Vốn nhà nước 'giữ thế' tại Vinamilk trong chu kỳ mới

6 giờ trướcBài gốc

Cửa hàng Vinamilk thay đổi nhận diện thương hiệu. Ảnh: Fanpage Vinamilk.

Cơ cấu cổ đông của Vinamilk thu hút sự quan tâm

Tại Đại hội đồng cổ đông của Công ty Cổ phần Sữa Việt Nam (Vinamilk) ngày 22-4, vấn đề cơ cấu cổ đông và dòng vốn thu hút được sự quan tâm từ các cổ đông. Với vị thế doanh nghiệp đầu ngành, duy trì chính sách cổ tức tiền mặt cao nhiều năm, lên tới 43,5% trong năm 2025 và là một trong số ít doanh nghiệp mà Nhà nước vẫn duy trì tỷ lệ sở hữu đáng kể, nhiều câu hỏi được đặt ra với hội đồng quản trị doanh nghiệp và đại diện các tổ chức nắm vốn Vinamilk.

Trong bối cảnh đó, ông Vũ Trí Thức, Thành viên Hội đồng quản trị, đại diện SCIC (Tổng công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn nhà nước), cho biết SCIC, đơn vị hiện nắm khoảng 36% cổ phần, chưa có kế hoạch thoái vốn tại Vinamilk. Về chiến lược, SCIC sẽ tiếp tục đẩy mạnh đầu tư vào các doanh nghiệp nhằm hỗ trợ mở rộng hoạt động kinh doanh, theo mô hình tương tự Vinamilk.

Những năm qua, doanh nghiệp này cũng thu hút sự quan tâm liên tục từ các nhà đầu tư nước ngoài. Các công ty liên quan đến tỷ phú Thái Lan Charoen Sirivadhanabhakdi đã nhiều lần đăng ký mua cổ phần Vinamilk trong những năm qua. Vừa qua, Platinum Victory – đơn vị thuộc tập đoàn Jardine Cycle & Carriage (JC&C) có trụ sở tại Singapore, đã đồng hành cùng Vinamilk suốt 8 năm – đăng ký bán cổ phần còn lại tại doanh nghiệp. Động thái này một lần nữa mở ra cơ hội sở hữu cổ phần tại hãng sữa, thu hút sự quan tâm của nhiều nhà đầu tư. Tại đại hội, đại diện Platinum Victory từ chối bình luận về kế hoạch thoái vốn.

Trước câu hỏi của cổ đông về khả năng thay đổi cơ cấu cổ đông lớn, bà Mai Kiều Liên, Tổng Giám đốc Vinamilk, cho rằng: “Vinamilk là doanh nghiệp đại chúng, việc mua bán cổ phiếu là tự do. Mỗi cổ đông đều có mục tiêu riêng, nên các giao dịch này là điều hết sức tự nhiên.”

Không chỉ các nhà đầu tư Thái Lan, bà Liên cho biết gần đây một số nhà đầu tư từ Mỹ cũng bày tỏ quan tâm và đăng ký mua khoảng 5% cổ phần của doanh nghiệp.

Trả lời quan tâm của cổ đông về khả năng thu hút vốn ngoại, bà Liên cho biết, thị trường chứng khoán Việt Nam được nâng hạng, việc thu hút vốn ngoại cũng như thu hút vốn nội tại sẽ tùy thuộc vào mục đích của nhà đầu tư và tiềm năng phát triển của doanh nghiệp.

Về chính sách cổ tức, bà Liên cho hay Vinamilk duy trì quan điểm nhất quán là ưu tiên chi trả cổ tức bằng tiền mặt ở mức cao, phù hợp với hiệu quả kinh doanh và dòng tiền, nhằm đảm bảo lợi ích thiết thực cho cổ đông. Việc chi trả cổ tức bằng cổ phiếu sẽ được xem xét tùy thuộc vào nhu cầu vốn cho đầu tư và chiến lược phát triển trong từng giai đoạn cụ thể.

Bà Mai Kiều Liên, Tổng Giám đốc Vinamilk.

Doanh thu, lợi nhuận tăng trong bối cảnh thị trường vẫn khó

Tổng Giám đốc Mai Kiều Liên cho biết, theo dữ liệu từ Nielsen, tăng trưởng ngành hàng tiêu dùng nhanh (FMCG) trong quí 1-2026 đã cải thiện gần 4,3 điểm phần trăm so với cùng kỳ. Tuy vậy, bức tranh của ngành sữa vẫn chưa thực sự khả quan khi ghi nhận mức giảm 3,7%. Trong bối cảnh các yếu tố bất định, đặc biệt là rủi ro địa chính trị, vẫn hiện hữu, bà cho rằng sức mua của người tiêu dùng khó có thể sớm phục hồi mạnh nếu không xuất hiện những thay đổi đột biến theo hướng tích cực.

Dù vậy, những tín hiệu tích cực từ Vinamilk trong những tháng đầu năm mang lại phần nào kỳ vọng cho thị trường. Nếu doanh nghiệp duy trì được đà tăng trưởng hiện tại, vai trò dẫn dắt có thể giúp toàn ngành cải thiện ở mức khiêm tốn, khoảng 1,5-2% so với năm 2025.

Về kết quả kinh doanh, bà Liên cho biết trong quí 1, công ty ghi nhận doanh thu hợp nhất và lợi nhuận sau thuế lần lượt là 16.178 tỉ đồng và hơn 2.458 tỉ đồng; tương ứng mức tăng đến 24,7% và gần 55% so với cùng kỳ 2025.

Giai đoạn vừa qua, Vinamilk có nhiều thay đổi về mặt chiến lược. Doanh nghiệp tái định vị thương hiệu, cải tiến mở rộng danh mục sản phẩm, tiếp cận trực tiếp người tiêu dùng qua kênh cửa hàng và thương mại điện tử, cải tổ toàn bộ hệ thống kinh doanh truyền thống, tiếp tục phát huy và mở rộng năng lực kinh doanh.

Trong bối cảnh thị trường sữa tăng trưởng âm, kết quả kinh doanh nội địa của Vinamik trong 2025 đạt 50.964 tỉ đồng. Mảng xuất khẩu tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng, với mức tăng 16,5% so với cùng kỳ 2024, đạt 6.546 tỉ đồng.

Đối phó khó khăn và biến động từ Trung Đông

Tổng Giám đốc Mai Kiều Liên cho biết Trung Đông, thị trường truyền thống của Vinamilk tiếp tục ghi nhận tăng trưởng doanh thu trong năm 2025 và quí 1-2026, và doanh nghiệp vẫn duy trì mục tiêu tăng trưởng dương cho khu vực này bất chấp những biến động gần đây.

Trong khi đó, xuất khẩu sang Trung Quốc duy trì đà tăng trưởng cao, với mức tăng trên 20% trong giai đoạn từ năm 2025 đến quí 1-2026. Các sản phẩm chủ lực gồm sữa đặc Ông Thọ và sữa chua Vinamilk, trong đó đáng chú ý là những dòng sản phẩm được phát triển riêng cho thị trường này như sữa chua sầu riêng có sử dụng sầu riêng tươi. Tại Trung Quốc, Vinamilk đang từng bước đầu tư vào nhận diện thương hiệu, mở rộng danh mục sản phẩm phù hợp và phát triển hệ thống phân phối tại các thành phố trọng điểm khu vực Đông Bắc, trước khi tiến ra các khu vực khác.

Về chi phí đầu vào, bà Liên cho biết mặt bằng giá nguyên vật liệu thời gian qua có xu hướng tăng, đặc biệt ở các nhóm sữa năng lượng và bao bì nhựa, do tác động từ nguồn cung toàn cầu và yếu tố địa chính trị. Trước bối cảnh này, công ty tập trung quản trị rủi ro thông qua việc duy trì tồn kho an toàn và xây dựng kế hoạch thu mua phù hợp nhằm đảm bảo nguồn cung ổn định cho sản xuất.

"Đây không phải lần đầu doanh nghiệp đối mặt với việc tăng giá nhiên liệu", bà Liên nói và cho biết doanh nghiệp đã có kinh nghiệm linh hoạt để ứng phó.

Liên quan đến căng thẳng tại Trung Đông, Vinamilk đã xây dựng các kịch bản ứng phó Công ty cho biết đã chủ động phối hợp với khách hàng để linh hoạt điều chỉnh kế hoạch giao hàng, đồng thời làm việc chặt chẽ với nhà cung cấp nhằm hạn chế biến động giá. Về dài hạn, Vinamilk tiếp tục theo đuổi chiến lược đa dạng hóa thị trường xuất khẩu và nguồn cung nguyên liệu, nhằm giảm phụ thuộc và hạn chế tối đa tác động đến hoạt động sản xuất kinh doanh.

Tâm Phạm

Nguồn Saigon Times : https://thesaigontimes.vn/von-nha-nuoc-giu-the-tai-vinamilk-trong-chu-ky-moi/