Nvidia báo lãi 120 tỷ USD, củng cố vị thế trung tâm trong làn sóng AI

7 giờ trướcBài gốc

Ba năm trước, khó ai nghĩ một hãng chip đồ họa có thể giữ vai trò trung tâm của hạ tầng kinh tế số toàn cầu. Kỷ nguyên AI đã đảo chiều trật tự công nghệ, đưa Nvidia vào tâm điểm. Kết quả quý IV mới công bố tiếp tục củng cố niềm tin thị trường và hạ nhiệt lo ngại về “bong bóng AI”.

Trung tâm dữ liệu hóa “mỏ vàng”

Quý IV năm tài khóa, Nvidia ghi nhận 68,13 tỷ USD doanh thu, cao hơn đáng kể mức 66,21 tỷ USD mà thị trường dự báo và tăng 73% so với cùng kỳ năm trước. Tăng trưởng chủ yếu đến từ mảng trung tâm dữ liệu với 62,3 tỷ USD, hiện đóng góp hơn 91% tổng doanh thu. Cơ cấu này cho thấy Nvidia đã hoàn tất quá trình tái định vị, từ nhà sản xuất chip đồ họa phục vụ game sang nhà cung cấp hạ tầng cốt lõi cho nền kinh tế AI.

AI trở thành động lực tăng trưởng mới của ngành bán dẫn toàn cầu.

Quy mô doanh thu mở rộng nhanh đi kèm với sự cải thiện mạnh về biên lợi nhuận, nhờ nhu cầu cao đối với các bộ tăng tốc AI có giá trị lớn và nguồn cung còn hạn chế. Lũy kế cả năm tài khóa, Nvidia đạt khoảng 120 tỷ USD lợi nhuận, tăng vọt so với 4,4 tỷ USD của năm trước. Mức sinh lời này không chỉ phản ánh chu kỳ thuận lợi của ngành bán dẫn mà còn cho thấy khả năng chi phối đáng kể của Nvidia trong chuỗi giá trị AI toàn cầu.

Triển vọng cũng tiếp tục được nâng lên. Ban lãnh đạo dự báo doanh thu quý I năm tài khóa tới đạt khoảng 78 tỷ USD, vượt xa mức 72,6 tỷ USD mà thị trường kỳ vọng. Đáng lưu ý, dự báo này chưa bao gồm doanh thu trung tâm dữ liệu từ Trung Quốc, đây là yếu tố cho thấy dư địa tăng trưởng vẫn còn nếu các rào cản địa chính trị được nới lỏng.

Phản ứng của thị trường chứng khoán gần như tức thì. Từ đầu năm 2026, cổ phiếu Nvidia tăng mạnh, vượt trội so với nhóm “megacap”. Trong phiên giao dịch gần nhất sau công bố kết quả, cổ phiếu tăng thêm 5% trong khi chỉ số Nasdaq giảm 0,4%. Trong số các doanh nghiệp nghìn tỷ USD, chỉ có Apple ghi nhận mức tăng nhẹ, nhưng chưa tới 1%.

Kết quả của Nvidia không phải là bất ngờ hoàn toàn. Trước đó, các “đại gia” hạ tầng đám mây như Alphabet, Amazon, Meta và Microsoft đã công bố kế hoạch chi tiêu vốn ở quy mô khổng lồ. Tổng capex của nhóm này trong năm nay được ước tính có thể tiến sát 700 tỷ USD, chủ yếu để mở rộng hạ tầng AI và Nvidia chính là nhà cung cấp trung tâm của cuộc đua đó.

Theo giám đốc tài chính Colette Kress, nhóm hyperscaler hiện chiếm hơn một nửa doanh thu trung tâm dữ liệu của công ty. Riêng mảng linh kiện mạng, vốn kết nối hàng trăm GPU trong các cụm máy chủ đã mang về 10,98 tỷ USD, tăng 263% so với cùng kỳ, nhờ mức độ chấp nhận mạnh mẽ công nghệ NVLink và các switch Ethernet Spectrum-X, cùng các hợp đồng mới từ Meta.

“Bong bóng” thanh khoản hay nền tảng mới?

Sự bùng nổ của AI không chỉ là câu chuyện doanh thu, mà còn là bài toán về năng lực sản xuất và chuỗi cung ứng. Nvidia đang chủ động đa dạng hóa địa điểm sản xuất, mở rộng khỏi châu Á sang Mỹ và Mỹ Latin.

Bên cạnh đó, GPU Blackwell đã được sản xuất tại nhà máy mới của TSMC ở Arizona, trong khi một số hệ thống rack-scale được lắp ráp tại cơ sở của Foxconn ở Mexico. Động thái này nhằm tăng khả năng dự phòng và giảm rủi ro địa chính trị.

Ở cấp độ sản phẩm, Nvidia tiếp tục đẩy mạnh các hệ thống rack-scale như Grace Blackwell 72-GPU - mô hình bán trọn gói cả cụm tăng tốc AI thay vì chỉ chip đơn lẻ.

Thế hệ kế nhiệm mang tên Vera Rubin đã được gửi mẫu đầu tiên cho khách hàng và dự kiến giao hàng sản xuất trong nửa cuối năm. Theo công ty, hiệu năng trên mỗi watt cao gấp 10 lần so với trước, đây là yếu tố sống còn khi trung tâm dữ liệu toàn cầu đối mặt áp lực điện năng.

Trong khi đó, mảng game - từng là trụ cột truyền thống đạt 3,7 tỷ USD doanh thu, tăng 47% so với cùng kỳ nhưng giảm 13% so với quý trước. Tình trạng thiếu bộ nhớ toàn cầu buộc các hãng chip ưu tiên sản xuất bộ xử lý AI có biên lợi nhuận cao hơn.

Ngoài ra, mảng ô tô và robot mang về 604 triệu USD, tăng 6% so với cùng kỳ nhưng thấp hơn dự báo 654,8 triệu USD. Dù còn khiêm tốn so với trung tâm dữ liệu, đây vẫn là mảnh ghép quan trọng trong chiến lược dài hạn, đặc biệt khi AI ngày càng thâm nhập sâu vào ngành công nghiệp xe tự hành và tự động hóa.

Đáng chú ý, Nvidia không chỉ bán phần cứng mà còn chủ động định hình hệ sinh thái. Trong năm qua, công ty đã rót 17,5 tỷ USD vào các doanh nghiệp tư nhân và quỹ hạ tầng, chủ yếu hỗ trợ startup giai đoạn đầu. Báo cáo thường niên thừa nhận các khoản đầu tư này có thể không mang lại lợi nhuận ngay, thậm chí có rủi ro thua lỗ, song về dài hạn, đây là cách để đảm bảo nhu cầu tiêu thụ chip AI tiếp tục mở rộng.

Ở góc độ kinh tế vĩ mô, sự trỗi dậy của Nvidia phần nào xóa tan nghi ngại về “bong bóng AI”. Khác với các chu kỳ công nghệ trước đây, làn sóng AI hiện nay được chống đỡ bởi dòng tiền thực từ các tập đoàn có bảng cân đối kế toán mạnh và chiến lược đầu tư dài hạn. Khi các hyperscaler sẵn sàng chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng trung tâm dữ liệu, nhu cầu đối với GPU hiệu năng cao không còn là kỳ vọng, mà đã trở thành chi phí bắt buộc trong cuộc đua cạnh tranh.

Tuy nhiên, câu hỏi đặt ra là tốc độ tăng trưởng này có bền vững hay không khi thị trường dần bão hòa và cạnh tranh gia tăng. Trong ngắn hạn, Nvidia vẫn nắm lợi thế nhờ hệ sinh thái phần mềm CUDA, chuỗi cung ứng được củng cố và quan hệ khách hàng sâu rộng. Nhưng về dài hạn, biên lợi nhuận siêu cao có thể chịu áp lực khi các đối thủ tự phát triển chip riêng.

Dù vậy, với lợi nhuận 120 tỷ USD chỉ trong một năm tài khóa, đây là bước nhảy vọt so với 4,4 tỷ USD của năm trước. Nvidia đang cho thấy đây không đơn thuần là “cơn sốt” đầu cơ. Ít nhất ở thời điểm hiện tại, AI đã tạo ra một dòng tiền thật và Nvidia đang là “máy in tiền” lớn nhất của kỷ nguyên đó.

Tiến Anh

Nguồn Vnbusiness : https://vnbusiness.vn/nvidia-bao-lai-120-ty-usd-cung-co-vi-the-trung-tam-trong-lan-song-ai.html