Phố Wall quay lưng với đô la khi nhu cầu trú ẩn suy yếu

35 phút trướcBài gốc

Các nhà tiền tệ và giới đầu tư ở Phố Wall đang đặt cược đô la giảm giá, đặc biệt là khi Mỹ và Iran có khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình. Ảnh: WSJ

Các nhà chiến lược tiền tệ của Deutsche Bank và Wells Fargo nhận định đã đến lúc đặt cược vào khả năng suy yếu của đồng bạc xanh. Thực tế, giới đầu tư toàn cầu dường như đang hành động theo hướng đó.

Theo tập đoàn tài chính State Street, tỷ lệ phòng hộ rủi ro tài sản Mỹ mất giá (bằng cách bán khống đô la) đã tăng lên mức cao nhất trong hai năm. Trên các thị trường quyền chọn, niềm tin vào đô la cũng suy giảm rõ rệt với số lượng vị thế đặt cược đô la tăng giá ở mức thấp nhất trong nhiều tuần.

Đô la thất thế khi nhà đầu tư quay lại các tài sản rủi ro

Chỉ số đô la giao ngay Bloomberg tăng mạnh trong tháng Ba khi chiến sự Iran rung chuyển thị trường toàn cầu, kéo dòng vốn chảy vào đồng tiền dự trữ lớn nhất thế giới. Tuy nhiên, trong tuần qua, đô la đã đánh mất phần lớn mức tăng này và gần quay về vùng giá trước khi xung đột Trung Quốc bùng phát vào cuối tháng Hai.

Khi vai trò “nơi trú ẩn an toàn” của đô la suy yếu, nhà đầu tư bắt đầu tập trung trở lại vào các yếu tố bất lợi từng khiến đồng tiền này mất 8% giá trị trong năm ngoái, mức giảm sâu nhất kể từ năm 2017. Kỳ vọng Cục Dữ trữ liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất nằm trong số các yếu tố đó.

Theo Kathleen Brooks, giám đốc nghiên cứu tại công ty môi giới tài chính XTB, dòng tiền đang rời khỏi các tài sản an toàn như đô la để quay lại với tài sản rủi ro như cổ phiếu, hàng hóa và bitcoin. Nếu xung đột Mỹ - Iran sớm được giải quyết, đô la có thể bước vào một giai đoạn suy yếu kéo dài.

Kể từ khi Mỹ và Iran đạt thỏa thuận ngừng bắn hôm 7-4, chỉ số đô la giao ngay Bloomberg đã giảm khoảng 1,4%. Trong khi đó, các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro, đặc biệt là đồng tiền của Scandinavia, New Zealand và Úc, tăng khoảng 3% so với đô la. Chỉ số bluechip S&P 500 ở Phố Wall cũng phục hồi và lập đỉnh mới trong tuần này.

Pakistan đang nỗ lực làm trung gian để gia hạn lệnh ngừng bắn giữ Mỹ và Iran song tình hình Trung Đông vẫn tiềm ẩn nhiều bất ổn.

Điều này cho thấy việc quá sớm đặt cược vào xu hướng giảm giá của đô la có thể rủi ro. Đặc biệt là nếu đàm phán hòa bình giữa Mỹ và Iran đổ vỡ khiến giá dầu tăng trở lại và cản trở triển vọng nới lỏng tiền tệ của Fed.

Trong phiên giao dịch hôm qua, giá đô la và dầu cùng tăng khi eo biển Hormuz, tuyến vận chuyển dầu huyết mạch, tiếp tục bị Iran và Mỹ phong tỏa. Giá dầu ở mức cao cũng là yếu tố hỗ trợ đô la gần đây do Mỹ là nước xuất khẩu ròng năng lượng và ít bị tổn thương hơn trước cú sốc nguồn cung.

Các nhà phân tích của ngân hàng Citigroup cho rằng tương quan rủi ro – lợi nhuận hiện vẫn nghiêng về việc đặt cược đô la tăng giá. Lý do là giá hàng hóa cao sẽ hạn chế đà tăng của tài sản rủi ro và hỗ trợ lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ.

Dù vậy, căng thẳng Trung Đông hạ nhiệt đã khơi dậy những lo ngại về đồng đô la kể từ khi ông Donald Trump nhậm chức Tổng thống Mỹ.

Tại Wells Fargo, các nhà chiến lược tiến tệ khuyến nghị mua đồng krona Thụy Điển. Trong khi đó, Deutsche Bank khuyên bán đô la trên diện rộng, dự báo đồng euro có thể vượt mốc 1,2 đô la lần đầu kể từ tháng Giêng. Các nhà chiến lược của ngân hàng JPMorgan Chase cũng nhận định đô la có thể chịu áp lục trong trung hạn khi chi phí chiến tranh của Mỹ gia tăng, làm phình toa thâm hụt ngân sách.

Tính độc lập của Fed lại bị đe dọa

Ngoài kỳ vọng Fed cắt giảm lãi suất, nhà đầu tư còn lo ngại về tính độc lập của cơ quan này. Hôm 15-4, Tổng thống Trump đe dọa sa thải Chủ tịch Fed Jerome Powell nếu ông không từ chức khi nhiệm kỳ kết thúc.

Nhiệm kỳ chủ tịch của ông Powell chỉ còn kéo dài một tháng nữa. Nhưng cả luật pháp và tiền lệ trước đây đều cho thấy ông có thể tiếp tục giữ chức vụ tạm thời cho đến khi ông Kevin Warsh, người được Tổng thống Trump lựa chọn cho chiếc ghế tân chủ tịch Fed được Thượng viện Mỹ phê chuẩn. Riêng nhiêm kỳ của ông Powell với tư cách là thành viên Hội đồng Thống đốc Fed kéo dài đến năm 2028.

Nếu hoạt động của Fed bị Nhà Trắng can thiệp, niềm tin vào đô la sẽ suy giảm.

“Kịch bản này (ông Powell bị sa thải) có thể dẫn chúng ta trở lại với chủ đề đầu tư chống tiền tệ mất giá, điều đã gây áp lực nặng nề lên đô la năm ngoái”, Kathleen Brooks của XTB nói.

Một số nhà phân tích ở Phố Wall cho rằng, chính quyền Tổng thống Donald Trump có thể ủng hộ một đồng đô la yếu hơn để hỗ trợ xuất khẩu.

Theo ngân hàng Morgan Stanley, các quỹ đầu tư đã gia tăng vị thế bán đô la trong những tuần đầu tháng Tư. Khảo sát của ngân hàng Bank of America (BofA) cũng cho thấy, giao dịch được ưa chuộng thứ hai của nhà đầu tư trong năm nay là bán khống đô la.

Các nhà chiến lược của BofA nhận định, chiến sự Iran chủ yếu làm thay đổi mặt bằng giá của đô la trong năm 2026 hơn là xu hướng dài hạn.

Một yếu tố khác gây áp lực lên đô la là việc nhà đầu tư quốc tế tăng cường phòng hộ rủi ro tiền tệ đối với tài sản Mỹ. Dữ liệu của tập đoàn tài chính State Street cho thấy, tỷ lệ tài sản Mỹ do nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ được phòng hộ (bằng cách bán khống đô la) đã tăng lên 63% sau khi lệnh ngừng bắn Mỹ-Iran công bố.

Ngoài ra, nếu chiến sự Iran kết thúc, nỗi lo về các nền kinh tế ngoài Mỹ sẽ giảm bớt. Điều này thể thúc đẩy dòng vốn quay trở lại các thị trường quốc tế và làm suy yếu thêm vị thế của đô la.

Theo nhà chiến lược Beata Manthey của Citigroup, các yếu tố thúc đẩy xu hướng đa dạng hóa đầu tư để giảm phụ thuộc vào tài sản Mỹ vẫn tồn tại, nhưng đang bị che khuất bởi những bất ổn ngắn hạn.

Theo Bloomberg

Lê Linh

Nguồn Saigon Times : https://thesaigontimes.vn/pho-wall-quay-lung-voi-do-la-khi-nhu-cau-tru-an-suy-yeu/