Chứng khoán phân hóa mạnh, khối ngoại tiếp tục bán ròng

2 giờ trướcBài gốc

Trên sàn HOSE, VN-Index ghi nhận 3 phiên tăng và 2 phiên giảm, chốt tuần tại 1.654,93 điểm, tăng 19,47 điểm, tương ứng +1,19% so với tuần trước. Giá trị giao dịch toàn sàn đạt 108.274 tỷ đồng, cải thiện nhẹ 2,37% nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình các tháng gần đây, cho thấy tâm lý quan sát và chờ đợi vẫn chiếm ưu thế.

Ngược chiều, HNX-Index giảm 1,67% xuống 263,13 điểm, với 4/5 phiên giảm điểm trong tuần. Thanh khoản sàn HNX đạt 7.906 tỷ đồng, giảm 7,63% so với tuần trước, phản ánh dòng tiền tiếp tục thu hẹp tại nhóm cổ phiếu vốn hóa vừa và nhỏ.

Dòng vốn ngoại tiếp tục xu hướng rút ròng mạnh, ngoại trừ một phiên mua nhẹ trên HOSE vào giữa tuần. Tính chung, khối ngoại bán ròng 2.213 tỷ đồng, trong đó bán ròng 1.904 tỷ đồng trên HOSE, mua ròng 70 tỷ đồng trên HNX và bán ròng 379 tỷ đồng trên UPCOM.

Ảnh minh họa

Theo nhận định của Công ty Chứng khoán Sài Gòn - Hà Nội (SHS), VN-Index hiện dao động chủ yếu trong vùng 1.635 - 1.660 điểm, đối mặt áp lực chốt lời khi tiệm cận vùng kháng cự, song vẫn giữ được vùng hỗ trợ quanh 1.640 điểm nhờ diễn biến tích cực của nhóm VN30. Chỉ số VN30 tăng 1,51% lên 1.899,89 điểm, đóng vai trò trụ đỡ quan trọng cho thị trường.

SHS đánh giá sự phân hóa đang diễn ra rõ rệt. Nhóm cổ phiếu Viettel, dầu khí, phân bón, hóa chất và chứng khoán chịu áp lực điều chỉnh, trong khi dòng tiền dịch chuyển sang nhóm bất động sản, thủy sản, chăn nuôi và cổ phiếu công nghệ - viễn thông quy mô nhỏ. Dù thanh khoản trên HOSE có cải thiện, dòng tiền nhìn chung vẫn thấp hơn đáng kể so với giai đoạn cao điểm tháng 10, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư.

Đáng chú ý, SHS cho rằng áp lực bán ròng của khối ngoại có thể dần suy yếu trong thời gian tới khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài của toàn thị trường đã giảm về quanh 15,08%. Trên cơ sở đó, công ty này dự báo VN-Index có khả năng duy trì trạng thái tích lũy trên vùng 1.640 điểm, hướng tới vùng mục tiêu 1.700 điểm - vùng đỉnh cũ hình thành trong giai đoạn tháng 8 - 9/2025.

Ở góc nhìn kỹ thuật, Công ty Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) nhận định lực cầu quay trở lại trong phiên cuối tuần đã giúp VN-Index giữ vững đường trung bình động MA10 tại 1.635 điểm, qua đó duy trì xu hướng hồi phục trong ngắn hạn. Tuy nhiên, thanh khoản khớp lệnh hiện vẫn thấp hơn khoảng 42,7% so với mức bình quân 20 tuần, cho thấy dòng tiền chưa thực sự bền vững. CSI cho rằng đây là giai đoạn phù hợp để nhà đầu tư tận dụng các nhịp điều chỉnh nhằm tích lũy cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và vùng giá hợp lý.

Dòng tiền trên thị trường đang có xu hướng tập trung vào nhóm cổ phiếu sở hữu yếu tố hỗ trợ riêng. Đáng chú ý, VIC lập đỉnh lịch sử sau khi cổ đông thông qua phương án phát hành gần 3,9 tỷ cổ phiếu thưởng, dự kiến triển khai trong quý IV/2025. Bên cạnh đó, nhiều cổ phiếu thuộc các nhóm bất động sản, thép, thủy sản và chăn nuôi ghi nhận diễn biến tích cực hơn mặt bằng chung.

Nhìn tổng thể, thị trường vẫn duy trì xu hướng phục hồi sau giai đoạn điều chỉnh mạnh trước đó, tuy nhiên trạng thái thanh khoản thấp cho thấy tâm lý thận trọng vẫn chi phối. Các công ty chứng khoán khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng danh mục ở mức hợp lý, ưu tiên các doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng tài chính vững chắc và triển vọng tăng trưởng rõ ràng trong năm 2026.

Trong khi thị trường Việt Nam bước vào giai đoạn tích lũy, các thị trường lớn trên thế giới diễn biến kém tích cực hơn, đặc biệt là nhóm cổ phiếu công nghệ tại Mỹ.

Chỉ số Nasdaq Composite giảm 2,7% trong tuần, đánh dấu tuần giảm thứ ba liên tiếp - chuỗi giảm dài nhất kể từ tháng 3/2025. Dow Jones giảm 1,9% và S&P 500 giảm xấp xỉ 2%. Áp lực điều chỉnh chủ yếu xuất phát từ lo ngại về mức định giá cao của nhóm công nghệ và khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trì hoãn cắt giảm lãi suất trong cuộc họp tháng 12.

Tuy vậy, trong phiên cuối tuần 21/11, thị trường Mỹ bật tăng mạnh nhờ kỳ vọng Fed có thể giảm lãi suất sớm hơn dự báo. Nasdaq tăng 195,04 điểm (+0,88%) lên 22.273,08 điểm; Dow Jones tăng 493,3 điểm (+1,08%) lên 46.245,56 điểm; S&P 500 tăng 0,98%.

Cổ phiếu Nvidia biến động mạnh sau thông tin Mỹ xem xét nới lỏng hạn chế xuất khẩu chip AI H200 sang Trung Quốc, song cổ phiếu này vẫn giảm 1% trong phiên và mất tổng cộng 5,9% trong cả tuần.

Diễn biến các phiên gần đây cho thấy tâm lý nhà đầu tư toàn cầu liên tục thay đổi theo dữ liệu việc làm, lạm phát và tín hiệu điều hành chính sách từ Fed. Sự khác biệt trong quan điểm giữa các quan chức Fed về ưu tiên kiểm soát lạm phát hay bảo vệ thị trường lao động đang khiến triển vọng chính sách tiền tệ trở nên khó đoán định hơn. Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường hiện đánh giá xác suất Fed hạ lãi suất trong tháng 12 ở mức gần 72%.

Văn Hùng

Nguồn DNSG : https://doanhnhansaigon.vn/chung-khoan-phan-hoa-manh-khoi-ngoai-tiep-tuc-ban-rong-329044.html