Triển vọng thị trường chứng khoán nửa cuối năm lạc quan

13 giờ trướcBài gốc

Nhiều yếu tố nâng đỡ

Thị trường chứng khoán Việt Nam trong nửa đầu năm 2025 chịu tác động đan xen các yếu tố tích cực, tiêu cực từ quốc tế và trong nước, tuy nhiên, thị trường vẫn ghi nhận những điểm sáng nhờ nền tảng kinh tế vĩ mô ổn định, sự chủ động điều hành chính sách và những cải cách mang tính nền tảng. Các chỉ tiêu chính của thị trường đều ghi nhận sự tăng trưởng tích cực. Trên thị trường cổ phiếu, các chỉ tiêu chính như chỉ số chứng khoán, giá trị vốn hóa, thanh khoản được cải thiện đáng kể, khối ngoại đã giảm bán ròng. Chỉ số chính VN-Index chốt phiên 30/6 tại mức 1.376,07 điểm – cao nhất trong vòng hơn 3 năm, kể từ tháng 4/2022.

Tính từ đầu năm, VN-index tăng hơn 109 điểm, tương ứng 8,6%, đưa Việt Nam trở thành một trong các thị trường có mức tăng trưởng cao trong khu vực và trên thế giới. Vốn hóa thị trường cũng ghi nhận mức tăng đáng kể. Tính đến hết tháng 6, vốn hóa thị trường cổ phiếu ở mức 7.689,68 nghìn tỷ đồng, tương đương với 66,8% GDP của năm 2024, tăng 7,2% so với thời điểm cuối năm trước.

Thị trường chứng khoán Việt Nam nửa cuối năm 2025 có nhiều trụ cột nâng đỡ.

ThS Phạm Tiến Đạt - Viện Chiến lược và Chính sách kinh tế - tài chính đánh giá, triển vọng của TTCK Việt Nam trong nửa cuối năm 2025 sáng, nhờ được hỗ trợ bởi sự kết hợp của nhiều yếu tố tích cực từ chính sách vĩ mô, nỗ lực cải cách thể chế đến kỳ vọng nâng hạng thị trường theo đánh giá của các tổ chức quốc tế.

Về chính sách vĩ mô, Chính phủ tiếp tục thực hiện định hướng điều hành linh hoạt, ổn định kinh tế vĩ mô và hỗ trợ phục hồi tăng trưởng. Lãi suất duy trì ở mức thấp hợp lý nhằm kích thích đầu tư và tiêu dùng, trong khi tỷ giá và lạm phát được kiểm soát hiệu quả. Chính sách tài khóa tiếp tục phát huy vai trò hỗ trợ tăng trưởng thông qua thúc đẩy giải ngân vốn đầu tư công và triển khai các chương trình phục hồi kinh tế.

Đáng chú ý, triển vọng thị trường còn được củng cố bởi những cải cách thể chế đang diễn ra mạnh mẽ. Việc triển khai mô hình chính quyền địa phương 2 cấp cho thấy quyết tâm đổi mới mô hình quản trị Nhà nước, qua đó góp phần tạo lập môi trường đầu tư minh bạch và hiệu quả hơn. Song song với đó, các nghị quyết quan trọng của Trung ương, trong đó nổi bật là Nghị quyết số 68-NQ/TW năm 2025 về phát triển kinh tế tư nhân và Nghị quyết số 57-NQ/TW năm 2024 về phát triển khoa học, công nghệ, đổi mới sáng tạo và chuyển đổi số quốc gia... tiếp tục được cụ thể hóa bằng các chương trình hành động và chính sách cụ thể, tạo nền tảng lâu dài cho sự phát triển bền vững của thị trường tài chính – chứng khoán.

Thị trường đang nhận được kỳ vọng lớn từ khả năng được nâng hạng lên nhóm thị trường mới nổi trong kỳ rà soát tháng 9/2025 của tổ chức FTSE Russell. Nếu được chính thức nâng hạng, Việt Nam có thể thu hút dòng vốn lớn từ các quỹ chỉ số toàn cầu, với ước tính từ các tổ chức phân tích dao động từ 1–2 tỷ USD trong ngắn hạn và lên đến 5–6 tỷ USD trong trung hạn. Đây sẽ là cú huých quan trọng giúp gia tăng thanh khoản, cải thiện định giá thị trường và củng cố vị thế của thị trường chứng khoán Việt Nam trên bản đồ tài chính quốc tế. Đồng thời, sự kiện này cũng là minh chứng rõ nét cho hiệu quả của các nỗ lực cải cách thể chế và năng lực điều hành thị trường trong thời gian qua.

Chiến lược nào cho nhà đầu tư?

Mặc dù có nhiều yếu tố nâng đỡ thị trường, tuy nhiên, theo đánh giá của các chuyên gia, bức tranh không hoàn toàn thuận chiều khi các yếu tố ngoại biên vẫn tiềm ẩn nhiều rủi ro khó lường, bao gồm những biến động từ môi trường địa chính trị và xu hướng điều hành chính sách tiền tệ tại các nền kinh tế lớn. Mặc dù chưa xây dựng các kịch bản điểm số cụ thể, những cảnh báo này cho thấy mức độ nhạy cảm của thị trường trong bối cảnh toàn cầu còn nhiều yếu tố bất định, đòi hỏi sự thận trọng trong định hướng chiến lược.

Trong ngắn hạn, Công ty CP Chứng khoán SSI dự báo thị trường có thể sẽ trải qua giai đoạn dao động mạnh, đặc biệt trong tháng 7 và đầu tháng 8. Nguyên nhân là do áp lực chốt lời sau khi kết quả kinh doanh quý II được công bố vào cuối tháng 7, cùng với việc dư địa nới lỏng chính sách tiền tệ đã hạn chế bởi tỷ giá đã tăng hơn 3% trong 6 tháng đầu năm. Bên cạnh đó, tác động thực tế của các chính sách thuế từ Mỹ cũng sẽ bắt đầu bộc lộ rõ nét hơn.

Dù vậy, công ty chứng khoán vẫn giữ vững quan điểm lạc quan về triển vọng thị trường trong trung và dài hạn, với mục tiêu VN-Index có thể đạt mốc 1.500 điểm vào cuối năm 2025.

Chiến lược đầu tư cho nửa cuối năm được khuyến nghị tập trung vào mục tiêu ổn định trước những rủi ro bất định ngày càng lớn từ môi trường vĩ mô thế giới. Trong đó, những nhóm cổ phiếu tích cực như ngân hàng, tiêu dùng, đầu tư công, công nghệ, hóa chất phân bón và bất động sản dân cư.

Đưa ra nhận định những nhóm “cổ phiếu vua”, Trưởng phòng Môi giới khối Kinh doanh Khách hàng cá nhân HSC Võ Văn Minh cho biết, ngân hàng vẫn là lựa chọn ưu tiên số một. Nhóm này luôn thu hút sự quan tâm của cả nhà đầu tư trong nước lẫn quốc tế, bởi hiệu suất lợi nhuận – đặc biệt là các ngân hàng lớn thường duy trì được mức tăng trưởng tốt, kể cả trong những thời điểm kinh tế khó khăn. Ngoài ra, các nhà đầu tư cũng có thể cân nhắc nhóm cổ phiếu khu công nghiệp, nhất là các khu công nghiệp phía Nam. Bên cạnh đó, nhóm cổ phiếu xuất khẩu, như thủy sản và nông nghiệp cũng rất đáng chú ý. Đây là những ngành mà Việt Nam có lợi thế cạnh tranh rõ rệt, trong khi định giá cổ phiếu hiện tại đang thấp hơn đáng kể so với cách đây 6 tháng.

Để duy trì đà phục hồi và phát triển của TTCK Việt Nam trong nửa cuối năm 2025, ThS Phạm Tiến Đạt khuyến nghị cần tiếp tục hoàn thiện khung khổ pháp lý và thể chế thị trường. Cùng với đó, phải đẩy nhanh lộ trình triển khai mô hình đối tác bù trừ trung tâm (Central Counterparty – CCP) và tài khoản giao dịch tổng (Omnibus Trading Account – OTA). Đây là hai cấu phần kỹ thuật then chốt nhằm tăng tính minh bạch, an toàn giao dịch và đáp ứng yêu cầu của các tổ chức xếp hạng quốc tế trong quá trình nâng hạng. Đồng thời, tăng cường truyền thông chính sách và giáo dục tài chính cho nhà đầu tư, nâng cao chất lượng hàng hóa trên thị trường thông qua cải thiện quản trị công ty và chuẩn hóa công bố thông tin.

Phương Nga

Nguồn KTĐT : https://kinhtedothi.vn/trien-vong-thi-truong-chung-khoan-nua-cuoi-nam-lac-quan.771870.html