Xung đột Iran khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ khó cắt giảm lãi suất

4 giờ trướcBài gốc

Xung đột với Iran đang làm phức tạp thêm bức tranh đối với Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), cơ quan dự kiến họp vào ngày 18/3 để đưa ra quyết định lãi suất tiếp theo. Các nhà kinh tế trước đó dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất chuẩn trong ngày thứ Tư, nhưng nhiều người từng kỳ vọng sẽ có một đợt cắt giảm tại cuộc họp kế tiếp của ngân hàng trung ương vào tháng 6.

Giá dầu và khí đốt tăng vọt do xung đột tại Trung Đông hiện buộc các nhà kinh tế phải điều chỉnh lại dự báo. Theo các nhà phân tích Phố Wall, giá năng lượng cao hơn có thể lan tỏa khắp nền kinh tế, đẩy chi phí vận tải, giá thực phẩm và chi phí tiện ích tăng theo.

Nguy cơ lạm phát gia tăng đặt các nhà hoạch định chính sách vào thế tiến thoái lưỡng nan: vừa phải kéo lạm phát về mục tiêu 2%/năm của Fed, vừa phải hỗ trợ thị trường lao động đang có dấu hiệu suy yếu.

Ngày 13/3, thước đo lạm phát ưa thích của Fed - chỉ số Chi tiêu tiêu dùng cá nhân (PCE) - cho thấy giá tiêu dùng tăng nhẹ trong tháng 1.

Dự báo cho cuộc họp ngày thứ Tư

Theo công cụ CME FedWatch (dựa trên hợp đồng tương lai Fed Funds 30 ngày), có tới 99% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong khoảng 3,5% - 3,75% vào ngày 18/3.

Xác suất Fed giữ nguyên mức này tại cuộc họp ngày 30/4 hiện là 95% và 77% cho cuộc họp tháng 6. Một tháng trước, các tỉ lệ này lần lượt là 70% và 31%.

Không giảm lãi suất trong năm 2026, thậm chí có thể tăng?

Giá năng lượng tăng kể từ khi xung đột Iran bùng phát đã khiến nhiều tổ chức phải viết lại dự báo lãi suất, trong đó một số nhà kinh tế cho rằng Fed có thể không cắt giảm lãi suất trong năm nay.

"Với dự báo lạm phát PCE tổng thể và lõi cao hơn, chúng tôi điều chỉnh kịch bản cơ sở chỉ còn một lần cắt giảm 0,25 điểm phần trăm trong năm 2026, nhiều khả năng vào tháng 12. Tuy nhiên, hoàn toàn có khả năng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm nay", ông Gregory Daco cho biết trong một báo cáo gửi nhà đầu tư.

Một số nhà phân tích thậm chí cho rằng Fed có thể tăng lãi suất vào năm 2026 để đối phó với đà tăng giá.

Tăng lãi suất là công cụ mạnh nhất của Fed để kiềm chế lạm phát, bởi chi phí vay cao hơn sẽ làm giảm hoạt động kinh tế khi doanh nghiệp và người tiêu dùng phải cân nhắc kỹ hơn việc vay vốn.

"Cơn đau đầu vốn đã lớn của Fed sẽ còn nghiêm trọng hơn, và nhiều khả năng Fed sẽ không cắt giảm lãi suất trong năm 2026, thậm chí có thể bắt đầu bàn đến việc tăng lãi suất vào cuối năm nay", ông Sonu Varghese nhận định.

Lãi suất thế chấp tăng trở lại

Trong khi đó, lãi suất thế chấp đã tăng kể từ khi xung đột Iran nổ ra.

Lãi suất thế chấp cố định kỳ hạn 30 năm từng giảm xuống dưới 6% vào cuối tháng 2 nhưng đã tăng lên 6,26% tính đến ngày 16/3, theo dữ liệu từ Hiệp hội Ngân hàng Thế chấp.

"Lãi suất thế chấp dựa trên thị trường trái phiếu, và tuần qua trái phiếu đã phản ứng với tác động của giá năng lượng cao. Trong thế giới trái phiếu, lạm phát cao hơn đồng nghĩa lãi suất cao hơn, nếu các yếu tố khác không đổi", Hiệp hội này cho biết.

Thị trường việc làm phát tín hiệu cảnh báo

Fed cũng đang phải đối mặt với sự suy yếu trong tuyển dụng tại Mỹ, khi các doanh nghiệp cắt giảm 92.000 việc làm trong tháng 2, trái ngược với kỳ vọng tăng trưởng việc làm của các nhà kinh tế.

"Thị trường lao động đã suy yếu trong vài năm qua, trong khi lạm phát vẫn cao hơn mức Fed mong muốn và có thể còn tăng trong ngắn hạn", nhà kinh tế Gus Faucher nhận định.

Ông nói thêm: "Điều này có thể tạo ra tình thế khó xử cho ngân hàng trung ương, nếu cắt giảm lãi suất để hỗ trợ thị trường lao động thì lạm phát có thể tăng cao hơn, còn nếu giữ nguyên thì nguy cơ thị trường lao động tiếp tục suy yếu".

Những yếu tố trái chiều này cũng có thể khiến nhiệm vụ của Chủ tịch Fed tiếp theo trở nên khó khăn hơn. Tổng thống Donald Trump hồi tháng 1 đã đề cử cựu quan chức Fed Kevin Warsh thay thế Jerome Powell. Ông Powell, người nhiều lần bị ông Trump chỉ trích vì quá thận trọng trong việc giảm lãi suất, dự kiến sẽ rời vị trí vào tháng 5.

Tuy nhiên, ông Warsh (người vẫn cần được Thượng viện phê chuẩn) có thể sẽ tiếp quản Fed trong bối cảnh áp lực lạm phát gia tăng, khiến nhiệm vụ điều hành trở nên phức tạp hơn.

"Nếu và khi Kevin Warsh được xác nhận làm Chủ tịch Fed, ông ấy trước tiên sẽ phải chứng minh rằng quan điểm chính sách của mình dựa trên nền tảng kinh tế, chứ không phải các cân nhắc chính trị", ông Daco nhận định.

Thế Hải (Theo CBSnews, Nytimes)

Nguồn Người Đưa Tin : https://nguoiduatin.vn/xung-dot-iran-khien-cuc-du-tru-lien-bang-my-kho-cat-giam-lai-suat-204260317111326344.htm