SSI dự báo lợi nhuận CTR năm 2025 tăng 8%, nâng khuyến nghị lên khả quan

18 giờ trướcBài gốc

Theo báo cáo phân tích của Trung tâm Phân tích và Tư vấn Đầu tư SSI, CTR tiếp tục ghi nhận kết quả kinh doanh khả quan trong nửa đầu năm 2025 với doanh thu thuần đạt 5.974 tỷ đồng, tăng trưởng nhẹ 6% so với cùng kỳ năm trước. Lợi nhuận sau thuế thuộc cổ đông công ty mẹ cũng đạt 267 tỷ đồng, tương ứng mức tăng 10,5%, chủ yếu nhờ việc giảm đáng kể chi phí tài chính ròng từ 35 tỷ đồng xuống còn 13 tỷ đồng và sự đóng góp đồng đều từ hầu hết các mảng kinh doanh, trừ mảng vận hành khai thác có doanh thu giảm nhẹ.

CTR sở hữu kinh nghiệm 25 năm trong lĩnh vực xây lắp và vận hành khai thác hạ tầng viễn thông, đồng thời từ năm 2020 đã mở rộng sang cho thuê hạ tầng viễn thông, lĩnh vực này đóng góp tăng trưởng doanh thu chính với mức tăng 45% trong 6 tháng đầu năm nay. Tính đến cuối quý II/2025, CTR vận hành 10.770 trạm thu phát sóng (BTS), tăng 38% so với cùng kỳ, tuy nhiên tiến độ xây dựng mới chậm hơn kỳ vọng khi chỉ hoàn thành 39% kế hoạch năm.

Trong bối cảnh đó, SSI duy trì dự báo doanh thu và lợi nhuận ròng năm 2025 lần lượt đạt 13.353 tỷ đồng và 580 tỷ đồng, tương đương tăng 6% và 8% so với năm 2024. Các mảng xây dựng dân dụng và giải pháp kỹ thuật được kỳ vọng đóng vai trò thúc đẩy chính, bên cạnh mảng hạ tầng cho thuê vốn có biên lợi nhuận cao hơn. Ngoài ra, CTR đang tích cực khảo sát các dự án năng lượng tái tạo tại nhiều địa phương như Quảng Trị, Gia Lai và Tây Ninh, dự kiến sẽ góp phần tăng doanh thu trong tương lai.

Về định giá, SSI sử dụng phương pháp chiết khấu dòng tiền (DCF) và giữ nguyên giá mục tiêu 12 tháng cho cổ phiếu CTR ở mức 108.000 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá gần 20% so với giá đóng cửa ngày 1/8/2025 là 90.000 đồng. Dự báo lợi nhuận giai đoạn 2025-2030 được SSI đánh giá ổn định và khả quan với tốc độ tăng trưởng kép (CAGR) khoảng 9-10%. Do đó, SSI nâng khuyến nghị cổ phiếu CTR từ mức trung lập lên khả quan.

SSI cho biết các rủi ro cần lưu ý bao gồm sự sụt giảm trong ký kết hợp đồng xây dựng dân dụng, nguy cơ chậm thanh toán từ khách hàng đặc biệt trong mảng B2B có thể ảnh hưởng tới dòng tiền và hiệu quả hoạt động, cũng như khả năng trì hoãn việc tăng vốn có thể hạn chế kế hoạch mở rộng trong dài hạn. Ngoài ra, tiến độ xây dựng BTS chậm cũng là điểm cần theo dõi trong kế hoạch tăng cường phủ sóng 5G quốc gia.

Trong lĩnh vực vận hành khai thác trong nước, Viettel Construction duy trì hoạt động ổn định, đảm bảo các nguồn tài nguyên mạng lưới phục vụ sản xuất kinh doanh của Tập đoàn Viettel. Công ty đã hoàn thành hai hợp đồng bảo trì hệ thống cột anten tại các đồn, trạm biên phòng ở Trà Vinh, đồng thời thực hiện sửa chữa và bảo dưỡng thiết bị camera an ninh, giao thông tại Ninh Thuận. Ở thị trường quốc tế, đơn vị đáp ứng 100% các chỉ tiêu KPI mạng và xử lý các sự cố truyền dẫn cho các nhà mạng Mytel (Myanmar), Metfone (Campuchia) cùng một số TowerCo khác. Ngoài ra, Viettel Construction đã thực hiện các biện pháp khôi phục hạ tầng mạng lưới tại một số khu vực bị ảnh hưởng bởi động đất tại Myanmar.

Về lĩnh vực xây dựng, dự án B2B hiện có nguồn việc trị giá 73,8 tỷ đồng, tiếp tục mở rộng quan hệ với các đối tác chiến lược như BGI Group, Sun Group, Trần Anh Group với các dự án tiêu biểu như dự án nền lô CN3, HT1 KCN Hưng Phú, dự án khu phát triển nhà đô thị tại phường Tân Hà và hoàn thiện Cụm tổ hợp Sale Galary.

Tổng Công ty Cổ phần Công trình Viettel thành lập năm 1995 tiền thân là Xí nghiệp xây lắp công trình, CTR chính thức đi vào hoạt động từ tháng 4/2017. Từ năm 2020, CTR mở rộng mô hình kinh doanh sang cho thuê hạ tầng viễn thông, đây là động lực tăng trưởng chính trong tương lai. CTR có 25 năm kinh nghiệm trong lĩnh vực xây lắp/vận hành khai thác hạ tầng viễn thông. Ngày 31/10/2017, CTR đã niêm yết trên sàn UPCOM trước khi chuyển sang sàn HOSE vào ngày 23/2/2022.

Tổng Công ty đặt kế hoạch dài hạn đến năm 2030 trở thành doanh nghiệp quy mô tỷ đô với doanh thu từ 25.000 đến 30.000 tỷ đồng, tăng trưởng trung bình trên 15% mỗi năm và lợi nhuận trên 1.000 tỷ đồng, tăng trưởng hàng năm từ 5-10%.

Nga Chen

Nguồn Doanh Nhân VN : https://doanhnhanvn.vn/ssi-du-bao-loi-nhuan-ctr-nam-2025-tang-8-nang-khuyen-nghi-len-kha-quan.html