Thuế đối ứng 46% tác động trực tiếp không lớn đến doanh nghiệp niêm yết, nhà đầu tư chứng khoán vẫn còn cơ hội?

16 giờ trướcBài gốc

Thị trường chứng khoán (TTCK) trong nước nhanh chóng phản ứng tiêu cực trước thông tin mức thuế đối ứng 46% mà Mỹ áp dụng với hàng hóa Việt Nam, đẩy VN-Index “rơi tự do”, có thời điểm xuyên thủng 1.200 điểm.

Doanh thu từ thị trường Mỹ của hơn 1.000 doanh nghiệp niêm yết chỉ là 2,2 tỷ USD

Bình luận về tác động của mức thuế đối ứng 46% với các doanh nghiệp trên sàn chứng khoán, bà Đặng Nguyệt Minh, Giám đốc khối nghiên cứu của Công ty Quản lý quỹ Dragon Capital, cho rằng với tăng trưởng lợi nhuận, đây sẽ là câu hỏi khó trong năm nay.

Sẽ có nhiều kịch bản xảy ra nhưng kịch bản cơ sở thì lợi nhuận doanh nghiệp vẫn có thể đạt được 15-17%. Kỳ vọng vướng mắc pháp lý của nhóm bất động sản có thể được giải quyết triệt để, qua đó ngân hàng đẩy mạnh giải ngân, tâm lý doanh nghiệp trong nước được cải thiện, tự tin đầu tư hơn sau 3 năm khó khăn.

Chuyên gia cho rằng tác động trực tiếp từ thuế đối ứng 46% đến doanh nghiệp niêm yết rất thấp.

Bà Minh cho rằng, đối với các doanh nghiệp niêm yết, tỷ trọng doanh thu bị ảnh hưởng trực tiếp bởi thuế suất của Mỹ là rất thấp. Tổng doanh thu của doanh nghiệp Việt Nam trên sàn đã loại trừ ngành tài chính, bất động sản là 111 tỷ USD, trong đó chỉ có 18% giá trị doanh thu đến từ doanh nghiệp có tỷ trọng xuất khẩu, trong đó 2% có doanh thu trực tiếp xuất khẩu sang Mỹ. Do đó, tác động trực tiếp đến doanh thu, lợi nhuận từ thuế suất đối ứng 46% là không đáng kể. Những ngành ảnh hưởng bao gồm hóa chất, tiêu dùng, thực phẩm, thép, và vật liệu khác.

Theo dữ liệu từ Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, tính đến thời điểm cuối tháng 2, có tổng cộng 1.591 doanh nghiệp niêm yết, trong đó trên HoSE là 392 doanh nghiệp, HNX 311 doanh nghiệp và UPCoM là 888 doanh nghiệp.

Dưới góc nhìn của ông Phạm Lưu Hưng, Kinh tế trưởng của SSI Research, điểm sáng hiện tại đối với TTCK là doanh nghiệp có nguồn thu từ nước ngoài chiếm tỷ trọng không cao, khoảng dưới 20% trong tổng số các doanh nghiệp niêm yết. Do đó, 80% doanh thu doanh nghiệp vẫn đến từ nội địa. Nếu Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh chính sách kích cầu nội địa, đầu tư công, tăng trưởng kinh tế đến từ bên trong thì thuế suất trên sẽ chỉ ảnh hưởng đến thị trường khoảng 20% của doanh thu các doanh nghiệp đang niêm yết ở thời điểm hiện tại.

“Việc Chính phủ tiếp tục đẩy mạnh các chính sách kích cầu nội địa, đầu tư công hiệu quả, giúp tăng trưởng kinh tế đến từ nội lực, thì tác động của yếu tố bên ngoài lên tổng thể TTCK sẽ được hạn chế đáng kể”, ông Hưng nhấn mạnh.

Ông Đỗ Bảo Ngọc, Phó tổng giám đốc Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) cũng cho rằng TTCK có thể phản ứng tiêu cực trong ngắn hạn, với áp lực bán mạnh ở các nhóm ngành xuất khẩu chủ lực.

“Đây là áp lực ngắn hạn vì tâm lý lo ngại bao trùm. Tuy nhiên, nếu Chính phủ có biện pháp ứng phó phù hợp, tâm lý thị trường có thể ổn định dần. Nếu có tín hiệu tích cực từ đàm phán thương mại, thị trường sẽ sớm phục hồi”, ông Ngọc nói.

Cơ hội trong biến động

Nhiều ý kiến đều cho rằng, thực ra chưa có gì rõ ràng về mức thuế đối ứng mà Mỹ áp với Việt Nam. 46% là mức trần, Việt Nam đã cử đoàn sang Mỹ đàm phán, và qua đàm phán, mức này có thể thay đổi, hy vọng sẽ đón nhận thông tin tốt.

Theo Reuters, Tổng thống Mỹ Donald Trump cho biết, ông sẵn sàng thỏa thuận thuế quan với các quốc gia khác. Điều này giúp củng cố kỳ vọng cho các nước bước vào bàn đàm phán với Mỹ trong thời gian tới.

Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Nghiên cứu và Phát triển khách hàng cá nhân của Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, tác động từ việc áp thuế với hàng hóa Việt Nam nhập khẩu vào Mỹ sẽ không kéo dài và sau đó thị trường có thể đảo chiều trở lại.

"Thứ nhất là vẫn chưa có mức thuế cụ thể với từng mặt hàng. Thứ hai là Việt Nam vẫn còn thời gian đàm phán để giảm mức thuế quan", ông Minh lý giải.

Ông Minh dẫn chứng, trong lịch sử đã nhiều lần ông Trump ban hành chính sách thuế quan rất cao, sau đó qua các cuộc đàm phán đã giảm xuống và hy vọng lần này cũng vậy. Bên cạnh đó, Việt Nam cũng đã có những phương án để đàm phán với Mỹ và khả năng cao là sẽ có lợi cho Việt Nam.

“Sự tác động đến TTCK là có và thị trường sẽ phản ứng rất nhanh rồi đảo chiều tăng trong một vài phiên tới. Bởi mức định giá thấp như hiện nay cũng là một cách kích thích để dòng tiền quay trở lại bắt đáy”, ông Minh nói.

Cũng theo ông Minh, trong lịch sử chứng khoán Việt Nam cũng đã có những phiên giảm 6% và sau đó đảo chiều tăng nhanh. Điều quan trọng nhất, chính sách thuế quan lần này của ông Trump không phải là chính sách cuối cùng.

Chuyên gia Nguyễn Minh Giang, Chứng khoán Mirae Asset nhận định xu hướng dài hạn của thị trường vẫn rất tốt. TTCK trong nước đang có triển vọng lớn như sắp đưa vào vận hành hệ thống KRX, nâng hạng thị trường, mục tiêu tăng trưởng kinh tế trong năm nay và những năm tiếp theo ở mức cao.

“Nhà đầu tư nên kiên định với doanh nghiệp tốt mà mình đang nắm giữ cổ phiếu. Với nhà đầu tư đang cầm tiền, thị trường giảm mạnh là cơ hội lớn để tìm kiếm doanh nghiệp tốt và tham gia thị trường. Nhà đầu tư đang bị kẹt hàng với tỷ trọng cao thì có thể canh nhịp hồi phục để hạ mức ký quỹ nhằm tránh tình trạng call margin”, ông Giang khuyến nghị.

VinaCapital cho biết hiện đang đánh giá tác động của mức thuế đối với các kịch bản đã thiết lập cho các danh mục đầu tư khác nhau, và đang tìm kiếm cơ hội mua vào khi giá cổ phiếu giảm trong ngắn hạn trong bối cảnh tác động tiềm tàng lâu dài đối với cả nền kinh tế Việt Nam và toàn cầu.

“Đợt bán tháo này tạo ra cơ hội cho các nhà quản lý quỹ chủ động mua vào những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tốt và ít bị tác động trực tiếp bởi chính sách thuế, với mức định giá hấp dẫn hơn”, theo VinaCapital.

Những doanh nghiệp có thể hưởng lợi rõ rệt nhất là các doanh nghiệp sẽ được hỗ trợ từ các nỗ lực của Chính phủ nhằm bù đắp tác động của thuế quan đối với tăng trưởng GDP. Trong tháng 2, Chính phủ đã công bố kế hoạch tăng chi cho đầu tư công, vốn đã rất tham vọng trong năm nay – và thông tin về chính sách thuế quan của Mỹ sẽ càng củng cố quyết tâm thúc đẩy các biện pháp kích cầu nội địa này.

Trong thời gian tới, VinaCapital sẽ cập nhật quan điểm cũng như cách thức điều chỉnh danh mục đầu tư khi các thông tin và mức tác động rõ ràng hơn.

Hải Giang

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn//goc-nhin/thue-doi-ung-46-tac-dong-truc-tiep-khong-lon-den-doanh-nghiep-niem-yet-nha-dau-tu-chung-khoan-van-con-co-hoi-1105948.html