Nvidia chi 18 tỉ USD đầu tư chiến lược: Mạnh vì gạo, bạo vì tiền

một giờ trướcBài gốc

Jensen Huang đang lèo lái Nvidia vượt qua những cơn sóng lớn

Bước đi này nhằm thay thế cho các thương vụ mua bán sáp nhập khó khăn về mặt pháp lý. Chuỗi thương vụ liên tiếp trong năm nay cho thấy tham vọng xây dựng đế chế công nghệ không qua con đường sở hữu trực tiếp.

Cơn mưa tiền từ "ông trùm" chip AI

Chỉ trong năm nay, Nvidia đã công bố hàng loạt thương vụ đầu tư khổng lồ với tổng giá trị 18 tỉ USD, bao gồm 2 tỉ USD vào Synopsys - công ty thiết kế chip hàng đầu, 1 tỉ USD vào Nokia để tăng cường năng lực mạng, 5 tỉ USD vào đối thủ truyền kiếp Intel và 10 tỉ USD vào Anthropic, công ty đang phát triển các mô hình AI cạnh tranh. Con số này chưa tính đến các khoản đầu tư mạo hiểm nhỏ lẻ khác và đặc biệt là cam kết khủng 100 tỉ USD để mua cổ phần OpenAI trong nhiều năm tới, dù thỏa thuận cuối cùng vẫn chưa được ký kết chính thức.

Sức mạnh tài chính của Nvidia quả thực đáng kinh ngạc. Đến cuối tháng 10, công ty nắm giữ 60,6 tỉ USD tiền mặt và các khoản đầu tư ngắn hạn, tăng vọt từ mức khiêm tốn 13,3 tỉ USD vào tháng 1.2023, ngay sau khi ChatGPT ra mắt và làm rung chuyển thế giới công nghệ. Sự kiện mang tính bước ngoặt này đã biến chip của Nvidia thành sản phẩm công nghệ giá trị và được săn đón nhất thị trường, khi nhu cầu huấn luyện và vận hành các mô hình AI tăng vọt không kiểm soát.

Các nhà phân tích từ FactSet dự báo Nvidia sẽ tạo ra 96,85 tỉ USD dòng tiền tự do chỉ riêng năm nay và con số này có thể lên tới 576 tỉ USD trong ba năm tới, một tốc độ tích lũy tiền mặt chưa từng có tiền lệ trong lịch sử ngành công nghệ. Nguồn tiền khổng lồ này đến từ doanh số bán chip AI bùng nổ, khi mỗi hệ thống máy chủ AI hoàn chỉnh của Nvidia có giá ước tính lên tới 3 triệu USD.

Bảng cân đối kế toán vững chắc như pháo đài đã biến Nvidia từ một nhà sản xuất card đồ họa cho game thủ thành công ty có giá trị nhất nước Mỹ, vượt qua cả những gã khổng lồ như Apple và Microsoft tại một số thời điểm. CEO Jensen Huang thừa nhận không công ty nào từng phát triển ở quy mô và tốc độ như vậy khi được các nhà đầu tư liên tục đặt câu hỏi về kế hoạch sử dụng nguồn tiền khổng lồ này trong cuộc họp báo cáo thu nhập tháng trước.

Một số nhà phân tích như Ben Reitzes từ Melius Research cho rằng Nvidia nên tăng cường mua lại cổ phiếu để trả lại giá trị cho cổ đông. Trong ba quý đầu năm, Nvidia đã chi 37 tỉ USD cho việc mua lại cổ phiếu và trả cổ tức, với hạn mức mua lại được hội đồng quản trị tăng thêm 60 tỉ USD vào tháng 8. Huang khẳng định công ty sẽ tiếp tục chính sách này, nhưng rõ ràng đó không phải là ưu tiên duy nhất hay thậm chí quan trọng nhất.

Đầu tư thay cho mua bán sáp nhập

Huang nhấn mạnh rằng nguồn lực tài chính mạnh mẽ không chỉ là con số trên giấy mà còn tạo nên uy tín và niềm tin vô giá. Bảng cân đối kế toán vững chắc giúp khách hàng và nhà cung cấp tin tưởng vào khả năng đáp ứng đơn hàng tương lai của Nvidia, đặc biệt quan trọng khi các đơn hàng chip AI thường được đặt trước nhiều tháng với giá trị hàng tỉ USD. "Danh tiếng và uy tín của chúng tôi là đáng kinh ngạc”, Huang tự tin tuyên bố.

CFO Colette Kress giải thích chi tiết hơn rằng ưu tiên lớn nhất của công ty là đảm bảo đủ tiền mặt để cung cấp sản phẩm thế hệ mới đúng hạn. Đây không phải chuyện đơn giản khi các nhà cung cấp thiết bị lớn nhất của Nvidia như Foxconn và Dell thường yêu cầu vốn lưu động đáng kể để quản lý hàng tồn kho và mở rộng công suất sản xuất nhằm đáp ứng nhu cầu khổng lồ. Việc có sẵn nguồn tiền mặt dồi dào cho phép Nvidia chủ động hỗ trợ đối tác, đảm bảo chuỗi cung ứng không bị gián đoạn.

Những khoản đầu tư chiến lược được Huang mô tả là "công việc thực sự quan trọng" với logic kinh doanh rõ ràng: khi các công ty như OpenAI, Anthropic hay các đối tác khác phát triển mạnh và tung ra những sản phẩm AI đột phá, nhu cầu tiêu thụ dịch vụ AI sẽ tăng vọt, kéo theo nhu cầu chip Nvidia tăng theo tỉ lệ thuận. Đây là chiến lược tạo vòng luẩn quẩn tích cực: Nvidia đầu tư vào các công ty AI, họ phát triển ứng dụng hấp dẫn, người dùng ùn ùn sử dụng, nhu cầu chip tăng, Nvidia thu về lợi nhuận khổng lồ rồi lại có tiền đầu tư tiếp.

Mặc dù Nvidia tuyên bố không yêu cầu các công ty được đầu tư bắt buộc phải sử dụng sản phẩm của mình để tránh vi phạm luật cạnh tranh, nhưng thực tế tất cả đều chọn chip Nvidia vì đơn giản chúng là tốt nhất trên thị trường. Huang khẳng định mọi khoản đầu tư đều có mục tiêu chiến lược rõ ràng: mở rộng phạm vi tiếp cận của Cuda, nền tảng phần mềm AI và môi trường lập trình mà Nvidia đã xây dựng suốt nhiều năm, tạo nên "hào quang vững chắc" bảo vệ vị thế độc tôn.

Theo hồ sơ công bố tháng 10, Nvidia đã thực hiện 8,2 tỉ USD đầu tư vào các công ty tư nhân. Chiến lược đầu tư này thực chất đã thay thế hoàn toàn cho hoạt động mua bán sáp nhập truyền thống. Kể từ thương vụ mua Mellanox trị giá 7 tỉ USD năm 2020 - thương vụ lớn nhất trong lịch sử Nvidia và là nền tảng công nghệ cho các sản phẩm AI hiện tại, công ty không hoàn thành thương vụ mua bán nào có quy mô tương đương.

Bài học đắng cay đến từ nỗ lực mua Arm với giá 40 tỉ USD năm 2020. Thương vụ này đã thất bại ê chề khi các cơ quan quản lý Mỹ và Anh đồng loạt lên tiếng lo ngại về ảnh hưởng nghiêm trọng đến cạnh tranh trong ngành công nghiệp chip. Nvidia buộc phải hủy bỏ thỏa thuận trước khi nó được phê duyệt.

CFO Colette Kress thẳng thắn thừa nhận trong hội nghị nhà đầu tư tuần này rằng việc thực hiện các thương vụ mua bán sáp nhập lớn là cực kỳ khó khăn trong bối cảnh giám sát chặt chẽ hiện nay. "Tôi ước có thương vụ phù hợp, nhưng nó sẽ không dễ dàng thực hiện”, bà nói, ngầm thừa nhận rằng đầu tư cổ phần thiểu số là con đường khả thi và an toàn hơn nhiều để mở rộng ảnh hưởng mà không vấp phải rào cản pháp lý.

Bùi Tú

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/nvidia-chi-18-ti-usd-dau-tu-chien-luoc-manh-vi-gao-bao-vi-tien-241918.html