Cổ phiếu bất động sản 'hồi sinh', dầu khí hút vốn mạnh

8 giờ trướcBài gốc

Bất động sản “hồi sinh”, phân hóa theo năng lực và dự án

Theo ông Đào Hồng Dương, so với các kênh đầu tư khác, chứng khoán vẫn duy trì được mức định giá hấp dẫn trong trung và dài hạn, đủ sức thu hút dòng tiền. Đặc biệt, thay vì chỉ tập trung vào một vài mã lớn, dòng tiền đang có xu hướng lan tỏa sang nhiều ngành nghề, lĩnh vực khác nhau, dựa trên nền tảng cơ bản và triển vọng dài hạn của cổ phiếu.

“Dòng tiền đổ mạnh vào nhóm dầu khí và bất động sản, nhưng không tập trung vào một hai mã mà lan tỏa trên diện rộng, nhờ những thông tin tích cực về giá dầu và tháo gỡ pháp lý cho doanh nghiệp”, ông Đào Hồng Dương nhận định.

Chính vì vậy, ông đánh giá nhóm cổ phiếu vốn hóa trung bình (mid-cap) vẫn còn nhiều cơ hội và sẽ tiếp tục thu hút dòng tiền trong thời gian tới. Trong bối cảnh thị trường sôi động, nhà đầu tư nên chú trọng yếu tố định giá hợp lý để hạn chế rủi ro, nhất là khi thị trường chịu ảnh hưởng bởi những thông tin khó dự báo như bất ổn địa chính trị.

Ông Đào Hồng Dương – Giám đốc Phân tích Ngành và Cổ phiếu, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS)

Với riêng nhóm cổ phiếu bất động sản, ông Đào Hồng Dương cho rằng làn sóng "hồi sinh" đã diễn ra, thể hiện rõ ở các doanh nghiệp như NVL. Dù vẫn ghi nhận khoản lỗ trong quý I/2025, nhưng NVL đã tăng trưởng doanh thu khoảng 1,4 – 1,5 lần và lợi nhuận gộp tăng tới 2,5 lần so với cùng kỳ năm ngoái. Những con số này được kỳ vọng sẽ còn cải thiện khi các vướng mắc pháp lý được tháo gỡ.

Trong báo cáo tài chính của NVL, tồn kho lên tới 141.000 tỷ đồng, trong đó hơn 8.000 tỷ đồng là các sản phẩm đã hoàn thiện, chỉ chờ hoàn tất pháp lý để bàn giao. Đây là nguồn doanh thu tiềm năng rất lớn, nhất là khi các dự án như Aqua City và Aqua Waterfront bắt đầu được giải phóng áp lực pháp lý.

Không chỉ NVL, đại diện VPBankS cũng chỉ ra nhiều doanh nghiệp bất động sản khác đang được hưởng lợi. Cụ thể, Nam Long có dự án Izumi City, Khang Điền (KDH) đang triển khai The Foresta và The Privia, còn DXG có Gem Riverside. Các dự án của HDG và AGG cũng đang được tháo gỡ pháp lý và cho thấy tín hiệu tích cực. Ở khu vực Hà Nội, KBC với dự án Tràng Cát đã hoàn thiện quy hoạch 1/500 và dự kiến sẽ mở bán trong quý II hoặc quý III năm nay.

Việc tháo gỡ pháp lý được xem là một trong những nút thắt then chốt giúp cải thiện dòng tiền, doanh thu, lợi nhuận và khả năng vận hành kinh doanh của doanh nghiệp bất động sản. Khi rào cản này được xử lý, nhu cầu thị trường và khả năng tiếp cận tín dụng cũng được cải thiện đáng kể. Tuy nhiên, ông Đào Hồng Dương lưu ý, dù thị trường được kỳ vọng sôi động trong năm 2025, sự phân hóa giữa các doanh nghiệp vẫn sẽ diễn ra rõ rệt, tùy thuộc vào vị trí dự án và năng lực tài chính.

Cổ phiếu dầu khí: Giá hấp dẫn, nhưng cần chọn lọc

Dầu khí là một trong những nhóm cổ phiếu được quan tâm trong bối cảnh giá dầu tăng, ông Đào Hồng Dương cho rằng, tác động của giá dầu đến từng doanh nghiệp là rất khác nhau. Giá dầu cao có thể tích cực với cổ phiếu dầu khí, nhưng cũng có thể gây ra áp lực lạm phát và ảnh hưởng chính sách tiền tệ.

Trong tuần trước, cổ phiếu dầu khí tăng khá đồng đều. Dẫn đầu là nhóm phân phối và bán lẻ, trong đó OIL và PLX là hai mã tăng nhanh nhất do hưởng lợi trực tiếp từ giá dầu tăng. Nhóm thượng nguồn gồm GAS và PVD cũng ghi nhận mức tăng tương đối mạnh. Các doanh nghiệp trung và hạ nguồn như PVT và PVS tiếp tục có mức tăng ổn định.

Ông Dương lưu ý, để giá dầu có tác động rõ ràng đến hoạt động kinh doanh của các doanh nghiệp dầu khí, cần thời gian duy trì mức giá cao tương đối dài. Chẳng hạn, PLX sẽ là doanh nghiệp hưởng lợi ngay từ biến động giá dầu, trong khi PVD còn phụ thuộc vào giá thuê giàn khoan, còn BSR cần theo dõi thêm biên lợi nhuận lọc dầu (cracking spread) để đánh giá triển vọng.

“Về cơ bản, động lực tăng trưởng của nhóm dầu khí không thay đổi nhiều so với đầu năm. Điểm khác biệt lớn nhất hiện nay là mức định giá đang hấp dẫn hơn”, ông Đào Hồng Dương chia sẻ.

Định giá các cổ phiếu trong nhóm này, VPBankS cho biết, GAS được đánh giá ở mức 76.500 đồng/cổ phiếu, dựa trên kỳ vọng sản lượng khí LNG tăng khi nhà máy Nhơn Trạch 3 và 4 đi vào hoạt động, cùng nhu cầu điện tăng khoảng 10%. Trong khi đó, PVS có mức định giá 39.500 đồng/cổ phiếu nhờ lợi thế trong lĩnh vực cơ khí chế tạo, xây dựng và điện gió. Mã PVD được VPBankS định giá 30.300 đồng/cổ phiếu, với điểm nhấn là giá thuê giàn đang ở vùng đáy và các hợp đồng đã được ký dài hạn đến năm 2026–2028. PLX có định giá mục tiêu 44.700 đồng/cổ phiếu, trong khi BSR được đánh giá ở mức 17.750 đồng/cổ phiếu. Với PVT, mức giá mục tiêu là 24.000 đồng/cổ phiếu nhờ sản lượng vận tải tăng trưởng ổn định và khả năng phản ánh nhanh diễn biến giá dầu vào kết quả kinh doanh.

Phùng Xuân

Nguồn Thị Trường Tài Chính : https://thitruongtaichinh.kinhtedothi.vn/chung-khoan/co-phieu-bat-dong-san-hoi-sinh-dau-khi-hut-von-manh-145591.html