Thị trường có đang hiểu lầm việc OPEC tăng sản lượng?

12 giờ trướcBài gốc

Ảnh: Internet

Quyết định được cho là "gây bất ngờ" về việc tăng sản lượng của tám thành viên chủ chốt trong OPEC thực chất không mang nhiều ý nghĩa về mặt cung - cầu hay sự ổn định thị trường, vì đó chỉ là một tín hiệu, không phải một động thái thực tế mở van để bơm dầu ồ ạt ra thị trường.

Tuy nhiên, truyền thông quốc tế lại đang đưa tin như thể điều đó đã chắc chắn xảy ra, đồng thời cho rằng đây là một quyết định chiến lược được liên minh OPEC+ thông qua. Thực tế hoàn toàn khác: quyết định tăng trần sản lượng này chỉ do một nhóm các thành viên OPEC đưa ra, không có sự tham gia của Nga và các quốc gia ngoài OPEC.

Một điểm sai lệch nữa từ phía thị trường là việc bỏ qua thực tế rằng một số nước khai thác dầu lớn như Iran thậm chí không tham gia vào các cuộc thảo luận hiện tại về việc nới lỏng hạn ngạch sản lượng của OPEC. Những tuyên bố như "thị trường dầu toàn cầu đang bước vào vùng chưa từng có" hay "OPEC+ đang đẩy nhanh việc tăng sản lượng" đều là những đánh giá thiên lệch, không phản ánh đúng tình hình thực tế. Thậm chí, hai lần công bố tăng sản lượng gần đây của OPEC trong tháng trước cũng không dẫn đến dư thừa nguồn cung, bởi hầu hết các thành viên không đạt được sản lượng mới theo hạn ngạch. Một số quốc gia còn phải cắt giảm khối lượng xuất khẩu để tuân thủ cam kết với OPEC.

Ảnh: Internet

Đối với Nga và một số nước khác, thị trường dầu mỏ toàn cầu không chịu tác động bởi OPEC hay OPEC+, mà bị chi phối bởi các lệnh trừng phạt (như trường hợp của Nga) hoặc khả năng hấp thụ khối lượng dầu từ các khách hàng châu Á.

Nhiều nhà phân tích cũng đánh giá thấp sản lượng dầu đá phiến của Mỹ, cũng như khả năng của Mỹ - nhà khai thác dầu lớn nhất thế giới - trong cuộc cạnh tranh giành thị phần. Mặc dù hoạt động khoan dầu của Mỹ đang chịu áp lực, xuất khẩu dầu và sản phẩm dầu mỏ của nước này vẫn tiếp tục tăng.

Bất chấp các xung đột địa chính trị và địa kinh tế ngày càng gia tăng - đặc biệt tại Trung Đông, Ukraine và có thể là châu Á - nhu cầu dầu khí vẫn duy trì ở mức cao. Điều này cho thấy tiềm năng tăng trưởng tích cực trong những tháng tới. Các số liệu kinh tế mới nhất của Trung Quốc cho thấy GDP nửa đầu năm 2025 tăng 5%, một con số đáng chú ý trong bối cảnh căng thẳng thương mại với Mỹ và áp lực kinh tế từ phương Tây.

Những kịch bản bi quan như nhu cầu dầu đạt đỉnh hay thị trường châu Á sụp đổ đang dẫn dắt quan điểm tiêu cực hiện tại về giá dầu. Mặc dù OPEC đã nâng trần sản lượng thêm 137.000 thùng/ngày trong tháng 4, 411.000 thùng/ngày trong tháng 5 và 6, và hiện đặt mục tiêu 548.000 thùng/ngày vào tháng 8, giá dầu vẫn không sụp đổ như nhiều người lo ngại. Các thùng dầu bổ sung có thể tạo áp lực lên giá, nhưng chưa có dấu hiệu nào cho thấy sẽ xảy ra cú sụt giá lớn.

Chiến lược của nhóm OPEC đang cần được đánh giá lại. Ả Rập Xê-út và UAE dường như đang giảm mức ưu tiên cho ổn định giá, thay vào đó tập trung giành lại thị phần và thúc đẩy xuất khẩu. Khác với các cuộc chiến thị phần trong quá khứ, điều kiện kinh tế hiện nay có vẻ thuận lợi hơn, tạo sự tự tin cho các nhà khai thác hành động.

Trên giấy tờ, các thỏa thuận sản lượng cho thấy sự gia tăng, nhưng trong thực tế, sản lượng khai thác vẫn dưới mức đó. Phần lớn các thành viên OPEC vẫn chưa đạt được hạn ngạch. Do đó, những lo ngại về tình trạng dư cung đang bị thổi phồng quá mức.

Các đối tượng chịu tác động chính không phải là người tiêu dùng hay quốc gia khai thác, mà là các tập đoàn dầu khí quốc tế. Biên lợi nhuận có thể bị thu hẹp - như Shell đã cảnh báo - nhưng tình hình không đến mức nghiêm trọng. Những phát biểu của Shell về triển vọng nửa cuối năm 2025 mong manh không nên bị hiểu nhầm là báo động đỏ.

Các tín hiệu hỗ trợ giá vẫn tồn tại: hoạt động của phiến quân Houthi tại Biển Đỏ tái diễn, nguy cơ đối đầu với Iran, suy thoái kinh tế tại Nga, và nhu cầu ngày càng tăng về phát điện tư nhân đều củng cố lập luận cho giá dầu cao hơn. Dù IMF bày tỏ lo ngại, các thị trường ngoài khối OECD - đặc biệt là châu Phi và châu Á - vẫn đang dẫn dắt tăng trưởng nhu cầu.

Ngay cả tại các nước OECD, nhu cầu vẫn cao bất chấp xu hướng chuyển sang xe điện (EV). Một sự thật đơn giản vẫn giữ nguyên: các chính phủ phương Tây thu được nhiều tiền hơn từ một thùng dầu so với OPEC.

Bình An

Nguồn PetroTimes : https://nangluongquocte.petrotimes.vn/thi-truong-co-dang-hieu-lam-viec-opec-tang-san-luong-729821.html