Nvidia rót hơn 40 tỉ USD vào nhiều công ty, mở rộng đế chế vượt xa chip AI

2 ngày trướcBài gốc

Trong năm 2025, Nvidia rót tiền vào hàng loạt công ty trên toàn bộ chuỗi hạ tầng AI và góp phần tài trợ cho những doanh nghiệp có thể quay lại mua công nghệ của họ. Đây là chiến lược cực kỳ sinh lời, khi khoản đầu tư 5 tỉ USD vào Intel hiện có giá trị hơn 25 tỉ USD, mức lợi nhuận mang tính lịch sử chỉ sau vài tháng.

Trong năm 2026, tốc độ thực hiện các thương vụ đã tăng lên, khi Nvidia vượt mốc 40 tỉ USD cam kết đầu tư và mở rộng danh mục sang nhiều cổ phiếu niêm yết hơn.

Chỉ riêng tuần này, Nvidia đã đạt thỏa thuận với IREN, cho phép hãng có quyền đầu tư tối đa 2,1 tỉ USD vào nhà vận hành trung tâm dữ liệu này. Một ngày trước đó, Nvidia cũng ký thỏa thuận với Corning, cho phép đầu tư tới 3,2 tỉ USD vào hãng sản xuất kính 175 năm tuổi. Cổ phiếu của IREN và Corning đều tăng mạnh sau các thông báo.

Nvidia là bên hưởng lợi lớn nhất từ làn sóng bùng nổ AI, nhờ sản xuất các GPU cần thiết để huấn luyện mô hình AI và xử lý những tác vụ tính toán khổng lồ. Cuộc chạy đua toàn cầu nhằm giành nguồn cung GPU đã giúp cổ phiếu Nvidia tăng hơn 11 lần trong 4 năm qua, đưa giá trị vốn hóa công ty lên khoảng 5.230 tỉ USD và trở thành doanh nghiệp giá trị nhất thế giới.

Để mở rộng sự thống trị vượt ra ngoài lĩnh vực chip, Nvidia đang tài trợ cho toàn bộ chuỗi cung ứng AI, đảm bảo hệ sinh thái này vận hành trên GPU của hãng và có đủ năng lực để đáp ứng nhu cầu. Song ngày càng có nhiều suy đoán trong lĩnh vực AI rằng Nvidia, tương tự nhà cung cấp đám mây siêu quy mô như Google và Amazon, đang đầu tư vào các công ty khác như một cách để thúc đẩy tăng trưởng cho chính mình.

Tạo ra 97 tỉ USD dòng tiền tự do trong năm tài chính trước, Nvidia đang hỗ trợ vốn cho chính những doanh nghiệp mua chip của mình, và trong một số trường hợp còn cho họ thuê lại năng lực tính toán. Các nhà phê bình cho rằng điều này giống kiểu “bơm tiền cho khách hàng mua sản phẩm của mình”, mô hình từng góp phần thổi phồng bong bóng dot-com vào cuối những năm 1990.

Infographic: SV.

Chiến lược đầu tư vòng tròn của Nvidia gây lo ngại

Matthew Bryson, nhà phân tích tại hãng Wedbush Securities, cho biết các khoản đầu tư và xây dựng hạ tầng của Nvidia “phù hợp hoàn toàn với chủ đề đầu tư vòng tròn”, đang làm dấy lên lo ngại về độ bền vững của thị trường. Tuy vậy, ông cho rằng các khoản đầu tư này cũng thể hiện tầm nhìn của Nvidia và có thể tạo ra lợi thế cạnh tranh nếu công ty thực hiện thành công.

Người phát ngôn của Nvidia không phản hồi về vấn đề trên.

Trong năm nay, Nvidia đã ký ít nhất 7 thương vụ đầu tư trị giá hàng tỉ USD với các công ty niêm yết. Ngoài ra, gã khổng lồ chip AI còn tham gia khoảng hai tá vòng gọi vốn của các công ty tư nhân, gồm cả nhiều thương vụ ở giai đoạn khá sớm, theo dữ liệu từ FactSet.

CEO Nvidia: “Chúng tôi không chọn người chiến thắng”

Khoản đặt cược lớn nhất của Nvidia là 30 tỉ USD dành cho OpenAI, công ty phát triển ChatGPT và là đối tác lâu năm của hãng. Nvidia cũng tham gia các vòng gọi vốn khổng lồ của Anthropic và xAI, ngay trước khi công ty AI do Elon Musk điều hành sáp nhập với SpaceX vào tháng 2.

“Có rất nhiều công ty cung cấp mô hình AI nền tảng tuyệt vời và chúng tôi cố gắng đầu tư vào tất cả. Chúng tôi không chọn người chiến thắng. Chúng tôi cần hỗ trợ tất cả”, Jensen Huang, Giám đốc điều hành Nvidia, nói trong một podcast hồi tháng 4.

Khi Nvidia chuẩn bị công bố báo cáo tài chính quý đầu tiên của năm tài chính trong chưa đầy hai tuần nữa, cổ đông sẽ có cái nhìn rõ hơn về quy mô danh mục đầu tư đang mở rộng của công ty cũng như tác động từ việc này tới tài chính.

Trong năm tài chính trước, Nvidia đã đầu tư 17,5 tỉ USD vào các công ty tư nhân và quỹ hạ tầng, “chủ yếu để hỗ trợ các startup giai đoạn đầu”, theo hồ sơ thường niên nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ.

Nvidia cho biết các khoản đầu tư này gồm cả vào những doanh nghiệp phát triển mô hình AI mua sản phẩm của hãng trực tiếp hoặc thông qua các nhà cung cấp dịch vụ đám mây.

Các khoản đầu tư vào công ty tư nhân được nắm giữ trong bảng cân đối kế toán của Nvidia đã tăng lên 22,25 tỉ USD vào cuối tháng 1 từ 3,39 tỉ USD một năm trước đó. Nvidia cũng ghi nhận khoản lãi 8,92 tỉ USD từ các tài sản này cùng cổ phiếu niêm yết, tăng mạnh từ 1,03 tỉ USD trong năm tài chính trước, một phần nhờ khoản đầu tư vào Intel. Cổ phiếu Intel, hãng chip vang bóng một thời, đã tăng hơn 200% trong năm nay.

Trong cuộc họp công bố kết quả kinh doanh hồi tháng 2, Jensen Huang nói: “Các khoản đầu tư của chúng tôi tập trung rất rõ ràng và có tính chiến lược vào việc mở rộng và đào sâu hệ sinh thái”.

Thỏa thuận với IREN mới đây gồm cả việc nhà vận hành trung tâm dữ liệu sẽ triển khai tới 5 gigawatt thiết kế hạ tầng mang thương hiệu DSX của Nvidia nhằm phục vụ các tác vụ AI tại nhiều cơ sở trên toàn cầu.

Theo thỏa thuận tuần này, Corning sẽ xây dựng ba cơ sở mới tại Mỹ chuyên phục vụ công nghệ quang học cho Nvidia, khi Nvidia có khả năng sẽ chuyển sang dùng cáp quang thay cho cáp đồng trong các hệ thống rack-scale.

Rack-scale là hệ thống máy tính được thiết kế và tối ưu hóa ở cấp độ toàn bộ rack, thay vì chỉ ở cấp độ từng máy chủ riêng lẻ. Rack là tủ kim loại tiêu chuẩn trong trung tâm dữ liệu, chứa và sắp xếp các thiết bị máy tính như máy chủ, GPU, thiết bị mạng và nguồn điện.

Hồi tháng 3, Nvidia đầu tư 2 tỉ USD vào Marvell Technology như một phần của quan hệ đối tác chiến lược để nghiên cứu công nghệ quang tử silicon. Cùng tháng đó, Nvidia cũng rót số tiền tương tự vào Lumentum và Coherent, hai công ty phát triển công nghệ quang tử.

Quang tử silicon là công nghệ dùng ánh sáng thay cho tín hiệu điện để truyền dữ liệu bên trong chip và trung tâm dữ liệu AI. Công nghệ này sử dụng silicon (vật liệu làm chip bán dẫn) để tạo ra các “đường dẫn ánh sáng” siêu nhỏ, giúp dữ liệu di chuyển nhanh hơn và tiết kiệm điện hơn so với dây đồng truyền thống.

Ngoài ra, Nvidia đã đầu tư 2 tỉ USD vào CoreWeave trong một thỏa thuận liên quan đến việc xây dựng các trung tâm dữ liệu bằng công nghệ của mình. Nvidia còn đầu tư 2 tỉ USD vào công ty điện toán đám mây Nebius Group, như một phần của thỏa thuận về triển khai cơ sở hạ tầng AI, quản lý cụm máy chủ, suy luận và thiết kế nhà máy AI.

Nhà phân tích chip Jordan Klein của tập đoàn Mizuho cho rằng các thương vụ của Nvidia với các nhà sản xuất linh kiện là “rất thông minh từ giám đốc tài chính và đội ngũ”, vì giúp tăng tốc phát triển công nghệ và sản phẩm đang khan hiếm. Tuy nhiên, ông tỏ ra hoài nghi hơn với các khoản đầu tư của Nvidia vào neocloud như Nebius Group.

Neocloud là thuật ngữ dùng để chỉ công ty điện toán đám mây mới chuyên phục vụ AI, tập trung gần như hoàn toàn vào việc cung cấp GPU và hạ tầng tính toán cho huấn luyện, suy luận AI.

“Nó tạo cảm giác như bạn đang ứng tiền trước để bán chính GPU và sản phẩm của mình”, Jordan Klein bình luận. Dù vậy, ông lưu ý rằng các nhà cung cấp đám mây vẫn sở hữu những yếu tố quan trọng như điện năng và năng lực trung tâm dữ liệu mà Nvidia cần.

Nhà phân tích Ben Bajarin của hãng Creative Strategies cũng chia sẻ quan điểm tương tự Jordan Klein nhưng về IREN: “Rủi ro là nếu chu kỳ đảo chiều, thị trường sẽ bắt đầu đặt câu hỏi bao nhiêu nhu cầu là tự nhiên và bao nhiêu được hỗ trợ từ chính bảng cân đối kế toán của Nvidia”.

Nvidia mở rộng ảnh hưởng toàn hệ sinh thái

Dù Nvidia đang rót rất nhiều tiền vào các đối tác niêm yết, các khoản đó vẫn nhỏ hơn đáng kể so với khoản đầu tư vào OpenAI.

Khoản 30 tỉ USD mà Nvidia đầu tư vào OpenAI cuối tháng 2 diễn ra hơn một thập niên sau khi hai công ty bắt đầu hợp tác. Quan hệ giữa họ ngày càng gắn bó kể từ khi ChatGPT ra mắt cuối năm 2022 và khơi mào cơn sốt AI tạo sinh.

Ban đầu, Nvidia dự định đầu tư vào OpenAI còn lớn hơn nhiều. Tháng 9/2025, hai công ty cho biết Nvidia sẽ đầu tư tới 100 tỉ USD theo thời gian khi OpenAI triển khai 10 gigawatt hệ thống Nvidia. Tuy nhiên, thỏa thuận đó không thành hiện thực khi OpenAI chuyển hướng khỏi việc tự phát triển trung tâm dữ liệu, dựa nhiều hơn vào các đối tác như Oracle, Microsoft và Amazon để có càng nhiều năng lực tính toán càng tốt.

Hồi tháng 3, Jensen Huang nói rằng Nvidia không còn kế hoạch đầu tư 100 tỉ USD vào OpenAI. Ông nhấn mạnh rằng thương vụ 30 tỉ USD có thể là lần cuối cùng Nvidia rót vốn vào OpenAI trước khi công ty đứng sau ChatGPT phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) trong năm nay.

Sơn Vân

Nguồn Một Thế Giới : https://1thegioi.vn/nvidia-rot-hon-40-ti-usd-vao-nhieu-cong-ty-mo-rong-de-che-vuot-xa-chip-ai-251388.html