Thị trường năng lượng mong đợi gì từ thượng đỉnh Nga - Mỹ?

4 giờ trướcBài gốc

Tổng thống Mỹ Donald Trump và người đồng cấp Nga Vladimir Putin - Ảnh: ABC

Tổng thống Mỹ Donald Trump trong vài tuần qua đã nối lại nỗ lực làm trung gian cho một thỏa thuận hòa bình giữa Nga và Ukraine, thậm chí đề xuất phương án trao đổi lãnh thổ giữa hai nước.

Khác với bầu không khí mềm mỏng hơn trong cuộc gặp đầu tiên với Tổng thống Nga Vladimir Putin hồi đầu năm, trước thềm cuộc gặp thứ hai tại Alaska vào ngày 15/8, ông Trump đã đưa ra giọng điệu cứng rắn hơn nhiều, cảnh báo Nga sẽ phải đối mặt với “hậu quả rất nghiêm trọng” trừ khi ông Putin đồng ý chấm dứt xung đột ở Ukraine. Tuy nhiên, Nhà Trắng cho biết họ kỳ vọng hội nghị thượng đỉnh tại Anchorage sẽ chỉ là một “phiên lắng nghe”, đồng thời hạ thấp kỳ vọng về khả năng đạt được thỏa thuận hòa bình.

Dù vậy, khả năng nguồn năng lượng Nga quay trở lại thị trường nhiều hơn đã khiến giá dầu và khí đốt giảm, giữa bối cảnh kỳ vọng rằng một bước đột phá trong đàm phán có thể dẫn đến việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt đối với xuất khẩu của Nga.

Giá dầu Brent đã giảm từ mức cao nhất trong 2 tháng là 72,47 USD/thùng ghi nhận hai tuần trước xuống 66,72 USD/thùng trong phiên giao dịch nội ngày thứ Năm, trong khi dầu WTI giảm từ 70,00 USD/thùng xuống 63,81 USD/thùng. Tuy nhiên, các nhà phân tích hàng hóa của Standard Chartered (StanChart) cho rằng lo ngại giá dầu sụt mạnh nếu ông Trump đạt được thỏa thuận ngừng bắn với ông Putin đang bị thổi phồng quá mức.

Trước hết, StanChart cho rằng Nga đang khai thác ở mức tối đa không bền vững, gây hệ quả lâu dài cho các mỏ dầu. Sản lượng dầu của Nga trung bình đạt 9,01 triệu thùng/ngày (mb/d) trong nửa đầu năm 2025, thấp hơn khoảng 610.000 thùng/ngày so với mức trung bình năm 2021 trước khi Nga tiến hành chiến dịch quân sự đặc biệt tại Ukraine. Việc dỡ bỏ lệnh trừng phạt xuất khẩu sẽ giúp các công ty dịch vụ dầu khí phương Tây quay lại và Nga có thể tiếp cận phụ tùng thay thế chất lượng hơn. Trên thực tế, Nga gần như không có nhiều công suất dự phòng để “làm ngập” thị trường dầu.

Thứ hai, Nga có thể yêu cầu các nước phương Tây dỡ bỏ trần giá dầu như một phần của thỏa thuận hòa bình. Tuy nhiên, các nhà phân tích chỉ ra rằng việc dỡ bỏ trần giá sẽ khiến Ấn Độ và Trung Quốc - hiện là hai khách hàng lớn nhất của dầu thô Nga giá rẻ - mất lợi thế về giá. StanChart nhấn mạnh Ấn Độ chỉ mua nhiều dầu Nga vì giá rẻ và có thể quay lại mức nhập khẩu trước đây, điều này sẽ gây tác động tiêu cực cho Nga.

Trước đó, các phương tiện truyền thông đã đưa tin Ấn Độ nhập khẩu hàng hóa từ Nga trị giá 65,7 tỷ USD trong năm 2024, tăng mạnh so với 8,25 tỷ USD năm 2021. Riêng nhập khẩu dầu thô Nga của Ấn Độ đã tăng hơn 20 lần kể từ khi chiến tranh bắt đầu, lên tới 52,2 tỷ USD năm 2024 so với chỉ 2,31 tỷ USD bốn năm trước. Với những nỗ lực bổ sung để né tránh lệnh trừng phạt xuất khẩu, StanChart dự đoán khó có khả năng nguồn cung dầu Nga ra thị trường toàn cầu sẽ tăng mạnh trong ngắn hạn. JP Morgan cũng đồng quan điểm, cho rằng Nga khó mở rộng thêm “đội tàu bóng tối” để vận chuyển dầu thô.

Cuối cùng, Nga có thể sẽ không tăng mạnh xuất khẩu dầu đơn giản vì không còn thị trường sẵn sàng tiêu thụ. Châu Âu đã thành công trong việc cắt giảm phụ thuộc vào dầu khí Nga suốt ba năm qua và khó có khả năng tự đặt mình vào thế bị động một lần nữa, nhất là sau khi Moscow thể hiện sẵn sàng “vũ khí hóa” năng lượng.

Tóm lại, StanChart cho rằng mặc dù thị trường có thể phản ứng với tin tích cực về ngừng bắn bằng động thái bán tháo trong ngắn hạn, nhưng đó sẽ là phản ứng mang tính tâm lý chứ không dựa trên yếu tố cơ bản, và bất kỳ đợt giảm giá nào do tin tức này gây ra có khả năng chỉ diễn ra trong thời gian ngắn.

Đối với khí đốt tự nhiên, StanChart lưu ý rằng kỳ vọng thị trường về việc tăng dòng khí từ Nga là một yếu tố chính kìm hãm giá khí đốt châu Âu gần đây. Hợp đồng tương lai khí đốt tự nhiên châu Âu đã giảm xuống mức thấp nhất trong 2 tuần là 32,5 euro/MWh nhờ nguồn cung dồi dào và rủi ro địa chính trị hạ nhiệt. Mặc dù một thỏa thuận ngừng bắn và việc dỡ bỏ các lệnh trừng phạt từ Mỹ và EU có thể cho phép khí đốt Nga quay lại châu Âu nhiều hơn, nhưng StanChart kỳ vọng nhu cầu với khí đốt Nga sẽ hạn chế do quá khứ “vũ khí hóa” nguồn cung.

Các chuyên gia cho rằng kịch bản có khả năng xảy ra hơn là việc nối lại dòng khí nhỏ qua Ukraine sang Hungary và Slovakia. Cuối cùng, StanChart nhận định khả năng thấp chính quyền Trump sẽ đồng ý một thỏa thuận có thể làm gián đoạn ngành LNG của Mỹ, vốn đã thay thế phần lớn khí đốt đường ống từ Nga sang châu Âu.

Minh Quân

Nguồn PetroTimes : https://petrotimes.vn/thi-truong-nang-luong-mong-doi-gi-tu-thuong-dinh-nga-my-731228.html