Thị trường dầu mỏ vẫn thắt chặt ngay cả khi OPEC+ tăng sản lượng

8 giờ trướcBài gốc

Theo lý thuyết, OPEC+ dự kiến sẽ tăng sản lượng thêm 2,5 triệu thùng/ngày trong tháng 9 so với tháng 3, nhưng thực tế điều này khó có thể xảy ra.

Có hai lý do, một số quốc gia gặp khó khăn trong việc tăng sản lượng, trong khi một số khác đang được OPEC+ hướng dẫn hạn chế sản lượng như một hình phạt cho việc sản xuất vượt hạn ngạch trong quá khứ.

"Iraq và Nga đang bù đắp cho tình trạng sản xuất dư thừa trong quá khứ, và Kazakhstan đã sản xuất ở công suất tối đa vào tháng 3… Vì vậy, hạn ngạch cao hơn không đồng nghĩa với sản lượng cao hơn”, Jorge Leon, cựu quan chức OPEC, hiện là Giám đốc phân tích địa chính trị tại Rystad Energy cho biết.

Trong khi việc tăng sản lượng hàng tháng có thể được kỳ vọng sẽ làm giảm giá dầu, nhưng giá dầu Brent đã tăng lên khoảng 68 USD/thùng từ mức thấp nhất năm 2025 là 58 USD/thùng vào tháng 4.

"Thị trường dầu thô giao ngay vẫn đang thắt chặt”, nhà phân tích Richard Price của Energy Aspects cho biết.

Ngoài nhu cầu cao hơn ở Trung Đông để cung cấp năng lượng cho hệ thống điều hòa không khí trong mùa hè, Trung Quốc cũng đang tăng trữ lượng dầu tồn kho.

Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), dự trữ dầu thô của Trung Quốc đã tăng 82 triệu thùng, tương đương gần 900.000 thùng/ngày trong quý II.

Nhà phân tích Giovanni Staunovo của UBS cho biết: "Nhu cầu dầu thô của Trung Quốc đã tốt hơn nhiều so với dự kiến của nhiều người vào đầu năm nay". Hoạt động tích trữ dầu thô của Trung Quốc cũng đóng một vai trò trong việc hỗ trợ giá dầu.

Bên cạnh đó, việc OPEC+ tăng sản lượng cũng diễn ra vào thời điểm tồn kho dầu thô tại các quốc gia phát triển thuộc Tổ chức Hợp tác và Phát triển Kinh tế (OECD) ở mức thấp, đây là yếu tố có xu hướng hỗ trợ giá dầu.

"Trong ba năm qua, tồn kho dầu thô của OECD luôn ở mức thấp, đặc biệt là ở Mỹ", Homayoun Falakshahi, nhà phân tích tại Kpler cho biết.

Theo dữ liệu của OPEC công bố hồi tháng 7, tồn kho dầu thô của châu Âu trong tháng 5 đã thấp hơn gần 9% so với mức trung bình 5 năm là 394 triệu thùng, trong khi tồn kho dầu thô thương mại của Mỹ trong tháng 6 cũng thấp hơn mức trung bình 5 năm là 419 triệu thùng.

Các quan chức OPEC+ đã chỉ ra những yếu tố này là bằng chứng cho thấy thị trường cần tăng sản lượng dầu.

Trong quá khứ, OPEC+ đã áp dụng nhiều biện pháp hạn chế sản lượng khác nhau kể từ khi đại dịch làm giảm mạnh nhu cầu, buộc các nhà sản xuất phải cắt giảm sản lượng. Đợt cắt giảm bắt đầu được nới lỏng vào tháng 4 chỉ bao gồm tám quốc gia thành viên - Ả Rập Xê Út, Nga, Iraq, UAE, Kazakhstan, Kuwait, Oman và Algeria.

Từ tháng 4 đến tháng 6, OPEC+ đã cam kết tăng sản lượng thêm 960.000 thùng/ngày. Tuy nhiên, sau khi tính đến các mức cắt giảm bắt buộc của một số quốc gia thành viên, mức tăng ròng thực tế dự kiến còn khoảng 730.000 thùng/ngày. Trong khi theo dữ liệu của OPEC, sản lượng thực tế chỉ tăng 540.000 thùng/ngày, và Ả Rập Xê Út chiếm hơn 70% mức tăng ròng.

Theo dữ liệu từ công ty phân tích Vortexa, xuất khẩu dầu của OPEC+ chỉ tăng 460.000 thùng/ngày so với mức tháng 3, trong khi theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), nhu cầu dầu ước tính tăng 1 triệu thùng/ngày.

Trên thực tế, Ả Rập Xê Út chiếm toàn bộ mức tăng này, khi nước này đã tăng xuất khẩu thêm 631.000 thùng/ngày trong giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 6, trong khi xuất khẩu từ Nga, Iraq, Kazakhstan, Kuwait và Oman lại giảm.

Xuất khẩu từ các nhà sản xuất vùng Vịnh thường giảm trong những tháng mùa hè do nhu cầu điều hòa của họ tăng cao.

"Thị trường cho thấy nguồn cung đang thắt chặt. Các thông báo của OPEC cần phải dẫn đến việc xuất khẩu nhiều hơn, và khi xuất khẩu tăng, thị trường sẽ bắt đầu điều chỉnh", nhà giao dịch dầu thô kỳ cựu nhận định về giá dầu hiện tại.

Tình trạng sản lượng thực tế không đạt được như cam kết một phần cũng phản ánh năng lực sản xuất hạn chế của các quốc gia OPEC+ ngoài Ả Rập Xê Út và UAE.

Tuy nhiên, trong các cuộc họp hàng tháng để thiết lập sản lượng, OPEC+ vẫn tiếp tục muốn tăng hạn ngạch, ngay cả khi gặp khó khăn trong việc đạt được mức sản lượng đó. Lý do là họ có thể sử dụng hạn ngạch bổ sung đó trong tương lai nếu công suất thực tế tăng lên hoặc OPEC+ yêu cầu các biện pháp hạn chế sản lượng trở lại.

Vào ngày 3/8, OPEC+ đã nhất trí tăng thêm sản lượng trong tháng 9, trong khi các biện pháp hạn chế sản lượng đối với các quốc gia thành viên do tình trạng sản xuất quá mức trong quá khứ dự kiến sẽ kéo dài đến tháng 6/2026, với tổng sản lượng điều chỉnh mỗi tháng dao động từ khoảng 200.000 - 500.000 thùng/ngày.

"Tương tự như những tháng trước, tôi dự kiến mức tăng sản lượng thực tế sẽ chậm hơn mức tăng hạn ngạch", nhà phân tích Giovanni Staunovo cho biết.

Đến tháng 9, OPEC+ đặt mục tiêu tăng sản lượng lên 32,36 triệu thùng/ngày so với mức 30,8 triệu thùng/ngày ghi nhận trong tháng 3.

Hạc Hiên / Theo báo chí nước ngoài

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/thi-truong-dau-mo-van-that-chat-ngay-ca-khi-opec-tang-san-luong-post374444.html