Lạm phát Nhật Bản giảm xuống 1,5%, gây áp lực lên lộ trình thắt chặt lãi suất của BOJ

6 giờ trướcBài gốc

Tốc độ lạm phát toàn phần tại Nhật Bản đã sụt giảm mạnh xuống mức 1,5% trong tháng 1, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 3/2022. Diễn biến này chính thức chấm dứt chuỗi 45 tháng liên tiếp lạm phát duy trì cao hơn mức mục tiêu 2% của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ), khiến triển vọng chính sách tiền tệ trở nên khó dự báo hơn bao giờ hết.

Các chỉ số lạm phát lõi đồng loạt hạ nhiệt

Số liệu thống kê công bố sáng 20/2 cho thấy lạm phát lõi – thước đo không bao gồm nhóm mặt hàng thực phẩm tươi sống – đã giảm xuống còn 2%. Đây là mức thấp nhất kể từ tháng 1/2024 và hoàn toàn phù hợp với các dự báo trước đó của giới chuyên gia. Trước đó, vào tháng 12/2025, tỷ lệ lạm phát lõi vẫn đứng ở mức 2,4%.

Bên cạnh đó, chỉ số lạm phát “lõi của lõi” (loại trừ cả thực phẩm tươi sống và năng lượng) cũng giảm từ 2,9% xuống còn 2,6%. Sự sụt giảm của áp lực giá cả trong tháng đầu năm chủ yếu nhờ vào việc điều chỉnh giá ở các nhóm mặt hàng thiết yếu bao gồm thực phẩm tươi sống, hoa tươi và xăng dầu.

Áp lực lên quyết định lãi suất của BOJ

Giới phân tích nhận định rằng áp lực lạm phát do chi phí đẩy giảm bớt có thể khiến BOJ gặp nhiều khó khăn trong việc quyết định thời điểm của đợt tăng lãi suất tiếp theo. Theo khảo sát của Reuters, các nhà kinh tế dự báo BOJ sẽ nâng lãi suất chính sách lên mức 1% trước cuối tháng 6 năm nay, từ mức 0,75% hiện tại.

Đáng lưu ý, BOJ đã từng nâng dự báo lạm phát cho năm tài khóa 2026 vào tháng 1 vừa qua. Cơ quan này kỳ vọng lạm phát lõi cả năm tài khóa sẽ ở mức 1,9% và lạm phát “lõi của lõi” đạt 2,2%. Tuy nhiên, BOJ cũng dự báo tốc độ tăng giá tiêu dùng hàng năm có thể giảm xuống dưới mức 2% trong nửa đầu năm 2026 nhờ giá thực phẩm ổn định và các biện pháp hỗ trợ từ Chính phủ.

Tác động từ chính sách tài khóa và thị trường

Về mặt chính trị, chiến thắng áp đảo của Đảng Dân chủ Tự do (LDP) trong cuộc bầu cử Hạ viện ngày 8/2 giúp Thủ tướng Sanae Takaichi có thêm cơ sở để thúc đẩy các chính sách tài khóa nới lỏng. Một trong những nỗ lực đáng chú ý là cam kết tạm dừng thuế thực phẩm 8% trong thời gian 2 năm để hỗ trợ hộ gia đình. Điều này cũng tạo thêm lý do để bà Takaichi kêu gọi BOJ chậm lại lộ trình tăng lãi suất.

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá đồng yên so với USD đã giảm nhẹ vào đầu giờ sáng ngày 20/2, giao dịch ở mức hơn 155 yên đổi 1 USD. Mặc dù lạm phát yếu đi, nền kinh tế Nhật Bản vẫn ghi nhận tín hiệu khả quan khi đạt mức tăng trưởng 0,1% trong quý 4/2025, giúp quốc gia này tránh được tình trạng suy thoái kỹ thuật.

PHỐ HỘI

Nguồn Đà Nẵng : https://baodanang.vn/lam-phat-nhat-ban-giam-xuong-15-gay-ap-luc-len-lo-trinh-that-chat-lai-suat-cua-boj-3325053.html