Cổ phiếu ngân hàng: Trụ cột thị trường 2026

3 giờ trướcBài gốc

Sau năm 2025 ghi nhận tăng trưởng tích cực, 3 cổ phiếu VCB, CTG và BID đã nổi sóng ngay trong những phiên đầu năm mới, trở thành tâm điểm của thị trường. Đây cũng là những mã dẫn đầu nhóm kéo VN-Index đi lên.

“Nóng” cổ phiếu ngân hàng quốc doanh

Cả 3 cổ phiếu VCB (Vietcombank), CTG (Vietinbank) và BID (BIDV) đều duy trì mạch tăng liên tiếp đi kèm sự cải thiện mạnh mẽ về thanh khoản.

3 cổ phiếu trong nhóm Big 4 ngân hàng đã trở thành tâm điểm của thị trường, dẫn đầu nhóm kéo VN-Index đi lên.

Trong đó, cổ phiếu VCB tiếp tục tăng kịch biên độ lên mốc 72.700 đồng/cp trong phiên 12/1, qua đó chính thức phá đỉnh giá cũ thiết lập cách đây 4 tháng. Dù mới bước vào năm mới 2026, VCB đã đạt hiệu suất sinh lời lên tới 26%.

Đà tăng đi kèm sự cải thiện rõ rệt của thanh khoản, phản ánh dòng tiền lớn đang quay trở lại nhóm ngân hàng dẫn dắt.

Đáng chú ý, đà tăng này cũng đưa vốn hóa của Vietcombank vượt mốc 600.000 tỷ đồng. Tính đến nay, Vietcombank là đơn vị niêm yết thứ ba trên sàn chứng khoán Việt Nam chạm đến quy mô này, sau Vingroup (VIC) và Vinhomes (VHM).

CTG cũng là một trong những mã nổi bật nhất, khi liên tiếp “phá đỉnh” đi kèm với thanh khoản đột biến. Đóng của phiên 12/1, giá cổ phiếu CTG tiếp tục tăng lên mức 41.500 đồng/cp, tăng hơn 15% so với giá đóng cửa cuối năm 2025 với thanh khoản đạt hơn 37,2 triệu đơn vị. Trước đó, trong phiên 9/1, khối lượng giao dịch của cổ phiếu này đã đạt gần 39 triệu đơn vị, cao nhất kể từ khi VietinBank niêm yết trên Sở Giao dịch Chứng khoán TP HCM (HoSE).

Cổ phiếu BID cũng không hề kém cạnh khi nối tiếp đà tăng với “sắc tím” trong phiên 12/1, ghi nhận mức tăng khoảng 21%.

Với tỷ lệ tăng giá hai con số ngay trong những phiên đầu năm mới, 3 cổ phiếu ngân hàng quốc doanh đã “lì xì” năm mới cho nhà đầu tư trong nước khi đây là nhóm mua ròng tích cực. Cùng với đó, nhà đầu tư ngoại mua ròng mạnh 3 mã này trong tuần đầu năm: VCB (727 tỷ đồng), BID (326 tỷ đồng) và CTG (160 tỷ đồng), góp phần củng cố xu hướng tăng ngắn hạn.

Sự khởi sắc của 3 cổ phiếu trong nhóm Big 4 diễn ra trong bối cảnh nhóm ngân hàng quốc doanh niêm yết công bố ước tính kết quả kinh doanh năm 2025 khởi sắc.

Theo dữ liệu công bố, VietinBank tăng trưởng lợi nhuận mạnh nhất trong ba đơn vị. Tại Hội nghị tổng kết kết quả kinh doanh năm 2025 và triển khai nhiệm vụ năm 2026, VietinBank công bố lợi nhuận trước thuế riêng lẻ tăng trưởng 37% so với năm 2024, ước đạt trên 41.000 tỷ đồng. Đây là mức kỷ lục của ngân hàng. Trong năm qua, tổng tài sản của VietinBank tăng trưởng khoảng 18%, vượt mức 100 tỷ USD. Nợ xấu của ngân hàng được kiểm soát dưới 1%.

Có quy mô lớn hơn, tổng tài sản của BIDV đạt khoảng 3,25 triệu tỷ đồng (trên 120 tỷ USD). Tuy nhiên, lợi nhuận của ngân hàng này có phần thấp hơn VietinBank mặc dù vẫn ở mức kỷ lục, ước đạt hơn 36.000 tỷ đồng.

Không công bố kết quả kinh doanh cụ thể, lãnh đạo Vietcombank cho biết ngân hàng đã hoàn thành kế hoạch lợi nhuận đề ra. Trong năm 2025, Vietcombank đặt ra mục tiêu kinh doanh với lợi nhuận trước thuế hợp nhất tăng 3,5%; lợi nhuận riêng lẻ dự kiến đạt 42.734 tỷ đồng. Mức tăng trưởng này có phần thấp hơn đáng kể so với "người anh em" trong Big 4 vừa nêu trên là VietinBank.

“Chất xúc tác” Nghị quyết 79

Bên cạnh kết quả kinh doanh khởi sắc, 3 cổ phiếu nhóm Big 4 còn thu hút dòng tiền sau khi Bộ Chính trị ban hành Nghị quyết số 79-NQ/TW về phát triển kinh tế Nhà nước.

Theo ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc phân tích khối khách hàng cá nhân, Chứng khoán Yuanta Việt Nam, điểm nghẽn lớn nhất của các doanh nghiệp nhà nước niêm yết, đặc biệt là nhóm ngân hàng, là sự mâu thuẫn giữa nhu cầu giữ lại lợi nhuận để tăng vốn (đáp ứng tiêu chuẩn quốc tế Basel II/III) và áp lực phải nộp cổ tức tiền mặt về ngân sách nhà nước. Song, Nghị quyết 79 đã tháo gỡ nút thắt này thông qua cơ chế cho phép sử dụng nguồn thu từ cổ phần hóa, thoái vốn nhà nước... để tăng vốn điều lệ.

Vì vậy, các doanh nghiệp này sẽ được giữ lại lợi nhuận hoặc nhận dòng vốn tái đầu tư từ Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước (SCIC). Điều này tạo ra hiệu ứng lãi kép lên giá trị sổ sách của cổ phiếu, làm cải thiện định giá và nền tảng cho sự tăng trưởng giá bền vững trong dài hạn.

Về triển vọng ngành, chuyên gia Yuanta nhận định nhóm cổ phiếu ngân hàng tiếp tục là trụ cột của thị trường nhờ tăng trưởng tín dụng kỳ vọng 17-20%.

Tương tự, Chứng khoán Vietcombank (VCBS) đánh giá cao nhóm cổ phiếu ngân hàng trong năm 2026 nhờ các chỉ số tài chính tích cực.

VCBS dự báo tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 2025 và 2026 của toàn ngành ngân hàng lần lượt đạt 18% và 20%.

Nhóm ngân hàng quốc doanh có lợi nhuận tăng trưởng khả quan hơn nhờ triển vọng mở rộng NIM từ nửa cuối năm 2026 và nâng cao chất lượng tài sản, giảm tỷ trọng trích lập dự phòng.

Nhóm ngân hàng tư nhân năng động được hưởng lợi từ chính sách khuyến khích kinh tế tư nhân, nhờ đó tiếp tục ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận vượt trội. Nhóm này cũng chứng kiến nhiều câu chuyện nổi bật như IPO, tái cơ cấu, tăng vốn chiến lược nước ngoài, thu hồi nợ.

Nhóm ngân hàng quy mô nhỏ chứng kiến mức tăng trưởng mạnh mẽ nhất trong 2025 nhờ đẩy mạnh tín dụng bất động sản từ mức nền thấp và bắt đầu tăng tốc xử lý nợ xấu, với những thương vụ chuyển sàn đáng chú ý.

Sang năm 2026, nhóm này dự báo tăng trưởng chậm lại do nền lợi nhuận năm trước ở mức cao, tăng trưởng tín dụng có thể bị hạn chế bởi các quy định mới, và rủi ro nợ xấu cao có thể làm tăng trích lập dự phòng.

VCBS đánh giá triển vọng đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng đang ở mức phù hợp thị trường. Định giá P/B toàn ngành hiện đang tương đương mức trung bình 5 năm (P/B=1,53). Nhóm cổ phiếu có thể xem xét đầu tư trong dài hạn là các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và duy trì tốc độ tăng trưởng lợi nhuận vượt trội so với ngành, bao gồm: ACB, BID, CTG, HDB, MBB, MSB, NAB, STB, TPB, VIB, VPB.

Hải Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/co-phieu-ngan-hang-tru-cot-thi-truong-2026.html