản đã dập tắt hy vọng về việc tiếp tục cắt giảm lãi suất trong năm nay, đồng thời làm thay đổi đáng kể triển vọng chính sách so với chỉ hai tuần trước.

Giao dịch chiến thuật

Ed Hutchings, Giám đốc bộ phận lãi suất tại Aviva Investors, cho biết khả năng BoE tăng lãi suất trong những tháng tới đã gia tăng.

"Xét trên góc độ phân bổ tài sản, chúng ta có thể bắt đầu thấy nhà đầu tư gia tăng tỷ trọng trái phiếu chính phủ Anh trong ngắn hạn theo hướng chiến thuật, với ít nhất một lần tăng lãi suất được kỳ vọng vào cuối năm nay", Hutchings nói.

Matthew Amis, Giám đốc đầu tư phụ trách quản lý lãi suất tại Aberdeen Investments, mô tả môi trường hiện tại là "cơn bão hoàn hảo" đối với thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu.

"Giá năng lượng tăng vọt và việc Ngân hàng Trung ương Anh để ngỏ khả năng tăng lãi suất đã khiến lợi suất trái phiếu Anh tăng mạnh. Trái phiếu chính phủ Đức (Bunds) tương đối 'êm ả' hơn trong cơn bão này, nhưng vẫn tiến gần mốc 3% do những lo ngại lạm phát tương tự", Amis cho biết qua email gửi CNBC.

"Trái phiếu Anh và Đức đang phản ánh kỳ vọng về một cuộc xung đột kéo dài hơn so với các thị trường khác, tập trung vào làn sóng lạm phát, trong khi thị trường vẫn chưa chú ý đầy đủ đến tác động tiêu cực tiềm tàng đối với tăng trưởng".

Trong khi đó, theo Simon Dangoor - Phó Giám đốc đầu tư phụ trách thu nhập cố định và chiến lược vĩ mô tại Goldman Sachs Asset Management, bước đi tiếp theo của ECB nhiều khả năng sẽ là tăng lãi suất.

"Hội đồng điều hành rõ ràng đang nhạy cảm với rủi ro lạm phát tăng, nhưng có thể sẽ chờ đánh giá các tác động vòng hai trước khi hành động", Dangoor nói. "Do đó, việc tăng lãi suất có thể xảy ra vào cuối năm 2026. Tuy nhiên, ECB sẵn sàng hành động sớm hơn nếu tình hình xấu đi".

"Một Dunkirk kinh tế"

Châu Âu đã tìm cách đa dạng hóa nguồn cung năng lượng sau cú sốc giá năm 2022 do Nga phát động chiến dịch quân sự tại Ukraine. Tuy nhiên, khu vực này vẫn là bên nhập khẩu ròng cả dầu và khí đốt.

"Lợi suất đang 'thức tỉnh' trước một 'Dunkirk kinh tế' mà nền kinh tế toàn cầu phải đối mặt do xung đột tại Iran", Chris Beauchamp, Trưởng bộ phận phân tích thị trường tại IG, nhận định qua email gửi CNBC. "Nhà đầu tư sẽ đòi hỏi chi phí vay cao hơn từ các quốc gia trên khắp châu Âu khi triển vọng trở nên u ám hơn. Và điều này mới chỉ xảy ra khi giá Brent ở mức 110 USD".

Nhìn về phía trước, Amis cho rằng nếu căng thẳng thực sự hạ nhiệt trong thời gian tới, thị trường trái phiếu chính phủ có thể trở nên hấp dẫn. Khi đó, kỳ vọng tăng lãi suất đang được thị trường định giá cho phần còn lại của năm 2026 có thể nhanh chóng đảo chiều.

"Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, khi chưa thấy dấu hiệu kết thúc rõ ràng và các ngân hàng trung ương đang 'lật lại' những bài học sai lầm năm 2022, thị trường trái phiếu chính phủ châu Âu sẽ tiếp tục biến động mạnh", ông nói thêm.

Tuy vậy, Nicholas Brooks, Giám đốc nghiên cứu kinh tế và đầu tư tại ICG, cho rằng đợt tăng lợi suất hôm thứ Năm có thể chỉ mang tính ngắn hạn. Ông cho rằng giá dầu cần duy trì trên 100 USD trong thời gian dài thì ECB mới cân nhắc tăng lãi suất, và ngân hàng này nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn.

"Dù giá năng lượng tăng kéo dài có thể trì hoãn việc cắt giảm lãi suất của Fed và BoE, chúng tôi cho rằng đến nửa cuối năm, cả hai ngân hàng trung ương vẫn có dư địa để giảm lãi suất", Brooks nhận định.

"Dù triển vọng còn nhiều bất định, kịch bản cơ sở của chúng tôi vẫn là giá năng lượng sẽ hạ nhiệt trong những tuần và tháng tới, lợi suất trái phiếu chính phủ sẽ giảm từ mức hiện tại", ông kết luận.

Thế Hải (Theo CNBC, Forbes)

Nguồn Người Đưa Tin : https://nguoiduatin.vn/xung-dot-iran-day-trai-phieu-chau-au-vao-con-bao-hoan-hao-204260320155141437.htm