Lãi ròng quý 1/2025 Nông nghiệp BAF Việt Nam (BAF) tăng trưởng 'khiêm tốn' vì vắng bóng lợi nhuận đột biến

6 giờ trướcBài gốc

CTCP Nông nghiệp BAF Việt Nam (mã chứng khoán: BAF) vừa công bố kết quả kinh doanh quý 1/2025 với những diễn biến trái chiều. Doanh nghiệp ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ ở mảng kinh doanh cốt lõi, đặc biệt là chăn nuôi, nhưng lãi ròng cuối cùng lại chỉ tăng nhẹ so với cùng kỳ năm trước.

Cụ thể, theo báo cáo tài chính hợp nhất quý 1/2025, BAF đạt 1.100 tỷ đồng doanh thu thuần, giảm 10% so với quý 1/2024. Doanh nghiệp giải thích sự sụt giảm này là do chủ động cắt giảm mảng kinh doanh nông sản vốn có biên lợi nhuận thấp để tập trung vào chăn nuôi.

Điểm sáng là giá vốn hàng bán trong kỳ giảm mạnh tới 26%, chỉ còn hơn 833 tỷ đồng. Điều này giúp biên lãi gộp cải thiện đáng kể, từ mức hơn 10% quý 1/2024 lên gần 26%. Lãi gộp nhờ đó đạt 290 tỷ đồng, tăng gấp 2,27 lần cùng kỳ.

Sự tăng trưởng của lãi gộp đến từ việc đẩy mạnh hoạt động chăn nuôi. BAF cho biết sản lượng heo bán ra trong quý 1/2025 đạt hơn 160.000 con, tăng gần 50% so với cùng kỳ, trong đó heo thịt chiếm đa số. Toàn bộ 100% doanh thu thuần quý này đến từ hoạt động bán heo, gấp đôi cùng kỳ và gần bằng doanh thu bán heo của cả năm 2023. Doanh nghiệp hiện có quy mô tổng đàn gần 800.000 con, gấp đôi cuối năm 2023.

Bên cạnh đó, việc chủ động được nguồn thức ăn chăn nuôi từ 2 nhà máy cám chay cùng với giá nguyên liệu đầu vào giảm nhẹ đã góp phần giảm giá vốn đáng kể, giúp biên lãi gộp cải thiện.

Tuy nhiên, việc mở rộng quy mô cũng khiến các khoản chi phí hoạt động của BAF tăng lên. Chi phí tài chính trong quý 1/2025 tăng 56%, chi phí quản lý doanh nghiệp tăng gấp 2,2 lần so với cùng kỳ. Mặc dù vậy, nhờ lãi gộp tăng trưởng vượt trội, lãi thuần từ hoạt động kinh doanh (lợi nhuận trước thuế và lãi khác) của BAF vẫn đạt 138 tỷ đồng, tăng gấp 3,4 lần so với quý 1/2024.

Điểm then chốt ảnh hưởng đến kết quả lãi ròng cuối cùng là khoản lợi nhuận khác. Trong quý 1/2024, BAF từng ghi nhận khoản lãi bất thường hơn 100 tỷ đồng từ việc chuyển nhượng khu đất tại Mai Chí Thọ, TP. Thủ Đức, TP.HCM, đưa lợi nhuận khác lên tới 98 tỷ đồng. Sang quý 1/2025, khoản mục này chỉ còn 2,7 tỷ đồng.

Sự biến mất của khoản lợi nhuận đột biến này đã "kéo" tốc độ tăng trưởng lãi ròng của BAF. Kết quả, lãi ròng cuối cùng trong quý 1/2025 của doanh nghiệp chỉ đạt 132 tỷ đồng, tăng 11% so với cùng kỳ năm trước, dù lãi từ hoạt động cốt lõi tăng mạnh. Dù vậy, mức 132 tỷ đồng lãi ròng này gần như toàn bộ đến từ chăn nuôi, đánh dấu quý có lợi nhuận từ chăn nuôi cao nhất của BAF kể từ khi niêm yết.

Tại thời điểm cuối tháng 3/2025, tổng tài sản của BAF đạt gần 8.600 tỷ đồng, tăng 15% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn tăng 30% lên hơn 4.000 tỷ đồng, trong đó tiền mặt và tiền gửi đạt hơn 1.100 tỷ đồng, gấp 2,6 lần đầu năm. Tồn kho, chủ yếu là heo, cũng tăng 4% lên hơn 2.200 tỷ đồng. Tài sản dài hạn dở dang tăng 11% lên 989 tỷ đồng, phản ánh chi phí đầu tư vào các trang trại đang xây dựng. Tổng nợ phải trả tăng 22% lên 5.500 tỷ đồng, cho thấy áp lực tài chính gia tăng do mở rộng quy mô.

Về kế hoạch mở rộng, trong quý 1, BAF đã đưa vào vận hành 6 trang trại công nghệ cao và khởi công nhà máy Thức ăn chăn nuôi Bình Định công suất 300.000 tấn/năm. Doanh nghiệp cũng cho biết đã hoàn tất M&A 13 công ty trong giai đoạn cuối 2024 - đầu 2025, với các trại dự kiến vận hành trong 2025-2026. Hiện BAF có 42 trại chăn nuôi và 2 nhà máy cám. Kế hoạch năm 2025 là vận hành thêm ít nhất 8 trang trại áp dụng công nghệ từ Muyuan. Hướng tới mục tiêu 10 triệu heo thương phẩm vào năm 2030, BAF đang xúc tiến dự án trang trại nhà tầng tại Tây Ninh với công suất tiềm năng lên tới 1,6 triệu heo thịt/năm.

Khánh Ly

Nguồn Doanh nhân & Pháp luật : https://doanhnhan.vn/lai-rong-quy-12025-nong-nghiep-baf-viet-nam-baf-tang-truong-khiem-ton-vi-vang-bong-loi-nhuan-dot-bien-82735.html