Dòng tiền cá nhân tiếp tục giữ lửa thị trường

8 giờ trướcBài gốc

Kỳ vọng nâng hạng thị trường đang tiếp lửa mạnh mẽ cho cả thanh khoản lẫn niềm tin

Tiền nội giữ nhịp thị trường

Trong bối cảnh nền kinh tế duy trì trạng thái tích cực và ổn định, tốc độ tăng trưởng GDP bền vững, cùng với các chính sách hỗ trợ từ Chính phủ và việc tín dụng tăng trưởng tốt, thị trường chứng khoán tiếp tục được củng cố về trung hạn. Tuy nhiên, về ngắn hạn, sau giai đoạn tăng mạnh liên tục, thị trường có thể đã dần bão hòa với các thông tin vĩ mô tích cực. Trong hoàn cảnh đó, động lực “giữ lửa” cho thị trường lúc này chủ yếu phụ thuộc vào sự dịch chuyển của dòng tiền, đặc biệt là khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt đã tăng đáng kể và đang đối mặt với áp lực chốt lời.

Tỷ trọng giao dịch của khối ngoại hiện chỉ chiếm khoảng 6 - 8%, hành động mua/bán ròng của khối này không còn tác động lớn đến thị trường, mà chủ yếu ảnh hưởng về mặt tâm lý. Chính dòng tiền nội đóng vai trò quyết định xu hướng của VN-Index. Triển vọng kinh tế tích cực, những cải cách trong giao dịch chứng khoán, kỳ vọng nâng hạng thị trường cùng với thông tin về giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc của hệ thống ngân hàng đã góp phần hút mạnh dòng tiền vào thị trường.

Niềm tin nhà đầu tư gia tăng cũng là yếu tố quan trọng giúp thị trường giao dịch sôi động. Trong tháng 8/2025, nhiều phiên ghi nhận tổng giá trị giao dịch vượt 50.000 tỷ đồng; riêng phiên 4/8 đạt hơn 78.000 tỷ đồng, cho thấy dòng tiền vẫn đổ vào thị trường rất mạnh mẽ.

Có câu nói nổi tiếng: “Thị trường có thể duy trì sự phi lý lâu hơn khả năng chịu đựng của bạn”. Hàm ý rằng, khi dòng tiền lớn tham gia tích cực, việc đi theo dòng tiền cho tới khi xuất hiện dấu hiệu đảo chiều sẽ hiệu quả hơn nhiều so với việc cố chấp với quan điểm định giá đắt hay rẻ.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Trưởng phòng Phân tích, Công ty Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định, xét về triển vọng kinh tế Việt Nam (trong bối cảnh Việt Nam được đánh giá là rất thành công trong đàm phán thuế quan với Mỹ so với các đối thủ cạnh tranh trực tiếp) và khả năng tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp, thì khó có thể ngăn cản dòng tiền chảy vào thị trường, đặc biệt là dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Đồng quan điểm, ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Phân tích Khối khách hàng cá nhân, Công ty Chứng khoán Yuanta Việt Nam cho rằng, động lực chính hiện nay vẫn chủ yếu đến từ nhà đầu tư cá nhân. Thị trường đang kỳ vọng vào hai sự kiện quan trọng: khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong hai tháng tới và việc nâng hạng thị trường vào tháng 9/2025. Trong đó, kỳ vọng nâng hạng đang “tiếp lửa” mạnh mẽ cho cả thanh khoản lẫn niềm tin thị trường.

Dòng tiền luân phiên tìm cơ hội

Khó có thể ngăn cản dòng tiền chảy vào thị trường, đặc biệt là dòng tiền từ nhà đầu tư cá nhân trong nước.

Thị trường đã tăng 50% chỉ trong 4 tháng kể từ vùng đáy, với các nhóm dẫn dắt gồm bất động sản, ngân hàng và chứng khoán. Dòng tiền hiện đang luân chuyển giữa các nhóm cổ phiếu để tìm kiếm cơ hội. Thực tế, dòng tiền vẫn phân bổ vào cả hai nhóm mang hai sắc thái đầu tư khác nhau, phản ánh sự đánh đổi giữa lợi nhuận và mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư.

Cụ thể, một phần dòng tiền tiếp tục đổ mạnh vào nhóm dẫn dắt đã tăng trước đó, đặc biệt là các mã tăng trần trong phiên - nơi tập trung nhà đầu tư ưa mạo hiểm. Rủi ro ở nhóm này không hề nhỏ khi nhà đầu tư có thể thua lỗ ngay từ T0 (khi kết thúc phiên giao dịch), nhưng nếu thuận lợi, lợi nhuận ngắn hạn sẽ rất hấp dẫn nhờ sức bật mạnh mẽ. Ngược lại, một bộ phận nhà đầu tư khác chủ động cơ cấu danh mục, giảm tỷ trọng cổ phiếu khi thị trường tăng cao hoặc chuyển hướng sang các nhóm ngành, mã cổ phiếu chưa tăng nhiều trong nhịp tăng 3 tháng qua. Ưu điểm của nhóm này là giá chưa rời xa vùng nền, nên nếu thị trường điều chỉnh, áp lực bán sẽ không quá lớn.

Ngoài ra, dòng tiền đang dần luân chuyển sang các nhóm cổ phiếu có định giá hấp dẫn hơn như điện, đầu tư công, đá và vật liệu xây dựng. Xu hướng này đã diễn ra và theo quan điểm của Chứng khoán Yuanta Việt Nam, giai đoạn tới, việc lựa chọn cổ phiếu cụ thể sẽ hiệu quả hơn so với việc tiếp tục tham gia ở những mã không có luận điểm đầu tư nổi bật.

Ông Nguyễn Thế Minh nhận định, ở giai đoạn này, thị trường quan tâm nhiều hơn đến “câu chuyện” đầu tư thay vì định giá. Hiện các câu chuyện trên thị trường đang hỗ trợ mạnh cho nhóm tài chính, trong khi lo ngại về tăng trưởng kinh tế toàn cầu dưới rủi ro lạm phát, căng thẳng thương mại và địa chính trị khiến triển vọng nhóm phi tài chính bị ảnh hưởng, dẫn tới sự thận trọng của dòng tiền.

“Tôi vẫn kỳ vọng dòng tiền sẽ quay lại nhóm phi tài chính, nhưng có thể phải sang quý IV/2025 hoặc sớm hơn là cuối quý III/2025 khi rủi ro dần hạ nhiệt”, ông Minh chia sẻ.

Dựa trên phân tích kỹ thuật, ông Nguyễn Việt Đức, Giám đốc Kinh doanh số, Công ty Chứng khoán VPBank (VPBankS) cho rằng, thị trường đã bước vào vùng quá mua, tăng nóng và bắt đầu xuất hiện tâm lý FOMO (sợ bỏ lỡ), khi nhà đầu tư tập trung vào sóng ngành luân phiên xuất hiện ở các ngành khác nhau. Đây là tín hiệu đầu tiên về việc thị trường tiệm cận vùng đỉnh. Tuy nhiên, một số chỉ báo cũng cho thấy, dù thị trường đang ở giai đoạn “nóng” nhất trong lịch sử, nhưng chưa hẳn đã đạt đỉnh. Ngay cả khi xuất hiện tín hiệu cảnh báo, thị trường vẫn có thể tăng thêm 2 - 3 tuần trước khi điều chỉnh và sau nhịp điều chỉnh có thể đi lên ngưỡng cao hơn.

“Nếu có nhiều tiền mặt và muốn đầu tư ngắn hạn, nhà đầu tư có thể giải ngân trong khoảng 1 - 2 tuần. Còn nếu nhìn xa hơn 3 - 6 tháng, cơ hội mua với giá hấp dẫn có thể xuất hiện từ nửa đầu tháng 9”, ông Đức nhận định và khuyến nghị, từ nay đến cuối năm, nhà đầu tư có thể duy trì danh mục ngắn hạn ở mức 30% cổ phiếu, tập trung vào các mã có “câu chuyện” tích cực; 70% tiền mặt dành để mua thêm khi thị trường điều chỉnh. Nếu chưa thể tuân thủ tỷ lệ 70/30, nhà đầu tư có thể tích lũy dần cổ phiếu trong quý IV, giống như cách của nhiều quỹ đầu tư, để đến đầu năm 2026 có thể nắm giữ 70% cổ phiếu và 30% còn lại cho giao dịch ngắn hạn.

Thực tế, sau giai đoạn tăng mạnh, thời gian tới sẽ là giai đoạn “giữ thành quả”. Nhà đầu tư không nên dàn trải danh mục hoặc quá hưng phấn, thay vào đó nên chốt lời một phần và theo dõi thêm diễn biến thị trường.

“Tỷ trọng danh mục sẽ phụ thuộc vào khẩu vị rủi ro của từng người. Với tôi, tôi sẽ đưa tài khoản về mức trung bình và chờ đánh giá cơ hội mới trong thời gian tới”, ông Đức chia sẻ.

Hoàng Minh

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/dong-tien-ca-nhan-tiep-tuc-giu-lua-thi-truong-post375370.html