Đồng USD tiếp tục tăng mạnh trong năm 2025?

5 giờ trướcBài gốc

Tỷ giá tiếp tục tăng

Trong dự báo mới nhất, ngân hàng UOB nhấn mạnh rằng chính sách thuế quan của tân Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể tạo ra áp lực đối với VND. Những tác động bất lợi từ môi trường quốc tế khó có khả năng giảm bớt trong ngắn hạn, khiến đồng VND được dự báo sẽ tiếp tục mất giá so với USD.

Cụ thể, UOB đưa ra dự báo tỷ giá sẽ đạt 25.800 VND/USD trong quý I/2025, tăng lên 26.000 VND/USD ở quý II, tiếp tục lên 26.200 VND/USD ở quý III trước khi giảm nhẹ trở lại mức 26.000 VND/USD vào quý IV.

Năm 2024, VND đã đánh dấu năm thứ ba liên tiếp suy yếu so với USD, đồng thời giảm giá cùng với nhiều loại tiền tệ châu Á khác. Tình trạng này đặc biệt nghiêm trọng từ cuối quý III/2024 khi cuộc bầu cử tổng thống Mỹ diễn ra căng thẳng. Đồng VND kết thúc năm 2024 ở mức thấp kỷ lục 25.485 VND/USD, giảm 5% so với đầu năm.

Năm 2024, VND đã đánh dấu năm thứ ba liên tiếp suy yếu so với USD. Ảnh minh họa.

Chứng khoán Vietcombank (VCBS) nhận định rằng trong năm 2025, đồng USD sẽ tiếp tục giữ vai trò chi phối lớn đối với tỷ giá, với VND dự kiến mất giá khoảng 3% so với USD. Tuy nhiên, thị trường ngoại hối vẫn có thể xuất hiện những tín hiệu tích cực nhờ chính sách tiền tệ nới lỏng từ các ngân hàng trung ương toàn cầu. Điều này được kỳ vọng sẽ thu hút dòng vốn đầu tư vào các nền kinh tế vĩ mô ổn định như Việt Nam.

Hiện tại, chỉ số USD Index (DXY), đo lường sức mạnh đồng USD so với các đồng tiền chính, đã tăng lên mức 109,69 trong phiên đầu tuần. Sự tăng giá của USD bắt đầu từ cuối tuần trước, sau khi dữ liệu cho thấy nền kinh tế Mỹ tạo ra nhiều việc làm hơn dự báo, củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ tạm dừng chu kỳ cắt giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách sắp tới.

Tỷ giá trung tâm do Ngân hàng Nhà nước niêm yết đầu tuần ở mức 24.346 VND/USD, tăng nhẹ so với cuối tuần trước. Theo biên độ +/-5%, các ngân hàng thương mại được phép giao dịch trong khoảng 23.126 - 25.560 VND/USD. Tại Vietcombank, tỷ giá hiện được niêm yết ở mức 25.173 - 25.563 VND/USD.

Ông Jane Foley, Giám đốc chiến lược ngoại hối tại Rabobank, nhận định rằng sức mạnh của dữ liệu bảng lương tháng 12 đã làm giảm khả năng Fed phải cắt giảm lãi suất khẩn cấp. Rabobank dự báo Fed có thể chỉ thực hiện một lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025, trừ khi các chính sách của Tổng thống Trump gây ra những tác động tiêu cực lớn.

Áp lực đối với nền kinh tế

Hiện tại, phần lớn các chuyên gia kinh tế đều cho rằng biến động tỷ giá VND/USD sẽ là một trong 4 "biến số" chính đối với nền kinh tế Việt Nam trong năm 2025.

Trong báo cáo mới nhất, Công ty Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cũng nhận định rằng đồng VND sẽ tiếp tục chịu áp lực mất giá, thậm chí rủi ro có thể gia tăng nếu Mỹ áp thuế lên hàng hóa xuất khẩu từ Việt Nam, dù khả năng xảy ra kịch bản này được đánh giá là thấp.

VDSC nhấn mạnh rằng, việc điều hành tỷ giá trong năm 2025 sẽ trở thành gánh nặng đáng kể đối với Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Triển vọng đồng USD tăng giá, được thúc đẩy bởi các chính sách của chính quyền Trump trong nhiệm kỳ hai, dự kiến sẽ tạo ra nhiều khó khăn trong việc ổn định tỷ giá tại các thị trường mới nổi.

Tỷ giá VND/USD sẽ là một trong 4 "biến số" chính đối với nền kinh tế Việt Nam trong năm 2025. Ảnh minh họa.

Dự báo từ VDSC cho thấy, trong bối cảnh dự trữ ngoại hối ngày càng suy giảm và dòng vốn ngoại thiếu tính ổn định, tỷ giá USD/VND có khả năng biến động trong phạm vi +/-5%. Đến cuối năm, tỷ giá có thể chạm ngưỡng 26.200 VND/USD.

Ngoài ra, nếu Mỹ áp dụng các biện pháp thuế quan với hàng hóa Việt Nam, áp lực giảm giá lên đồng VND sẽ còn mạnh mẽ hơn, mặc dù tình huống này không nằm trong kịch bản cơ sở của VDSC.

Các yếu tố chính ảnh hưởng đến biến động tỷ giá của Việt Nam trong năm 2025 được VDSC xác định gồm: tình hình cung – cầu ngoại tệ nội địa, triển vọng sức mạnh của đồng USD và chính sách thương mại từ phía Mỹ.

Không chỉ Việt Nam, nhiều quốc gia cũng sẽ đối mặt với thách thức này. Chỉ số USD Index (DXY) được kỳ vọng sẽ tăng từ 5-10% trong năm 2025. Mặc dù các ngân hàng trung ương trên toàn cầu đang có xu hướng hạ lãi suất, hỗ trợ một phần cho việc điều hành tỷ giá, nhưng tác động của đồng USD tăng giá dự kiến sẽ vượt trội hơn các yếu tố tích cực từ chu kỳ nới lỏng tiền tệ.

"Phân tích những yếu tố tác động đến sức mạnh của đồng USD cho thấy, đồng tiền này sẽ tiếp tục tăng giá trong năm 2025. Những diễn biến cuối năm 2024 chưa hoàn toàn phản ánh đầy đủ các chính sách mà chính quyền Trump có thể triển khai trong thời gian tới", báo cáo từ VDSC chỉ rõ.

Theo VDSC, nếu đồng VND mất giá khoảng 5%, tác động tiêu cực đến chi phí nhập khẩu và niềm tin nhà đầu tư sẽ là không nhỏ.

Việc giữ ổn định tỷ giá trong năm 2025 cũng sẽ đặt ra nhiều thách thức cho NHNN hơn là thuận lợi. Khó khăn chủ yếu đến từ dòng vốn FDI giải ngân chỉ đủ bù đắp lợi nhuận chuyển về nước, trong khi nhu cầu USD vẫn ở mức cao do lãi suất Mỹ duy trì tại ngưỡng cao và dự trữ ngoại hối đã giảm đáng kể.

Thanh Thắng

Nguồn Giao Thông : https://www.baogiaothong.vn/dong-usd-tiep-tuc-tang-manh-trong-nam-2025-192250114150922543.htm