Các 'ông lớn' bảo hiểm đầu tư chứng khoán ra sao?

một giờ trướcBài gốc

Khi lãi suất tiền gửi và trái phiếu Chính phủ kém hấp dẫn, nhiều doanh nghiệp bảo hiểm đã dịch chuyển dòng vốn sang cổ phiếu và trái phiếu doanh nghiệp để tìm kiếm lợi suất cao hơn. Tuy nhiên, chiến lược này cũng khiến kết quả kinh doanh phụ thuộc nhiều hơn vào biến động của thị trường chứng khoán.

Thực tế cho thấy, sự điều chỉnh mạnh của nhiều cổ phiếu lớn đã khiến không ít doanh nghiệp bảo hiểm phải ghi nhận suy giảm giá trị đầu tư.

Nhóm bảo hiểm ngoại đẩy mạnh đầu tư chứng khoán

Trong bối cảnh thị trường bảo hiểm tăng trưởng chậm lại và hoạt động khai thác mới chịu nhiều áp lực, nhiều doanh nghiệp bảo hiểm quốc tế tại Việt Nam đang đẩy mạnh hoạt động đầu tư tài chính nhằm duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện hiệu quả kinh doanh.

Tại Prudential Việt Nam, danh mục đầu tư chứng khoán hiện đã vượt 22.500 tỷ đồng, bao gồm cổ phiếu niêm yết và cổ phiếu đăng ký giao dịch trên UPCoM, tăng khoảng 16% so với đầu năm. Đây được xem là một trong những kênh đầu tư quan trọng giúp doanh nghiệp gia tăng nguồn thu trong bối cảnh doanh thu từ hoạt động bảo hiểm suy giảm.

Prudential Việt Nam đầu tư chứng khoán hơn 22.500 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính năm 2025, doanh thu thuần của Prudential Việt Nam đạt 19.576 tỷ đồng, giảm gần 16% so với cùng kỳ năm trước. Dù vậy, doanh thu hoạt động tài chính vẫn tăng nhẹ lên hơn 12.080 tỷ đồng, cho thấy đóng góp ngày càng lớn của mảng đầu tư vào cơ cấu lợi nhuận của doanh nghiệp.

Nhờ nguồn thu tài chính tích cực cùng việc cắt giảm mạnh chi phí bán hàng và tối ưu vận hành, Prudential Việt Nam ghi nhận lợi nhuận sau thuế hơn 3.870 tỷ đồng, tăng khoảng 41% so với năm trước.

Xu hướng tương tự cũng diễn ra tại Manulife Việt Nam. Báo cáo tài chính năm 2025 cho thấy doanh thu thuần từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm của doanh nghiệp giảm hơn 8%, xuống còn 15.637 tỷ đồng.

Trong khi đó, doanh thu từ hoạt động tài chính đạt hơn 7.651 tỷ đồng, tương đương gần một nửa doanh thu bảo hiểm, phản ánh mức độ phụ thuộc ngày càng lớn vào nguồn thu đầu tư. Tuy nhiên, hiệu quả đầu tư tài chính không phải lúc nào cũng đủ để bù đắp cho sự suy giảm của hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Dù doanh thu tài chính tăng mạnh, lợi nhuận sau thuế của Manulife Việt Nam vẫn giảm khoảng 18%, còn gần 2.817 tỷ đồng. Điều này cho thấy áp lực đối với ngành bảo hiểm nhân thọ vẫn còn lớn, đặc biệt trong bối cảnh nhu cầu thị trường phục hồi chậm, chi phí vận hành cao và cạnh tranh ngày càng gay gắt.

Nhiều "ông lớn" đầu tư chứng khoán lỗ

Trong khi nhiều doanh nghiệp bảo hiểm tận dụng hoạt động đầu tư tài chính để cải thiện lợi nhuận, Bảo hiểm Bảo Minh lại ghi nhận áp lực đáng kể từ danh mục đầu tư chứng khoán.

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, khoản lỗ từ hoạt động đầu tư chứng khoán của doanh nghiệp đã tăng thêm 7,5% so với đầu năm, lên hơn 77,7 tỷ đồng.

Trước đó, trong năm 2025, Bảo Minh đã đẩy mạnh quy mô đầu tư chứng khoán khi nâng giá trị danh mục từ khoảng 135 tỷ đồng lên 333 tỷ đồng. Trong đó, phần lớn mức tăng đến từ các khoản đầu tư vào cổ phiếu niêm yết, với giá trị tăng gấp ba lần, lên khoảng 256 tỷ đồng.

Tuy nhiên, việc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong giai đoạn thị trường biến động mạnh đã khiến doanh nghiệp phải ghi nhận khoản lỗ khoảng 72 tỷ đồng từ danh mục chứng khoán trong năm 2025. Đáng chú ý, khoản đầu tư vào cổ phiếu NOS gần như mất toàn bộ giá trị khi doanh nghiệp phải trích lập dự phòng tới 18 tỷ đồng trên tổng giá gốc khoảng 20 tỷ đồng.

Tập đoàn Bảo Việt chịu áp lực với khoản đầu tư vào cổ phiếu FPT.

Dù vẫn duy trì vị thế là doanh nghiệp sở hữu quy mô tài sản tài chính hàng đầu ngành bảo hiểm, Tập đoàn Bảo Việt cũng không tránh khỏi tác động tiêu cực từ diễn biến kém thuận lợi của thị trường chứng khoán trong giai đoạn đầu năm 2026.

Theo báo cáo tài chính quý I/2026, doanh thu thuần của doanh nghiệp đạt 9.819 tỷ đồng, giảm gần 2% so với cùng kỳ năm trước. Đáng chú ý, hiệu quả từ hoạt động kinh doanh bảo hiểm suy giảm mạnh khi lợi nhuận gộp từ mảng này chỉ còn khoảng 308 tỷ đồng, thấp hơn đáng kể so với cùng kỳ.

Tại thời điểm cuối quý I/2026, Bảo Việt đang nắm giữ danh mục đầu tư tài chính đến ngày đáo hạn lên tới 283.242 tỷ đồng. Bên cạnh các khoản tiền gửi và trái phiếu, doanh nghiệp cũng mở rộng đầu tư vào cổ phiếu niêm yết khi giá trị danh mục tăng lên khoảng 3.846 tỷ đồng, cao hơn 9% so với đầu năm.

Tuy nhiên, việc gia tăng tỷ trọng cổ phiếu trong bối cảnh thị trường điều chỉnh đã bắt đầu tạo áp lực lên hiệu quả đầu tư của doanh nghiệp. Trong quý I, Bảo Việt chi thêm khoảng 320 tỷ đồng để nâng quy mô đầu tư vào cổ phiếu FPT lên khoảng 442 tỷ đồng. Song đà giảm mạnh của cổ phiếu này sau đó khiến doanh nghiệp phải tạm ghi nhận khoản dự phòng gần 5 tỷ đồng.

Không chỉ với FPT, doanh nghiệp cũng chủ động thu hẹp tỷ trọng nắm giữ tại VNM khi giá trị khoản đầu tư giảm từ khoảng 419 tỷ đồng xuống còn 351 tỷ đồng.

Dẫu vậy, nguồn thu ổn định từ tiền gửi ngân hàng vẫn giúp Bảo Việt duy trì nền tảng lợi nhuận vững chắc. Riêng lãi tiền gửi trong quý mang về gần 2.300 tỷ đồng, tăng khoảng 17% so với cùng kỳ, tiếp tục đóng vai trò "bệ đỡ" cho kết quả kinh doanh của tập đoàn.

Thanh Thắng

Nguồn Xây Dựng : https://baoxaydung.vn/cac-ong-lon-bao-hiem-dau-tu-chung-khoan-ra-sao-19226051209420148.htm