Góc nhìn chuyên gia chứng khoán tuần mới: Cơ hội tốt để tái cơ cấu cho danh mục

một ngày trướcBài gốc

Tuần qua, TTCK chứng kiến phiên “chao đảo” chưa từng có trong lịch sự sau sự kiện Tổng thống Mỹ Donald Trump đã công bố dự kiến áp thuế đối ứng 46% đối với 90% tổng lượng hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam, khiến chỉ số VN-Index “bay hơi” gần 88 điểm. Dư chấn này còn tác động như thế nào đến diễn biến giao dịch trong tuần tới, theo các ông/bà?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Sau 2 phiên điều chỉnh sâu nhưng thanh khoản tăng rất mạnh - dòng tiền bán ra lớn và cũng có lực mua cổ phiếu giá rẻ tăng cao, chúng ta có thể kỳ vọng vào quá trình đàm phán tỷ lệ áp thuế - dòng tiền tham gia mua cổ phiếu giá rẻ có thể gia tăng giai đoạn tới – thị trường có thể tạo điểm cân bằng trong khu vực 1.200 – 1.250 điểm trong tuần giao dịch tới.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, CTCK Kafi

Tuần qua, thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giao dịch có thể nói là “rung lắc” mạnh nhất kể từ giai đoạn COVID-19 và biến động năm 2022 đến nay. Việc Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố kế hoạch áp thuế đối ứng lên tới 46% đối với phần lớn hàng nhập khẩu từ Việt Nam đã khiến chỉ số VN-Index sụt giảm gần 88 điểm, từ vùng 1.300 điểm về khoảng 1.180 điểm, tương đương mức giảm hơn 9%. Điều này phản ánh rõ nét tâm lý nhà đầu tư đang rất lo ngại về các tác động tiêu cực đối với xuất khẩu, tăng trưởng kinh tế cũng như môi trường đầu tư trong thời gian tới.

Dù vậy, trong phiên giao dịch cuối tuần, chúng tôi nhận thấy lực cầu bắt đáy đã quay trở lại đáng kể, đặc biệt tập trung vào các mã cổ phiếu vốn hóa lớn thuộc các ngành trụ cột như Ngân hàng, Tiêu dùng thiết yếu và Năng lượng, giúp VN-Index nhanh chóng phục hồi lên mốc trên 1.200 điểm. Đây là tín hiệu tích cực cho thấy tâm lý nhà đầu tư dần ổn định trở lại.

Về diễn biến giao dịch tuần tới, tôi đánh giá thị trường có thể tiếp tục đà phục hồi kỹ thuật với vùng mục tiêu dao động từ 1.230–1.250 điểm, khi nhà đầu tư kỳ vọng vào khả năng các bên sẽ đạt được tiến triển bước đầu trong đàm phán thương mại. Tuy nhiên, cần nhấn mạnh rằng nỗi lo về thuế quan chưa hoàn toàn được giải tỏa, do đó, thị trường vẫn sẽ tiếp tục duy trì trạng thái thận trọng và khả năng dao động mạnh vẫn còn rất cao.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Ông Nguyễn Anh Khoa

Tâm điểm giao dịch của thị trường trong tuần qua là 2 phiên cuối tuần với thanh khoản khớp lệnh kỷ lục. Nguyên nhân chính tới từ việc Mỹ công bố mức thuế nhập khẩu dự kiến ở mức 46% đối với hàng hóa Việt Nam, cao hơn nhiều so với những gì thị trường dự báo trước đó.

Mức thuế cao đột biến này không chỉ tác động về mặt tâm lý bất ngờ, mà còn ảnh hưởng tiêu cực về kỳ vọng xuất khẩu và tăng trưởng GDP. Do đó, tôi cho rằng, việc thị trường giảm mạnh trong tuần qua là có cơ sở cả về mặt tâm lý thị trường cũng như về phương diện đánh giá những tác động đến nền kinh tế và hoạt động kinh doanh các doanh nghiệp.

Về mặt thông tin hiện tại, Việt Nam đang rất nỗ lực trong việc đàm phán với Mỹ để có thể giảm mức thuế nhập khẩu xuống là thông tin tích cực nhất. Tôi cũng cho rằng, quãng nghỉ cuối tuần cùng dịp nghỉ lễ là thời gian để thị trường đánh giá lại một cách kỹ lưỡng hơn những tác động của chính sách thuế quan đến từng nhóm ngành và từng doanh nghiệp cụ thể.

Ngoài ra, sau giai đoạn chịu áp lực bán giá sàn và giảm nhanh, tôi cho rằng, thị trường có thể sẽ thu hẹp đà giảm trong tuần tới, hoặc thậm chí là xuất hiện nhịp hồi kỹ thuật trong khi chờ đợi những thông tin tích cực từ cuộc đàm phán giữa hai nước.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Việc VN-Index giữ vững thành công mốc 1.200 điểm phiên cuối tuần cho tín hiệu tích cực phần nào, giúp ổn định tâm lý giao dịch sau phiên biến động mạnh. Dù vậy, lực cầu chưa đồng thuận trên toàn thị trường khi còn nhiều nhóm cổ phiếu vẫn trong tình trạng dư bán sàn, mức phục hồi thiếu lan tỏa và mang tính cục bộ nhiều hơn.

Khả năng dòng tiền sẽ tiếp tục phân hóa mạnh và thị trường cần thêm thời gian để cân bằng. Tôi cho rằng, chỉ số có lẽ còn dao động rung lắc quanh vùng 1.190 – 1.220 điểm trong các phiên tới trước khi xác lập xu hướng rõ ràng. Trường hợp áp lực bán tháo quay lại và chỉ số đánh mất ngưỡng 1.190 điểm có thể thoái lui trở lại về mức 1.160 – 1.180 điểm. Trong bối cảnh hiện tại, nhà đầu tư nên duy trì sự thận trọng, theo dõi chặt chẽ diễn biến thị trường và ưu tiên chiến lược quản trị rủi ro.

Mức thuế 46% từ Mỹ là một cú sốc lớn, nhưng trong những ngày vừa qua, nhiều chuyên gia cũng đưa ra quan điểm, chúng ta có thể đàm phán với Mỹ để giảm thuế hoặc áp dụng ngoại lệ cho các mặt hàng chiến lược, đồng thời tăng nhập khẩu từ Mỹ để cân bằng thương mại. Ông/bà đánh giá như thế nào về kịch bản đàm phán ở lần này?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Ông Lê Đức Khánh

Chính phủ Việt Nam cũng đang nỗ lực và chúng ta có cơ hội đàm phán, nhưng tác động của chính sách thuế lần này của Mỹ có thể ảnh hưởng đến triển vọng lạm phát, tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm nay.

Cơ cấu thuế, danh sách áp thuế không phải áp dụng hết đối với các mặt hàng xuất Mỹ. Trong top 10 mặt hàng kim ngạch xuất nhập khẩu lớn của Việt Nam đáng chú ý một số mặt hàng thép, nhôm… hay dệt may có nguồn nhập từ Trung Quốc thực chất sẽ bị ảnh hưởng. Ví dụ, ngay cả các DN thép không phải DN nào cũng có tỷ trọng hàng hóa xuất khẩu bên Mỹ cao. Thông tin tốt hiện tại đó tăng trưởng GDP quý I đạt mức cao nhất 6 năm 6,94% - các chỉ tiêu kinh tế vĩ mô của Việt Nam tạm thời vẫn giữ được sự ổn định.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, CTCK Kafi

Mức thuế 46% từ Mỹ là một cú sốc rất lớn, đặc biệt trong bối cảnh Việt Nam là quốc gia có độ mở thương mại cao, phụ thuộc lớn vào xuất khẩu để tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, Việt Nam không hẳn đã rơi vào thế hoàn toàn bất lợi, bởi vẫn còn dư địa đàm phán để tìm kiếm sự điều chỉnh từ phía Mỹ.

Cần nhìn nhận thực tế rằng Mỹ sẽ không dễ dàng nhượng bộ hạ mức thuế này xuống quá thấp, bởi mức thuế này không đơn thuần là công cụ thương mại, mà còn đóng vai trò quan trọng giúp Mỹ tăng thu ngân sách, đồng thời trở thành đòn bẩy hữu hiệu trong các cuộc đàm phán song phương trong tương lai. Chính quyền Trump cũng rất quyết tâm dùng thuế quan để đưa các ngành sản xuất chiến lược như điện tử, ô tô, và công nghệ cao về lại nước Mỹ hoặc gần Mỹ hơn.

Về phía Việt Nam, việc chủ động đề xuất giảm thuế nhập khẩu về 0% với Mỹ gần đây thể hiện thiện chí mạnh mẽ và khả năng đàm phán quyết liệt, nhưng chúng ta cũng cần tỉnh táo rằng, không thể kỳ vọng Mỹ đáp lại bằng mức thuế ưu đãi tương tự. Kịch bản khả thi nhất có lẽ là Mỹ sẽ cân nhắc giảm thuế hoặc áp dụng ngoại lệ cho một số ngành hàng nhất định, đặc biệt là các mặt hàng mà Mỹ vẫn cần nhập khẩu nhiều như linh kiện điện tử, dệt may, da giày, hoặc thủy sản.

Trong bối cảnh diễn biến thuế quan vẫn còn nhiều bất định, đây cũng có thể là cơ hội để nền kinh tế Việt Nam hướng đến một mô hình phát triển cân bằng hơn, giảm dần sự phụ thuộc vào bất kỳ thị trường xuất khẩu đơn lẻ nào. Nhiều khả năng, các doanh nghiệp sẽ chủ động đa dạng hóa hơn trong việc tiếp cận các thị trường tiềm năng khác như EU, Nhật Bản, Hàn Quốc hay khu vực ASEAN, đồng thời có sự minh bạch và bền vững hơn trong cấu trúc chuỗi cung ứng. Từ đó, nền kinh tế sẽ giảm thiểu rủi ro biến động từ các cú sốc thương mại quốc tế, hướng đến tăng trưởng ổn định và bền vững hơn trong tương lai.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Mức thuế 46% đối với Việt Nam là một mức rất cao, vượt mọi dự báo trước đó. Nếu mức thuế này được áp dụng, nền kinh tế sẽ phải chịu một cú sốc lớn bởi Việt Nam là quốc gia có độ mở nền kinh tế cao và phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu. Trong đó, xuất khẩu sang Mỹ chiếm đến hơn 30% tổng kim ngạch. Vậy nên chắc chắn Chính phủ Việt Nam sẽ hướng đến việc đàm phán với Mỹ để có thể giảm mức thuế trên xuống mức thấp nhất có thể.

Trong kịch bản tích cực, mức thuế đối với hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam có thể được điều chỉnh giảm về khoảng 20% hoặc thấp hơn. Cơ sở cho kịch bản trên là khi Tổng thống Trump vẫn để ngỏ khả năng đàm phán và sẵn sàng hạ mức thuế nếu có một đề nghị đủ sức hấp dẫn.

Việt Nam thời gian vừa qua đã liên tục có các giải pháp như: Đồng ý cho Starlink nghiên cứu và thí điểm hoạt động ở Việt Nam; Giảm thuế nhiều mặt hàng từ Mỹ; Tăng nhập khẩu đối với hàng hóa Mỹ.

Mới đây, Tổng bí thư Tô Lâm cũng đã điện đàm với Tổng thống Mỹ Donald Trump để trao đổi và đưa mức thuế nhập khẩu của Mỹ về 0% đồng thời cũng đề nghị Mỹ áp dụng mức thuế tương tự với hàng hóa từ Việt Nam. Đây là tín hiệu tích cực khi 2 nước đã có những bước đầu trong trao đổi đàm phán để giảm nhiệt thuế quan.

Chúng ta sẽ cần theo dõi thêm những yêu cầu từ phía Mỹ đặt ra cho Việt Nam để có thể đàm phán về mức thuế. Tôi cho rằng sau đàm phán, mức thuế 46% mà Mỹ đang áp cho Việt Nam khả năng cao sẽ được điều chỉnh giảm, nhưng mức giảm đến đâu sẽ phụ thuộc vào việc đàm phán giữa 2 bên.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên

Tôi không nghĩ rằng, Việt Nam có thể giảm đáng kể thặng dư thương mại với Mỹ, ngay cả khi tăng mua máy bay, LNG, xe ô tô... và chính quyền Trump có lẽ cũng hiểu điều này. Tuy nhiên, Việt Nam có thể đề xuất các cam kết mang tính chiến lược như thu hút FDI từ Mỹ với ưu đãi hấp dẫn, tăng cường hợp tác đầu tư hoặc hỗ trợ doanh nghiệp Mỹ mở rộng sản xuất tại Việt Nam.

Đặc biệt, vào tối thứ Sáu vừa qua, Trump đã có cuộc điện đàm với Tổng Bí thư Tô Lâm, mở ra cánh cửa cho việc đàm phán, điều này cho thấy hai bên có thể đang tìm kiếm các giải pháp hợp tác song phương. Tôi tin rằng, Việt Nam có thể đạt được thỏa thuận vì Trump từng gợi ý sẽ giảm thuế nếu có đề xuất hợp lý. Tuy nhiên, tôi không kỳ vọng mức giảm lớn mà nghiêng về kịch bản điều chỉnh quanh 20- 25%, với khả năng đàm phán tiếp tục nếu Việt Nam thực hiện các cam kết.

Trong quá khứ, Việt Nam đã nhiều lần thương lượng thành công với chính quyền Trump, điển hình như thuế nông sản năm 2018, thuế xuất khẩu thép, đồ gỗ, may mặc năm 2019 và xử lý cáo buộc thao túng tiền tệ năm 2020. Do đó, tôi cho rằng lần này Việt Nam vẫn có cơ hội đạt được thỏa thuận tích cực.

Không chỉ cổ phiếu của các doanh nghiệp, ngành nghề liên quan trực tiếp đến thuế quan như Dệt may, Thủy sản, Gỗ, Khu công nghiệp, Cao su và Logistic mà rất nhiều cổ phiếu ở các ngành khác cũng chịu ảnh hưởng gián tiếp. Như vậy, theo các ông/bà, cần nhìn nhận và đánh giá lại như thế nào về các tác động trực tiếp và gián tiếp của thuế quan đến các doanh nghiệp, ở khía cạnh biến động cổ phiếu trên sàn?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Sự kiện tác động đến nền kinh tế, TTCK thế giới và Việt nam bị ảnh hưởng - yếu tố tâm lý cũng có thể tác động đến cả các cổ phiếu thuộc các nhóm ngành ít bị tác động hoặc không bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế của chính quyền Thổng thống Trump. Chúng ta cũng cần nhận diện những DN ít bị ảnh hưởng hoặc bị tác động ít - kiểm soát tâm lý, giữ vững và kiểm soát bị thế cổ phiếu - và đợi chờ các cơ hội giải ngân giá hấp dẫn ở nhiều cổ phiếu.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, CTCK Kafi

Việc Hoa Kỳ áp thuế đối ứng 46% lên hàng hóa nhập khẩu từ Việt Nam có thể gây ra những tác động đáng kể đến nhiều ngành nghề của các doanh nghiệp niêm yết. Chúng ta có thể điểm qua các nhóm ngành dự kiến chịu tác động trực tiếp như Dệt may, Thủy sản, Gỗ, Logistic, Cao su và kể cả Khu công nghiệp. Các tác động này lên từng doanh nghiệp có thể khác nhau tùy theo tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ của các doanh nghiệp.

Trước hai phiên giảm sâu, rất nhiều cổ phiếu đã được bán mạnh do dòng tiền bắt đầu rút bớt để tránh rủi ro từ thông tin thuế quan. Ở phiên ngày 04/04, rất nhiều cổ phiếu đã giảm sàn khi thông tin được phản ánh, và trong số các cổ phiếu giảm có cả các doanh nghiệp chịu ảnh hưởng trực tiếp/gián tiếp hoặc chịu rất ít ảnh hưởng từ mức thuế 46% trên.

Một điều mà chúng ta đang rất khó để xác định ở thời điểm hiện tại là định lượng về tác động trong dài hạn của mức thuế, nghĩa là doanh thu và lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ giảm đi bao nhiêu, hay rộng hơn là nền kinh tế sẽ chịu tác động bao nhiêu với mức thuế trên. Khi doanh thu lợi nhuận của các doanh nghiệp giảm, cũng sẽ tác động đến sức mua và tiêu dùng của cả nền kinh tế, từ đó dẫn đến các ảnh hưởng dây chuyền lên hầu hết các ngành nghề kinh doanh.

Do đó, khi hầu hết các cổ phiếu đều bị bán mạnh ở cả 2 phiên cuối của tuần giao dịch, điều này đang thể hiện tâm lý lo sợ, cũng như triển vọng không rõ ràng của hầu hết các ngành nghề. Các cổ phiếu bị quá bán là một hiện tượng tất yếu trên thị trường, và trong số đó có nhiều cổ phiếu tiềm năng đang trở thành cơ hội đầu tư hấp dẫn. Phản ứng này có thể là ngắn hạn và Việt Nam đang nỗ lực đàm phán để chính phủ Mỹ có thể xem xét một chính sách thuế hợp lý hơn với hàng hóa Việt Nam.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Sau phiên giảm điểm kỷ lục với mức giảm 6,68% của VN-Index, có thể thấy gần như tất cả các cổ phiếu thuộc tất cả các nhóm ngành đều giảm sàn dù có chịu tác động trực tiếp của chính sách thuế quan hay không. Điều này diễn ra bởi tác động tâm lý vô cùng lớn từ mức thuế quan lên đến 46%, cao hơn nhiều so với dự báo trước đó được áp cho Việt Nam.

Nhìn lại giai đoạn 2018-2019 khi thương chiến 1.0 bắt đầu, TTCK toàn cầu đã giảm mạnh khoảng 20% bao gồm cả TTCK Việt Nam, mặc dù Việt Nam là quốc gia hưởng lợi trong giai đoạn đó.

Vậy nên, hiệu ứng tâm lý tiêu cực trong giai đoạn hiện tại có thể còn lớn hơn nhiều bởi Việt Nam là một trong các quốc gia chịu tác động lớn nhất. Tuy nhiên, mặt bằng định giá hiện tại lại thấp hơn nhiều so với giai đoạn thương chiến 1.0 diễn ra. Do đó, mức độ sụt giảm có thể mạnh trong ngắn hạn nhưng sẽ có nhịp phục hồi kỹ thuật nhanh sau đó.

Các nhóm ngành chịu tác động trực tiếp và nặng nề nhất bởi chính sách thuế quan sẽ là các nhóm ngành xuất khẩu (thủy sản, dệt may, đồ gỗ), ngành cảng biển – logistics, ngành bất động sản khu công nghiệp. Nền kinh tế và nhiều nhóm ngành khác có thể chịu tác động gián tiếp trong xu hướng phi toàn cầu hóa, xu hướng bảo hộ đang được thúc đẩy dưới thời Tổng thống Trump bởi Việt Nam có độ mở của nền kinh tế lớn (Kim ngạch xuất nhập khẩu/GDP ~ 200%) và chiến lược phát triển phụ thuộc nhiều vào dòng vốn FDI.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Hiện tại vẫn còn khá sớm để đánh giá chính xác các tác động thực tế, nhưng tôi muốn làm rõ rằng mức thuế 46% chỉ là mức trần, không áp dụng đồng loạt cho tất cả mặt hàng. Bên cạnh đó, tỷ trọng doanh thu xuất khẩu sang Mỹ của các cổ phiếu niêm yết trên sàn nhìn chung khá thấp, chỉ khoảng 2-10%, nên ảnh hưởng trực tiếp không quá lớn. Tuy nhiên, nhóm bất động sản khu công nghiệp (BĐS KCN) có thể chịu tác động đáng kể, vì các doanh nghiệp FDI có thể sẽ chờ kết quả đàm phán hoặc tạm dừng giải ngân, khiến nhu cầu thuê đất bị ảnh hưởng.

Với tiến triển mới đã đề cập ở trên, mặc dù chắc chắn các doanh nghiệp FDI lẫn các nhà đầu tư nước ngoài sẽ vẫn giữ quan điểm thận trọng và chờ đợi kết quả đàm phán cuối cùng, nhưng tôi đánh giá động thái nhanh chóng của Chính quyền Việt Nam như một cam kết uy tín đồng hành cùng các nhà đầu tư. Điều này không chỉ giúp giảm bớt áp lực tâm lý mà còn thể hiện khả năng xử lý khéo léo và nhanh nhạy, góp phần ổn định niềm tin của các doanh nghiệp và nhà đầu tư trong bối cảnh thách thức hiện nay.

Về biến động giá cổ phiếu, nhà đầu tư đang phản ứng khá nhạy cảm, với mức giảm trung bình 10-20% từ đỉnh, thậm chí một số cổ phiếu đã mất hơn 30%, phản ánh triển vọng tiêu cực của các doanh nghiệp này. Diễn biến sắp tới vẫn rất khó đoán định, nhất là khi căng thẳng giữa hai đầu chiến tuyến Mỹ - Trung đang bị đẩy lên cao hơn, vì vậy việc bán tháo của nhà đầu tư là điều dễ hiểu. Dù nhiều cổ phiếu đã về mức định giá hấp dẫn, tôi cho rằng rủi ro điều chỉnh thêm vẫn còn.

Thị trường hiện tại cũng có thể xem như là một cơ hội tốt để tái cơ cấu cho danh mục, cộng với nhịp điều chỉnh của VN-Index trước đó, một số cổ phiếu đã được chiết khấu từ 15-20% so với vùng đỉnh, mức điều chỉnh khá hấp dẫn trong ngắn hạn để có thể xem xét. Nếu chọn nhóm cổ phiếu tái cơ cấu sau nhịp này, đâu là nhóm cổ phiếu có nhiều cơ hội?

Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS

Những ngành nghề ít bị ảnh hưởng như xây dựng, đầu tư công do các ngành đang được hưởng lợi từ chính sách hỗ trợ từ chính phủ hay như nhóm ngành hàng tiêu dùng thiết yếu, dược phẩm và tiện tích rất đáng chú ý.

Nhóm ngành hóa chất - phân bón ít chịu ảnh hưởng trực tiếp do thị trường nội địa vẫn chiếm tỷ trọng lớn, hơn nữa, thị trường Mỹ cũng không phải là thị trường xuất khẩu chiến lược đối với ngành hóa chất nói chung và cả các doanh nghiệp niêm yết nói riêng. Ngoài ra, các cổ phiếu lớn nhóm VN30 đầu ngành cũng là những cổ phiếu đáng chú ý một khi các cổ phiếu này giảm về mức giá thấp hấp dẫn.

Ông Lương Duy Phước, Giám đốc phân tích, CTCK Kafi

Ông Lương Duy Phước

Có thể nói, đợt giảm lần này là một đợt giảm mạnh nhất trong 3 năm trở lại đây, phủ nhận thành quả của thị trường trong 6 tháng và khiến nhiều cổ phiếu phải giảm sàn với lượng dư bán kỷ lục.

Tuy nhiên, nếu nhìn theo hướng tích cực, việc các cổ phiếu giảm sâu trong thời gian ngắn đã tạo ra một cơ hội cực tốt để mua vào. Trong số các cổ phiếu giảm mạnh, chúng ta có thể thấy được sự hiện diện của các doanh nghiệp có tỷ lệ nội địa hóa cao, tức doanh thu đến phần lớn từ thị trường trong nước, do đó, trong ngắn hạn các doanh nghiệp này sẽ ít chịu tác động từ thuế quan mà Mỹ áp lên hàng hóa Việt Nam.

Đầu tiên, chúng ta có thể kể đến nhóm các cổ phiếu về công nghệ, khi phần mềm đang không nằm trong danh mục hàng hóa chịu thuế quan. Ngoài ra, chúng ta có nhóm các doanh nghiệp dược phẩm với doanh thu đều đến từ thị trường trong nước. Nhóm ngân hàng cũng là một nhóm cổ phiếu có nhiều cơ hội khi định giá của nhóm này đang tiệm cận mức thấp nhất trong 5 năm qua, lợi nhuận của nhóm ngân hàng có thể chịu tác động khi các doanh nghiệp xuất khẩu gặp khó khăn nhưng vẫn đang rất tích cực trong ngắn hạn. Ngoài ra nhóm ngành thực phẩm và đồ uống cũng là các doanh nghiệp ít phụ thuộc vào Mỹ và là một cơ hội đầu tư bền vững.

Ông Nguyễn Anh Khoa, Giám đốc phân tích, CTCK Agribank (Agriseco)

Ở thời điểm hiện tại, tôi cho rằng các cổ phiếu thuộc nhóm ngành phòng thủ hoặc những cổ phiếu tập trung vào thị trường trong nước sẽ là cơ hội sau giai đoạn chiết khấu chung từ thị trường.

Cụ thể, tôi cho rằng các nhóm ngành ít bị ảnh hưởng bởi chính sách thuế quan và xu hướng bảo hộ như ngành Ngân hàng, BĐS, Xây dựng, Bán lẻ, Công nghệ sẽ được đẩy mạnh để thay thế động lực tăng trưởng cũ đến từ xuất khẩu và FDI. Ngoài ra, nhóm cổ phiếu phòng thủ liên quan đến lĩnh vực điện nước, hoặc nhóm cổ phiếu có tỷ suất cổ tức cao cũng sẽ là các nhóm ngành phù hợp cho giai đoạn hiện tại.

Bà Nguyễn Thị Mỹ Liên, Giám đốc phân tích, CTCK Phú Hưng (PHS)

Tôi đồng ý với quan điểm giai đoạn hiện tại nghiêng về cơ cấu danh mục và dòng tiền sẽ phân hóa mạnh. Những nhóm cổ phiếu phụ thuộc nhiều vào thương mại quốc tế sẽ dễ bị tác động hơn nên cần hạn chế. Nhóm ưu tiên có thể cân nhắc khi nội tại vững, định hướng hoạt động ở thị trường nước và có năng lực cạnh tranh lớn trong ngành.

Bên cạnh đó, tôi kỳ vọng các chính sách điều hành của Chính phủ sẽ giúp bù đắp ảnh hưởng từ thuế quan mới của Hoa kỳ mà vẫn giữ được tăng trưởng GDP, như kích thích kinh tế từ thúc đẩy đầu tư công, gia tăng tín dụng hỗ trợ doanh nghiệp.

Với những lập trường đó, tôi cho rằng nhà đầu tư có thể chú ý đến nhóm có Tỷ suất cổ tức cao, bên cạnh Đầu tư công, Ngân hàng, Tiện ích, Vật liệu xây dựng.

Hoàng Anh

Nguồn ĐTCK : https://tinnhanhchungkhoan.vn/goc-nhin-chuyen-gia-chung-khoan-tuan-moi-co-hoi-tot-de-tai-co-cau-cho-danh-muc-post366920.html