Đâu là những cổ phiếu ngành ngân hàng hấp dẫn cho nhà đầu tư?

11 giờ trướcBài gốc

Năm 2024 đánh dấu một giai đoạn ổn định và khởi sắc đối với ngành ngân hàng Việt Nam, khi tốc độ tăng trưởng tín dụng đạt 12,5% tính đến tháng 12/2024, vượt qua mức tăng trưởng 9% của năm 2023. Động lực chủ yếu đến từ phân khúc doanh nghiệp, đặc biệt trong các ngành xây dựng và bất động sản.

Ảnh: VCBS

Các ngân hàng tư nhân như Ngân hàng TMCP Kỹ Thương Việt Nam (TCB), Ngân hàng TMCP Phát Triển TP. HCM (HDB), Ngân hàng TMCP LienVietPostBank (LPB), và Ngân hàng TMCP Quân Đội (MSB), có tỷ trọng cho vay cao vào lĩnh vực này và ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng vượt trội so với các ngân hàng khác.

Mặc dù tín dụng bán lẻ hồi phục chậm hơn, nhưng từ cuối năm 2024 đã ghi nhận dấu hiệu tăng trưởng rõ rệt, đặc biệt ở các mảng cho vay tiêu dùng và mua nhà. Cụ thể, tỷ trọng tín dụng bán lẻ trên tổng dư nợ các ngân hàng niêm yết chỉ giảm nhẹ từ 44,4% cuối năm 2023 xuống 43,8% tại cuối quý III/2024, với mức tăng khoảng 9,9% so với đầu năm.

Dư nợ cho vay mua nhà chiếm 12,5% tổng dư nợ, tăng 4,6% so với đầu năm và riêng quý III/2024 tăng 3,4% khi thị trường bất động sản sôi động hơn nhờ sự xuất hiện của một số dự án mới, chủ yếu thuộc phân khúc cao cấp có hạ tầng và tiện ích tốt, thu hút dòng tiền đầu tư trở lại thị trường sau thời gian dài trầm lắng.

Ảnh: VCBS

Một số ngân hàng tư nhân năng động như STB, MBB, VAB, ACB có khả năng mở rộng tín dụng mạnh mẽ, đạt tới 80% chỉ tiêu và dự kiến tăng trưởng tín dụng khoảng 20% trong năm 2024 nhờ được nới hạn mức tín dụng bổ sung, cùng các chiến lược cho vay linh hoạt và sáng tạo.

NIM toàn ngành duy trì ổn định và dự kiến hồi phục từ mức đáy tại quý III/2024 khi thanh khoản hệ thống dồi dào trở lại, nhu cầu tín dụng mạnh hơn và sức khỏe tài chính khách hàng cải thiện. Nhóm ngân hàng tư nhân năng động với tập khách hàng đa dạng, chất lượng tốt có NIM tăng nhanh nhờ gia tăng tỷ lệ CASA và nâng cao tỷ trọng tín dụng bán lẻ sinh lời cao.

Tỷ lệ CASA toàn hệ thống đạt 20,3% trong năm 2024, hồi phục từ vùng đáy 17,6% ở quý I/2023. Dự báo CASA tiếp tục duy trì động lực tăng trong năm 2025 nhờ mặt bằng lãi suất thấp, kinh tế và thị trường đầu tư ấm dần lên, sức khỏe tài chính doanh nghiệp và cá nhân cải thiện.

Ảnh: VCBS

Dự báo tốc độ tăng trưởng tín dụng duy trì mức 14-15% trong năm 2025, được hỗ trợ bởi mặt bằng lãi suất thấp và tín dụng bán lẻ tăng tốc. Lợi nhuận trước thuế toàn ngành dự báo tăng trưởng khoảng 15% trong cả năm 2024 và tiếp tục duy trì mức tăng trưởng này trong năm 2025, với triển vọng hồi phục nhanh ở nhóm ngân hàng tư nhân năng động.

Báo cáo VCBS khuyến nghị nhóm ngân hàng có chất lượng tài sản tốt, duy trì tốc độ tăng trưởng vượt trội so với ngành, bao gồm: ACB, CTG, HDB, MBB, MSB, TCB,VIB. Đây là các cổ phiếu được đánh giá phù hợp để xem xét đầu tư dài hạn, với triển vọng kinh doanh và chất lượng tài sản lành mạnh.

Ảnh: VCBS

Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB) có định giá P/B là 1.43x. ACB chủ yếu tập trung vào mảng bán lẻ và SME, với danh mục cho vay tập trung vào khách hàng trung thành và chất lượng tốt. Dự báo tổng thu nhập hoạt động của ACB trong năm 2025 sẽ đạt 38.649 tỷ đồng, tăng trưởng 14,7% so với năm 2024.

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) dự kiến đạt 24.430 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 17,4%. Tỷ lệ nợ xấu của ACB trong năm 2025 dự báo sẽ giảm xuống 1,22%, so với 1,38% trong năm 2024.

Ảnh: VCBS

Cổ đông ngoại sở hữu 30% cổ phần của ACB. Tổng tài sản của ACB ước tính đạt 777.393 tỷ đồng, trong khi vốn chủ sở hữu của ngân hàng là 78.854 tỷ đồng. Triển vọng tích cực của cổ phiếu ACB trong năm 2025 theo đánh giá của VCBS, với khuyến nghị "MUA", giá mục tiêu là 30.235 đồng/cổ phiếu và tiềm năng tăng giá 19%.

Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG) hiện đang duy trì đà tăng trưởng vững vàng với quy mô tổng tài sản đạt khoảng 2,1 triệu tỷ đồng vào cuối năm 2024, thuộc nhóm dẫn đầu hệ thống ngân hàng Việt Nam. Dự báo lợi nhuận trước thuế của CTG năm 2025 đạt 19,5 nghìn tỷ đồng, tăng trưởng 15% so với năm 2024, nhờ động lực tăng trưởng tín dụng và kiểm soát tốt chi phí. Chất lượng tài sản của ngân hàng này được đánh giá ổn định, tỷ lệ nợ xấu cuối năm 2024 ước tính ở mức 1,4% và dự kiến tiếp tục giảm xuống còn 1,22% vào năm 2025.

Đồng thời, tỷ lệ nợ nhóm 2 cũng duy trì xu hướng giảm, cho thấy CTG kiểm soát tốt rủi ro tín dụng. Ngân hàng tập trung vào chiến lược tăng trưởng tín dụng với mức dự báo tăng trưởng 17,9% cho năm 2024 và 19,3% cho năm 2025, triển vọng tích cực trong việc mở rộng hoạt động cho vay, đặc biệt ở các phân khúc doanh nghiệp lớn và bán lẻ.

Về định giá, báo cáo ngành ngân hàng 2025 của VCBS đưa ra khuyến nghị "MUA" đối với cổ phiếu CTG với giá mục tiêu là 42.670 đồng/cổ phiếu, tương ứng tiềm năng tăng giá 17% so với thị giá tại thời điểm báo cáo. Chỉ số P/B hiện tại của CTG là 1,34 lần, thấp hơn trung bình ngành, phản ánh đây là cơ hội đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư dài hạn. Với nền tảng tài sản an toàn, tỷ lệ nợ xấu và nợ nhóm 2 duy trì ở mức thấp, CTG được kỳ vọng tiếp tục tăng trưởng ổn định và bền vững trong năm 2025.

Trong 9 tháng đầu năm 2024, HDBank (HDB) ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 24.580 tỷ đồng, tăng mạnh 34,4% so với cùng kỳ. Thu nhập lãi thuần vẫn đóng vai trò chủ lực với 22.654 tỷ đồng (+54% yoy), dù thu nhập ngoài lãi có xu hướng giảm (-44,1% yoy).

Lợi nhuận trước thuế (LNTT) đạt 12.655 tỷ đồng, tăng gần 47%, thể hiện khả năng kiểm soát chi phí và duy trì biên lợi nhuận tốt trong bối cảnh chi phí trích lập dự phòng tăng hơn 15%. Với đà tăng trưởng này, dự phóng năm 2025 cho thấy HDB có thể đạt tổng thu nhập hoạt động 42.624 tỷ đồng và LNTT 21.613 tỷ đồng, tăng lần lượt 28,6% và 26,2%.

HDBank đang tập trung vào phân khúc bán lẻ và SME, kết hợp với tăng trưởng tín dụng ổn định và kiểm soát rủi ro tốt. Tỷ lệ sở hữu của các cổ đông nước ngoài và nhà đầu tư nước ngoài hiện đạt 16,6%, trong đó ban lãnh đạo và người liên quan nắm giữ 14,3%. NIM (biên lãi ròng) có xu hướng được mở rộng nhẹ, nhờ tỷ lệ LDR thấp, chi phí vốn rẻ và khả năng huy động vốn đa dạng. Tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 25,6% trong năm 2025, vượt trung bình ngành, phản ánh chiến lược đẩy mạnh cho vay nông nghiệp – nông thôn và tiêu dùng qua HD Saison.

HDBank đang tập trung vào phân khúc bán lẻ và SME, kết hợp với tăng trưởng tín dụng ổn định và kiểm soát rủi ro tốt. Ảnh: VCBS

Theo mô hình định giá của VCBS, giá mục tiêu (TP) cho cổ phiếu HDB là 31.944 đồng/cổ phiếu, cao hơn 18% so với giá hiện tại. Với mức P/E là 5,66x và P/B là 1,38x, HDB đang giao dịch ở mức định giá thấp hơn so với tiềm năng tăng trưởng. Báo cáo dự báo các chỉ số tài chính khả quan, như BVPS 2025F là 24.193 đồng/cổ phiếu, tỷ lệ nợ xấu giảm còn 1,56%, và chi phí vốn tiếp tục giảm nhẹ.

Theo báo cáo của VCBS, Ngân hàng TMCP Quân Đội (MBB) tiếp tục ghi nhận đà tăng trưởng ấn tượng trong ngành, với tốc độ tăng trưởng tín dụng dự báo đạt 24% trong năm 2024 và 25% trong năm 2025. Dự báo lợi nhuận trước thuế của MBB trong năm 2025 đạt 35.808 tỷ đồng, tăng 20,4% so với năm 2024, nhờ vào chiến lược đẩy mạnh tín dụng bán lẻ và kiểm soát hiệu quả chi phí vận hành.

Đồng thời, theo báo cáo toàn cầu của Brand Finance công bố ngày 20/3 về Top 500 thương hiệu ngân hàng có giá trị cao nhất thế giới, giá trị thương hiệu của MBB đạt 1,6 tỷ USD, tăng 5 lần trong vòng 5 năm, và là ngân hàng có tốc độ tăng trưởng giá trị thương hiệu nhanh nhất ngành ngân hàng tại Việt Nam.

MBB đạt giá trị thương hiệu 1,6 tỷ USD, tăng gấp 5 lần sau 5 năm và dẫn đầu tốc độ tăng trưởng thương hiệu ngành ngân hàng Việt Nam.

Với tỷ lệ CASA khoảng 36% – mức cao nhất ngành, cùng chiến lược tín dụng hiệu quả và khả năng kiểm soát chi phí vốn tốt, MBB duy trì tỷ lệ nợ xấu ở mức ổn định (dự báo 2025 là 1,5%), củng cố niềm tin với nhà đầu tư. VCBS khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 30.583 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức tăng kỳ vọng +25% so với hiện tại.

Maritime Bank (MSB) tập trung vào các sản phẩm ngân hàng số và mảng bán lẻ, giúp ngân hàng có tiềm năng tăng trưởng vượt trội. Dự báo lợi nhuận của MSB sẽ tăng 28% trong năm 2025, phản ánh sự phát triển mạnh mẽ và khả năng duy trì chất lượng tài sản tốt. Hiện tại, MSB có tỷ lệ P/B là 0.89x, thấp hơn so với các ngân hàng khác trong ngành.

MSB duy trì sự ổn định tài chính vững chắc với tỷ lệ nợ xấu là 1.6%, và dự báo tỷ lệ này sẽ cải thiện trong năm 2025 khi nền kinh tế và môi trường tín dụng phục hồi. Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn của MSB là 20.7%, cho thấy khả năng tăng cường huy động vốn ngắn hạn, giảm chi phí vốn và tăng trưởng sinh lời.

Ngoài ra, MSB cũng ghi nhận mức tăng trưởng tín dụng ấn tượng và dự báo sẽ đạt khoảng 19.3% trong năm 2025, cho thấy khả năng mở rộng tín dụng mạnh mẽ. Tỷ lệ CASA của MSB cũng đang phục hồi, mang lại lợi thế trong việc duy trì nguồn vốn huy động ổn định và chi phí thấp.

Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) đang nổi bật với chiến lược tập trung vào số hóa và mảng bán lẻ, giúp nâng cao hiệu quả hoạt động và mở rộng tập khách hàng. Hiện tại, cổ phiếu MSB được định giá khá hấp dẫn với P/B chỉ 0,85x và P/E 5,31x – thấp hơn mặt bằng chung ngành ngân hàng. VCBS đưa ra khuyến nghị MUA với giá mục tiêu 14.822 đồng/cổ phiếu, tương ứng mức sinh lời kỳ vọng +28%.

Về kết quả kinh doanh, trong 9 tháng đầu năm 2024, MSB ghi nhận tổng thu nhập hoạt động đạt 9.965 tỷ đồng (+4,1%) và lợi nhuận trước thuế đạt 4.902 tỷ đồng, giảm 6,2% so với cùng kỳ do biên lãi ròng (NIM) thu hẹp và áp lực trích lập dự phòng. Tuy nhiên, triển vọng năm 2025 rất khả quan với dự báo lợi nhuận trước thuế đạt 8.181 tỷ đồng (+20,2%), tổng thu nhập hoạt động tăng lên 16.523 tỷ đồng (+17,2%) và giá trị sổ sách (BVPS) đạt 16.649 đồng/cổ phiếu.

MSB đang kiểm soát rủi ro tốt với tỷ lệ nợ xấu hiện tại là 2,88%, dự báo giảm còn 2,5% trong năm 2025, trong khi tỷ lệ bao phủ nợ xấu đạt 75%. Tỷ lệ vốn ngắn hạn cho vay trung dài hạn ở mức thấp 20,7%, giúp ngân hàng duy trì thanh khoản ổn định. Ngoài ra, tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 21,1% trong năm 2025 và NIM phục hồi về mức 3,7% nhờ chi phí vốn giảm và tỷ lệ CASA cải thiện.

Techcombank (TCB) tiếp tục duy trì hiệu suất mạnh nhờ lợi thế công nghệ, nền tảng vốn vững và chiến lược đa dạng hóa dịch vụ tài chính. Ngân hàng ghi nhận tổng thu nhập hoạt động 9 tháng đầu năm 2024 đạt 37.436 tỷ đồng (+28,9% yoy) và lợi nhuận trước thuế đạt 22.842 tỷ đồng (+34% yoy). Dự báo năm 2025, tổng thu nhập hoạt động đạt 60.306 tỷ đồng (+22,15%) và lợi nhuận trước thuế đạt 34.037 tỷ đồng (+21,75%), cho thấy khả năng duy trì tốc độ tăng trưởng ổn định trong bối cảnh ngành.

Tăng trưởng tín dụng dự kiến đạt 23,9% năm 2025, tập trung vào nhu cầu vay mua nhà ở và sự phục hồi của thị trường bất động sản, xây dựng. CASA được kỳ vọng tiếp tục duy trì ở mức cao, hỗ trợ NIM cải thiện lên mức 2,7% trong năm 2025, đồng thời chi phí vốn tối ưu nhờ cơ cấu huy động linh hoạt. Tỷ lệ nợ xấu dự kiến duy trì ở mức kiểm soát 1,18% trong năm 2025 với tỷ lệ bao phủ nợ xấu ổn định.

Hiện cổ phiếu TCB đang được định giá ở mức P/B 1,15x, mức hấp dẫn so với trung vị ngành ngân hàng, với khuyến nghị MUA và giá mục tiêu 30.163 đồng/cổ phiếu, tiềm năng sinh lời dự kiến +25% so với giá hiện tại.

Năm 2023, Techcombank Mobile đã được Global Finace bình chọn là Ngân hàng số tốt nhất Châu Á - Thái Bình Dương.

Ngân hàng Quốc Tế Việt Nam (VIB) dự kiến ghi nhận tổng thu nhập hoạt động năm 2025 đạt 26.096 tỷ đồng, tăng 15,87% so với năm trước. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 11.448 tỷ đồng, tăng trưởng 20,26% so với cùng kỳ, phản ánh sự phục hồi từ nền thấp nhờ chiến lược tập trung bán lẻ và kiểm soát chi phí vốn.

VIB tiếp tục duy trì vị thế trong mảng bán lẻ với danh mục tín dụng bán lẻ chiếm gần 90%, tập trung mạnh vào cho vay mua nhà, mua ô tô và thẻ tín dụng. Tăng trưởng tín dụng năm 2025 dự báo đạt 18,4% nhờ nhu cầu tín dụng bán lẻ phục hồi khi mặt bằng lãi suất thấp, nguồn cung bất động sản cải thiện.

Biên lãi ròng (NIM) của VIB được dự báo cải thiện lên 3,73% vào cuối năm 2025 nhờ tỷ lệ CASA ổn định và chi phí vốn được tối ưu hóa. Mặc dù thu nhập ngoài lãi giảm trong 9T2024, VIB vẫn duy trì sự đa dạng hóa nguồn thu từ dịch vụ bảo hiểm, thanh toán quốc tế và kinh doanh ngoại tệ, hỗ trợ triển vọng tăng trưởng dài hạn. VCBS khuyến nghị MUA cổ phiếu VIB với giá mục tiêu 23.012 đồng/cổ phiếu, tiềm năng tăng +19% so với giá hiện tại.

Nga Chen

Nguồn Doanh Nhân VN : https://doanhnhanvn.vn/dau-la-nhung-co-phieu-nganh-ngan-hang-hap-dan-cho-nha-dau-tu.html