Cú sốc sẽ không làm đảo chiều triển vọng

8 giờ trướcBài gốc

Thị trường vận động lành mạnh trong 3 phiên đầu tuần, với thanh khoản siết chặt. VN-Index lao dốc trong 2 phiên cuối tuần khi thông báo áp thuế đối ứng lên tới 46% với Việt Nam của Tổng thống Mỹ Donald Trump được công bố vào rạng sáng ngày 3/4/2025 theo giờ Việt Nam.

Khối ngoại bán ròng kỷ lục, lên tới gần 9.000 tỷ đồng, trong bối cảnh lo ngại về vấn đề thuế quan cũng như việc tỷ giá USD/VND tăng. Thị trường kết thúc tuần hầu như không có điểm sáng nào đáng chú ý, ngoại trừ một số cổ phiếu ngân hàng và chứng khoán đã lấy lại sắc xanh vào cuối phiên như STB, SHB, VIB, BSI, VCI.

Ở chiều ngược lại, những dòng cổ phiếu liên quan tới xuất khẩu như cao su, dệt may, thủy sản… giảm sâu, thậm chí trắng bên mua, do đây là nhóm bị ảnh hưởng mạnh nhất bởi thuế quan sắp tới.

* Các loại thuế quan mới của Mỹ bao gồm thuế đối ứng, với kịch bản các nước không đáp trả. Nguồn: Conversation

Theo tuyên bố ngày 2/4/2025 của Mỹ, tất cả hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ sẽ chịu mức thuế tối thiểu 10%, với nhiều quốc gia phải chịu mức thuế cao hơn, bao gồm Trung Quốc (34%), EU (20%), Nhật Bản (24%), Hàn Quốc (25%). Động thái này đảo ngược hàng thập kỷ tự do hóa thương mại và dự kiến sẽ tạo ra làn sóng đáp trả từ các đối tác thương mại lớn, đẩy giá cả nhiều mặt hàng như xe đạp, rượu vang, thiết bị điện tử lên cao.

Ngay sau đó, thị trường chứng khoán Việt Nam và Mỹ cùng hầu hết các thị trường trên thế giới lao dốc, phản ánh mối lo ngại của giới đầu tư về tác động của chính sách thuế quan lên tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp.

Nhận định kịch bản cho VN-Index trong tuần này, chúng tôi cho rằng, thị trường vẫn sẽ rung lắc mạnh. Tuy nhiên, chúng tôi không quá bi quan, khả năng cao là vùng đáy sẽ được hình thành trong khoảng 1.160 - 1.180 điểm. Nhà đầu tư với tầm nhìn trung và dài hạn có thể canh những phiên rung lắc và hoảng loạn để vào dần vị thế, tập trung vào các cổ phiếu mạnh của nhóm ngân hàng, chứng khoán.

Chính sách thuế đối ứng của chính quyền Mỹ với mức áp thuế cao lên hàng hóa Việt Nam là một cú sốc ngắn hạn, nhưng điều đó không có nghĩa triển vọng kinh tế bị đảo chiều. Vĩ mô của Việt Nam vẫn đang ủng hộ tăng trưởng. Kể cả trong kịch bản xấu nhất, GDP Việt Nam vẫn sẽ ở mức cao so với khu vực và thế giới.

Các chuyên gia quốc tế dự báo, thuế đối ứng có thể khiến GDP Việt Nam giảm từ 0,99 - 5,5%, tương đương 5 - 25 tỷ USD. Đây là một thách thức, nhưng cũng là cơ hội để tái cấu trúc thị trường xuất khẩu, giảm phụ thuộc vào Mỹ và đa dạng hóa thương mại với châu Âu, Nhật Bản, khu vực Trung Đông. Hiệp định EVFTA là một điểm sáng trong bối cảnh này, giúp Việt Nam có thêm dư địa để dịch chuyển dòng chảy thương mại.

Tiền vẫn đang rẻ và chu kỳ đó khó có thể thể đảo chiều trong giai đoạn tới. Với dòng vốn FDI ổn định và lạm phát trong tầm kiểm soát, nền kinh tế Việt Nam có thể tận dụng lợi thế chi phí sản xuất thấp, lực lượng lao động dồi dào để giữ vững vị thế.

Nhà đầu tư không nên hoang mang trước những biến động ngắn hạn trên thị trường tài chính hay có tâm lý lo lắng trước các biện pháp bảo hộ của Mỹ. Hãy nhìn xa hơn, đừng để sương mù ngắn hạn cản trở tầm nhìn, không nhận ra ánh sáng của tiềm năng dài hạn.

Bài viết được cung cấp bởi Công ty Cổ phần Chứng Khoán DSC

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/cu-soc-se-khong-lam-dao-chieu-trien-vong-post366898.html