VCBS dự báo Masan tăng trưởng mạnh quý IV-2025

3 giờ trướcBài gốc

Cổ đông tham gia sự kiện, trải nghiệm sản phẩm tại roadshow của MCH.

Theo báo cáo dự báo kết quả kinh doanh quý IV và năm 2026 của Chứng khoán Vietcombank (VCBS), Masan Group (HOSE: MSN) được kỳ vọng ghi nhận kết quả cải thiện rõ nét, nhờ sự đóng góp đồng đều từ các công ty thành viên trong hệ sinh thái tiêu dùng – bán lẻ.

VCBS dự báo triển vọng tích cực cho Masan trong quý IV

VCBS đánh giá ngành bán lẻ – tiêu dùng tiếp tục hưởng lợi từ nhu cầu mua sắm cao điểm cuối năm, dù biên lợi nhuận chịu áp lực nhất định do các chương trình kích cầu. Trong bức tranh đó, Masan được xem là một trong những doanh nghiệp đầu ngành có khả năng duy trì tăng trưởng nhờ lợi thế về quy mô, hệ thống phân phối và danh mục hàng hóa thiết yếu.

VCBS cũng kỳ vọng Masan nằm trong nhóm doanh nghiệp bán lẻ – tiêu dùng có thể duy trì tăng trưởng hai chữ số trong giai đoạn tới. Cụ thể, theo dự báo của VCBS, trong quý IV-2025, MSN có thể ghi nhận doanh thu thuần đạt 26.553 tỷ đồng, tăng 17% so với cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế ước đạt 1.732 tỷ đồng, tăng 12%.

Sang năm 2026, VCBS dự báo doanh thu thuần của MSN đạt 93.872 tỷ đồng, tăng 11%, và lợi nhuận sau thuế đạt 7.842 tỷ đồng, tăng mạnh 27%.

Triển vọng quý IV của Masan được củng cố bởi kết quả kinh doanh thực tế của WinCommerce (WCM). Trong tháng 11-2025, WCM ghi nhận doanh thu thuần 3.504 tỷ đồng, tăng 25,4% so với cùng kỳ; doanh thu trên cùng cửa hàng (LFL) tăng 13,4%. Đáng chú ý, WinMart+ khu vực nông thôn tiếp tục là động lực tăng trưởng chính với mức tăng doanh thu 43,7% so với cùng kỳ.

Lũy kế 11 tháng đầu năm 2025, doanh thu thuần của WCM đạt 35.400 tỷ đồng, tăng 18,2% so với cùng kỳ, cùng với việc mở mới 603 cửa hàng. Việc duy trì lợi nhuận dương trong nhiều quý liên tiếp cho thấy WinCommerce đã bước sang giai đoạn tăng trưởng hiệu quả và bền vững, trở thành trụ cột quan trọng trong kết quả hợp nhất của Masan.

Bên cạnh bán lẻ, Masan Consumer (MCH) tiếp tục đóng vai trò động lực tăng trưởng dài hạn thông qua chiến lược Retail Supreme. Đến tháng 11-2025, Masan Consumer đã định danh 440.000 điểm bán tại 36 tỉnh, thành phố và phân phối trực tiếp tới 354.000 điểm bán, trong đó 254.000 điểm bán là hội viên Retail Supreme.

Việc bao phủ trực tiếp giúp doanh nghiệp rút ngắn thời gian tung sản phẩm mới, cải thiện hiệu suất bán hàng và gia tăng số mặt hàng trên mỗi đơn hàng thành công. Thực tế triển khai cho thấy doanh số các mặt hàng mới tại điểm lẻ tăng thêm trong tháng 11, cùng với hiệu suất đội ngũ bán hàng được cải thiện rõ rệt, tạo nền tảng tích cực cho kết quả kinh doanh quý IV và các giai đoạn tiếp theo.

Nam Ngư - thương hiệu với thông điệp Có Nam Ngư - Thêm Hạnh Phúc.

MCH niêm yết HOSE - Chất xúc tác tái định giá MSN

Một điểm nhấn quan trọng trong quý IV là việc Masan Consumer chính thức niêm yết cổ phiếu MCH trên HOSE. Theo các phân tích thị trường, việc chuyển sàn không chỉ nâng cao thanh khoản và khả năng tiếp cận dòng vốn dài hạn cho MCH, mà còn được xem là bước đi then chốt giúp thị trường nhìn nhận đầy đủ hơn giá trị của hệ sinh thái Masan.

Khi MCH được định giá trên mặt bằng minh bạch và thanh khoản cao hơn, giá trị tài sản của Masan Group, với tư cách cổ đông chi phối, cũng được phản ánh rõ ràng hơn. Điều này tạo tiền đề để cổ phiếu MSN từng bước thu hẹp mức chiết khấu tập đoàn và tiến tới tái định giá theo tổng giá trị các phần, song hành cùng sự cải thiện kết quả kinh doanh của các công ty thành viên.

Với dự báo tích cực từ VCBS, kết quả tăng trưởng hai chữ số của WinCommerce trong tháng 11, hiệu quả ngày càng rõ nét của Retail Supreme tại Masan Consumer và cột mốc niêm yết HOSE của MCH, Masan đang hội tụ nhiều động lực quan trọng trong quý IV. Không chỉ hỗ trợ kết quả ngắn hạn, những yếu tố này còn góp phần củng cố câu chuyện tăng trưởng và tạo giá trị dài hạn cho cổ đông, trong bối cảnh hệ sinh thái Masan ngày càng hoàn thiện và vận hành hiệu quả hơn.

Theo Vietcap (VCI), việc Masan Consumer (HOSE: MCH) niêm yết trên HOSE giúp thị trường định giá lại Tập đoàn Masan (HOSE: MSN) theo phương pháp tổng giá trị các phần. Hiện MSN nắm 66% lợi ích kinh tế tại MCH, tương ứng khoảng 5,7 tỷ USD, trong khi vốn hóa MSN chỉ khoảng 4,2 tỷ USD, chưa phản ánh các tài sản giá trị khác như WinCommerce, Techcombank, Masan MeatLife hay Masan High-Tech Materials. Việc MCH lên HOSE được xem là “chuông báo thức”, giúp thị trường nhìn nhận đầy đủ hơn giá trị nội tại của hệ sinh thái Masan.

Quốc Hưng

Nguồn SGĐT : https://dttc.sggp.org.vn/vcbs-du-bao-masan-tang-truong-manh-quy-iv-2025-post130560.html