Bức tranh lợi nhuận quý II/2025: Điểm sáng ngành ngân hàng, một tên tuổi ngành điện tăng gần 600% so quý trước

6 giờ trướcBài gốc

Theo bảng tổng hợp từ SSI Research, trong tổng số 40 doanh nghiệp niêm yết được dự báo, có 28 doanh nghiệp (70%) ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận sau thuế dương so với cùng kỳ năm trước (YoY), và cũng 28 doanh nghiệp tăng trưởng so với quý trước (QoQ).

Đây là dấu hiệu tích cực, cho thấy đà phục hồi tiếp tục được duy trì sau giai đoạn trầm lắng kéo dài từ cuối 2023 đến đầu 2024. Tuy nhiên, vẫn còn 9 doanh nghiệp có lợi nhuận giảm so với cùng kỳ và 8 doanh nghiệp giảm so với quý I/2025. Đáng chú ý, nhiều trường hợp suy giảm xuất phát từ yếu tố mang tính chu kỳ hoặc do thay đổi trong cơ cấu chi phí, biên lợi nhuận.

Nhóm ngân hàng tiếp tục đóng vai trò trụ cột với mức tăng trưởng khả quan. Điển hình, Sacombank (STB) ghi nhận lợi nhuận sau thuế quý II/2025 đạt 4.500 tỷ đồng, tăng 67,4% so với cùng kỳ và 24,4% so với quý trước. Tuy nhiên, giá cổ phiếu STB hiện tại là 46.600 đồng, gần sát mức giá mục tiêu 47.600 đồng, cho thấy tiềm năng tăng giá chỉ khoảng 2,1% – phản ánh kỳ vọng đã phần nào được thị trường hấp thụ.

VietinBank (CTG) ghi nhận lợi nhuận quý II đạt 9.300 tỷ đồng, tăng 37,6% YoY và 36,2% QoQ. Với giá mục tiêu 47.700 đồng/cp so với mức thị giá 41.300 đồng, CTG còn dư địa tăng giá khoảng 15,5%.

Vietcombank (VCB) là ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, tăng trưởng chậm hơn (6,8% YoY) và không đổi theo quý, nhưng vẫn được SSI định giá cao với mức giá mục tiêu 69.000 đồng, cao hơn 20,8% so với thị giá hiện tại (57.100 đồng).

BIDV (BID) có lợi nhuận quý II giảm nhẹ 2% YoY (đạt 8.000 tỷ đồng), song tăng 7,9% QoQ, với mức tăng kỳ vọng khoảng 19,7% (giá mục tiêu 43.100 đồng, giá hiện tại 36.000 đồng).

Nhóm ngân hàng có kết quả kinh doanh tốt trong quý II/2025.

Bên cạnh đó, ngành công nghệ – viễn thông cũng nổi bật với hai đại diện: FPT và CTR. Trong đó, CTR là Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel – doanh nghiệp thuộc hệ sinh thái Viettel, chuyên về hạ tầng viễn thông. Quý II/2025, CTR được SSI dự báo đạt lợi nhuận sau thuế khoảng 137 tỷ đồng, tăng 9,5% YoY và 12,6% QoQ. Giá cổ phiếu CTR hiện là 98.500 đồng, trong khi giá mục tiêu là 102.400 đồng – tiềm năng tăng giá chỉ khoảng 4%, phản ánh vai trò cổ phiếu phòng thủ nhiều hơn là tăng trưởng.

FPT được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng nhờ mảng chuyển đổi số và xuất khẩu phần mềm. Trong tháng 5/2025, FPT ghi nhận doanh thu khoảng 5.500 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 879 tỷ đồng, tăng 18,7% YoY. Lũy kế 5 tháng đầu năm, FPT đạt doanh thu hợp nhất 27.056 tỷ đồng (tăng 13,1%), lợi nhuận trước thuế gần 5.100 tỷ đồng (tăng 18,2%). Mảng dịch vụ CNTT quốc tế, đặc biệt thị trường Nhật Bản, ghi nhận doanh thu 6.066 tỷ đồng – tăng trưởng tới 30%.

Ngành bán lẻ tiếp tục thể hiện sự phân hóa rõ nét trong quý II/2025. FRT (Công ty Cổ phần Bán lẻ Kỹ thuật số FPT) ghi nhận lợi nhuận sau thuế ước đạt 184 tỷ đồng, tăng gần 4 lần so với cùng kỳ (48 tỷ đồng), nhưng giảm 14% so với quý trước. Động lực chính đến từ chuỗi nhà thuốc Long Châu. Cổ phiếu FRT đang giao dịch tại mức 172.200 đồng, trong khi giá mục tiêu là 220.000 đồng – tương ứng tiềm năng tăng giá 27,8%.

MWG (Thế Giới Di Động) là nhà bán lẻ điện máy lớn nhất, vẫn chưa cho thấy dấu hiệu phục hồi lợi nhuận rõ rệt. SSI ước tính lợi nhuận quý II đạt khoảng 1.500–1.600 tỷ đồng, tăng 28–37% YoY, nhưng chỉ tăng 0–7% so với quý I. Giá cổ phiếu MWG hiện là 64.100 đồng, với giá mục tiêu 74.000 đồng – mức tăng kỳ vọng 15,4%.

Ngoài nhóm cổ phiếu dẫn dắt như FRT hay STB, một số mã khác cũng được SSI đánh giá có tiềm năng tăng giá đáng chú ý. MSB (Ngân hàng Hàng hải Việt Nam) đang giao dịch ở mức 12.050 đồng/cổ phiếu, với giá mục tiêu 15.300 đồng – tương ứng mức tăng kỳ vọng 27%. KDH (Khang Điền), thuộc nhóm bất động sản nhà ở, có giá hiện tại 30.200 đồng/cổ phiếu và giá mục tiêu 41.000 đồng – dư địa tăng giá lên tới 35,8%, cao nhất trong nhóm khảo sát.

Cổ phiếu ngân hàng, công nghệ và bất động sản được SSI đánh giá cao về triển vọng tăng trưởng giá.

Ngược lại, cổ phiếu DGW (Công ty Cổ phần Thế Giới Số), thuộc nhóm thương mại điện tử và phân phối ICT, lại bị SSI điều chỉnh giảm giá mục tiêu. Với giá thị trường 44.500 đồng/cổ phiếu và giá mục tiêu 38.000 đồng/cổ phiếu, DGW ghi nhận mức điều chỉnh giảm 14,6%, phản ánh triển vọng kinh doanh thận trọng trong ngắn hạn.

Một số doanh nghiệp trong lĩnh vực điện và hóa chất như NT2, POW, DPM ghi nhận tăng trưởng lợi nhuận mạnh so với quý I/2025, chủ yếu nhờ yếu tố mùa vụ và giá bán cải thiện. NT2 được dự báo có lợi nhuận quý II đạt 200–250 tỷ đồng, tăng hơn 64% YoY, tăng gần 600% so quý trước. Tuy nhiên, SSI lưu ý sản lượng điện giảm do El Ninõ kéo dài, ảnh hưởng tới biên lợi nhuận gộp.

Các doanh nghiệp phân bón như DPM, DCM cũng cho thấy sự phục hồi nhẹ nhờ nhu cầu nội địa cải thiện, dù biên lợi nhuận vẫn chịu sức ép từ chi phí đầu vào.

Một số doanh nghiệp bất động sản như KDH, NLG, VHM được kỳ vọng có lợi nhuận tăng trưởng trong quý II nhờ tiến độ bàn giao dự án. Tuy nhiên, SSI cũng cảnh báo thị trường địa ốc vẫn đối mặt với rủi ro về thanh khoản và tín dụng, nhất là ở phân khúc nhà ở trung – cao cấp.

Nhìn chung, quý II/2025 là giai đoạn đánh dấu sự phục hồi rõ rệt trong kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết. Tuy nhiên, mức độ hồi phục không đồng đều, phụ thuộc vào từng ngành và năng lực nội tại từng doanh nghiệp. Cổ phiếu các ngành như ngân hàng, công nghệ và bất động sản nhà ở có tiềm năng tăng giá tốt theo đánh giá của SSI, trong khi một số ngành thương mại, năng lượng có thể đối mặt áp lực điều chỉnh do triển vọng đã phản ánh vào giá.

Nga Chen

Nguồn Doanh Nhân VN : https://doanhnhanvn.vn/ssi-research-frt-msb-kdh-nam-trong-nhom-co-phieu-co-tiem-nang-tang-gia-manh-nhat-quy-ii2025.html